10月6日榨凭，中創(chuàng)新航成功登陸港交所锤衡，是港股年內(nèi)最大規(guī)模首發(fā)IPO，因中國中免及天齊鋰業(yè)早前已在A股上市展嘲。此外沟密，作為港股首家動力電池企業(yè)，中創(chuàng)新航的市場關(guān)注度居高不下曾探。

動力電池行業(yè)前景廣闊

企業(yè)加速跑馬圈地

中創(chuàng)新航主要從事動力電池和儲能系統(tǒng)產(chǎn)品的設(shè)計痹换、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售都弹。近年來娇豫，公司業(yè)績情況樂觀，營業(yè)收入不斷上漲畅厢。2019年至2021年冯痢，中創(chuàng)新航營收分別為17.33億元、28.25億元和68.17億元或详，中創(chuàng)新航2022年上半年營收為91.67億元系羞，較上年同期的26億元增長252%郭计。

業(yè)績上行背后是公司所處賽道的高景氣度霸琴。作為新能源車最關(guān)鍵的部件之一，動力電池直接影響著新能源車的續(xù)航里程昭伸、安全性梧乘、使用壽命等性能，是整車中價值最高且技術(shù)含量最高的部分庐杨，占汽車總成本的20%至40%选调。按裝機量計算，中國是最大的動力電池市場律愉。2017年至2021年臭呀，中國動力電池裝機量的復合年增長率達43.5%，于2021年達154.5GWh俘巡。隨著新能源車滲透率的快速增長聊树，以及疫情的有效控制，中國動力電池市場未來將保持持續(xù)增長態(tài)勢变抛。

在這一產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景下峦筏，“加大布局、加速擴產(chǎn)規(guī)劃”成為了電池產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵詞之一，動力電池企業(yè)也在不斷跑馬圈地蒂鹏，競逐萬億市場風口斜孩。在目前以及未來幾年可預期的市場競爭階段中，擴產(chǎn)落地艳禁、客戶拓展和市場份額是對動力電池企業(yè)而言最重要的目標臀胞。

中創(chuàng)新航也不例外，在擴大產(chǎn)能上不斷發(fā)力叮廉。從規(guī)劃產(chǎn)能來看饺饭，中創(chuàng)新航已經(jīng)從2019年不到3GWh躍升至2023年90GWh，按年增幅或高達194%和157%职车，再加上該公司的產(chǎn)能均為可以量產(chǎn)滿足客戶全方位需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能瘫俊，受到了下游客戶的一致認可，該公司的產(chǎn)品在市場上被廣泛需求悴灵，可以預見的是公司的規(guī)模經(jīng)濟的影響將持續(xù)顯現(xiàn)扛芽。

公司目前已經(jīng)建立了常州、廈門积瞒、成都川尖、武漢、合肥茫孔、江門叮喳、眉山等多個產(chǎn)業(yè)基地，正著力構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展模式缰贝，已形成華東馍悟、華南、華西剩晴、華中等產(chǎn)業(yè)集群锣咒，并積極向海外拓展。中創(chuàng)新航的生產(chǎn)基地都配備了全自動裝配線砰声，具備行業(yè)領(lǐng)先的自動化仆洞、數(shù)字化和智能化機制，有效提升了生產(chǎn)基地的利用率水平沉南。據(jù)招股書顯示甘直，2019年至2021年生產(chǎn)基地利用率分別達90.6%、92.0%和95.1%劣晾，截至2022年3月31日止三個月的利用率進一步增加至95.9%呐蹂。此外，公司還進一步布局了材料术拇、回收基地等領(lǐng)域蔬透，也在海外產(chǎn)業(yè)層面進行了規(guī)劃布局棱歹。

生產(chǎn)能力的不斷提升助推著公司市場份額的不斷增長。按裝機量計发荧，2020年中創(chuàng)新航的市場份額為5.7%馁梁，2021年為5.9%，截至2022年3月31日止三個月的市場份額進一步擴大至8.2%刃唤。公司在2022年第一季度的裝機量在全球第三方動力電池企業(yè)中排名第五隔心，在國內(nèi)位列第二。

行業(yè)競爭格局未定

提升技術(shù)壁壘構(gòu)筑護城河

行業(yè)高景氣度下尚胞，越來越多的企業(yè)開始涌入這一賽道硬霍，行業(yè)競爭格局不斷發(fā)生變化。華創(chuàng)證券研報表示笼裳，動力電池技術(shù)持續(xù)迭代唯卖，競爭格局仍在演變期。下游廣闊的市場空間以及消費者對高性能新能源車的需求引導著電池廠商不斷加大研發(fā)力度躬柬，推動工藝技術(shù)的迭代加速拜轨。當前鋰電池的能量密度、安全性允青、充電速度和循環(huán)壽命仍有較大提升空間橄碾，在電池材料、電池形態(tài)等方面的創(chuàng)新技術(shù)還未成熟颠锉，市場競爭格局仍處于演變期法牲，在電池廠商陸續(xù)擴充產(chǎn)能的背景下，未來市場將面臨更激烈的技術(shù)與成本競爭足贴。

愈發(fā)激烈的競爭牡泡，也在推動企業(yè)不斷增強自身實力，提升技術(shù)壁壘红最。中創(chuàng)新航是為數(shù)不多的具備全面自主研發(fā)能力和能夠獨立完成動力電池生產(chǎn)的動力電池公司之一诲狐，這支撐著公司不斷創(chuàng)新研發(fā)出一系列先進技術(shù)和產(chǎn)品：2018年中創(chuàng)新航推出了全球領(lǐng)先高安全三元鋰電池高電壓技術(shù)及產(chǎn)品，公司也是行業(yè)內(nèi)率先將中鎳5系產(chǎn)品能量密度提升到與高鎳8系產(chǎn)品相當水平的廠家拟艳，率先采用高電壓5系產(chǎn)品實現(xiàn)600km續(xù)航，并且產(chǎn)品具備更好的安全性砍梁。2019年中創(chuàng)新航推出無極耳疊片悦浙、2020年推出不起火技術(shù)與產(chǎn)品，2021年的OS技術(shù)與產(chǎn)品嗤雪，2022世界新能源汽車大會上挟七，中創(chuàng)新航對外正式發(fā)布了OS高錳鐵鋰電池，成為其面向TWh時代又一創(chuàng)新產(chǎn)品妥析。以及即將推出的350Wh/kg高鎳多元電池相贺、4C快充電池和高錳鐵鋰電池轻欣，400Wh/kg的半固態(tài)電池、全固態(tài)電池肃弟、鋰硫電池等新體系電池玷室。

中創(chuàng)新航一系列產(chǎn)品和技術(shù)的推出，釋放出的信號在于：無論是在材料體系還是結(jié)構(gòu)體系笤受，中創(chuàng)新航都正在以“全球領(lǐng)先穷缤、全球首創(chuàng)和全球獨創(chuàng)”的技術(shù)與產(chǎn)品引領(lǐng)全球動力電池的發(fā)展。

動力電池之外箩兽，儲能系統(tǒng)是公司新的業(yè)績增長點津肛，中創(chuàng)新航的儲能系統(tǒng)產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰電池模組、電池盒及電池箱汗贫，曾為多個儲能項目提供光伏+儲能解決方案及技術(shù)支持身坐。據(jù)弗若斯特沙利文資料，在國家能源轉(zhuǎn)型以及全球碳中和戰(zhàn)略背景下落包，儲能電池是電力系統(tǒng)改革和新能源電力建設(shè)的重要組成部分掀亥。預計2026年全球新增裝機量達250.1GWh，中國作為最大的市場妥色，預計裝機量達110.7GWh搪花。中創(chuàng)新航的儲能產(chǎn)品銷量也在不斷提升，由2019年0.2GWh增加至2021年0.67GWh锉窑，復合增長率達83%岛牺。

本日上市的中創(chuàng)新航目前已經(jīng)成為風頭無二的明星企業(yè)，資本青睞袁朗、市場追捧涮愧、綜合實力雄厚，乘著新能源風口跃渠，相信中創(chuàng)新航的未來發(fā)展空間及潛力值得期待订搏。

中創(chuàng)新航的上市，不僅是自身發(fā)展的一個重要里程碑沛四，也將是動力電池賽道格局洗牌的一個標志框辞。對于市場而言，中創(chuàng)新航作為港股市場第一家動力電池企業(yè)糊晋，屬于稀缺性投資標的缤媒，也將是中國制造出海趨勢下，押注未來高端制造業(yè)的一個絕佳的投資機會际器。