過去的十多年間，盡管儲能行業(yè)的商業(yè)化之路始終步履蹣跚士敬，但巨頭們對其始終寄予厚望侧碍。

特斯拉創(chuàng)始人馬斯克曾表示，自己對儲能板塊業(yè)務的期望彻芒，是未來可以發(fā)展到與汽車業(yè)務不分伯仲赴仪，甚至超越汽車業(yè)務。

王傳福也早在10年前就提出了比亞迪的三大綠色夢想尘晓，即太陽能電站夢想换橱、儲能電站夢想和電動汽車夢想（比亞迪的簡稱是BYD,全稱“build your dreams”，意思是“成就夢想”）验阱。

寧德時代副董事長黃世霖也曾表示舔躏，儲能未來的市場規(guī)模可能超過動力電池刮锹，可以用萬億來衡量產(chǎn)值任疤。

這些美好的預期在2020年被加速引燃。2020年惯狠，國內(nèi)儲能行業(yè)被按下加速鍵，爆發(fā)式增長刮便。這一年也被業(yè)內(nèi)人士稱為“儲能電源側(cè)新元年”空猜。

趁著這股浪潮，“儲能第一股”——派能科技在去年12月底上市并受到熱捧恨旱，上市首日即大漲320%辈毯。截至今年1月8日收盤，其市盈率（TTM）已經(jīng)達到182.81倍搜贤。

市場的看好谆沃，主要源于能源業(yè)整體大環(huán)境的變化。

世界大國均提出近 5-10 年碳排放目標仪芒，強調(diào)未來30年內(nèi)的可再生能源發(fā)電占比目標,作為可再生能源大規(guī)模發(fā)展關鍵技術之一的儲能唁影，有望跟隨光伏、風電一起實現(xiàn)快速發(fā)展掂名。

數(shù)據(jù)顯示据沈，2018年時哟沫，國內(nèi)儲能年產(chǎn)值僅50億元左右，距離萬億大約200倍空間锌介。

從示范走向商業(yè)化嗜诀，再走向萬億市場規(guī)模。較低的基數(shù)症旭，讓行業(yè)在短時間內(nèi)爆發(fā)式成長瀑捣，分散的行業(yè)格局和不斷入局的新玩家，也讓這個新的故事秉返，充滿了不確定性驼值。

成本的比拼、資源的整合暂铭、技術的躍遷……多重因素作用下披腻，儲能市場的故事才剛剛開始。

大爆發(fā)前夜

如果說未來是屬于光伏底咳、風電等新能源的時代唱撩，那么也必然是屬于儲能的時代。

2014年三月底珍霉，一場日全食在德國幾乎引發(fā)了能源危機殃倒，因為太陽能提供了德國18%的電力，光伏發(fā)電量最高可占到其最大用電量的一半以上嘿杖。

最后在整個歐洲電網(wǎng)的共同協(xié)調(diào)下梁泞，德國通過調(diào)控備用機組渡過難關，但是這一事件也體現(xiàn)了儲能對于電網(wǎng)的必要性：

光伏趾痘、風電新能源發(fā)電易受天氣等因素影響慢哈，具有間歇性和波動性，電網(wǎng)層面需要儲能發(fā)揮作用永票，來提升消納與電網(wǎng)穩(wěn)定性卵贱。

如果說未來是屬于光伏、風電等新能源的時代侣集，那么也必然是屬于儲能的時代键俱。基于這一原因世分，幾乎所有的布局長遠的新能源巨頭编振，對儲能的未來發(fā)展都十分看好。

然而臭埋，由于行業(yè)仍處早期階段踪央，技術尚未成熟，儲能商業(yè)化步伐一直不溫不火斋泄。

截至2020年前三季度杯瞻，特斯拉儲能業(yè)務占總營收的比重僅為6%略雪；而比亞迪的儲能業(yè)務，則并只體現(xiàn)在營收結(jié)構(gòu)的“其他”項目中渴肿，對于營收的貢獻不超1%摩赎。

全球第二大市場研究機構(gòu)Markets and Markets對2020-2021年電池儲能市場的預測指出，預計2020年肥爵，全球電池儲能市場規(guī)模將達到57億美元隘唁，預計到2021年將增至73億美元。

相比光伏和電動汽車上萬億的產(chǎn)值而言舶抚，這顯然是個小數(shù)目杏疑。

國內(nèi)的市場規(guī)模則更加有限。此前寄硬，中關村儲能聯(lián)盟常務副理事長俞振華曾判斷参枯，2018年儲能年產(chǎn)值有望達到50億元。

不過响徒，我國儲能的商業(yè)化進程在2020年被按下了加速鍵辩溢，逐漸從小范圍出現(xiàn)向大規(guī)模應用過渡。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示丹禀，中國儲能鋰電池出貨量2019年為3.8GWh状勤，同比增長26.7%；2020年双泪，僅上半年鋰電池儲能市場出貨量約2.2GWh持搜，同比增長就達到132.2%。

2020年被業(yè)內(nèi)人士稱之為“儲能電源側(cè)新元年”焙矛。新能源配儲能葫盼，在2020年成了多地政府明文規(guī)定的官配。

從2020年下半年開始村斟，各地政府和省網(wǎng)公司紛紛將儲能寫入新能源競價剪返、平價項目配置方案。截至年底邓梅，全國已有17個省市出臺了相關文件。

中關村儲能技術產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的報告顯示邑滨，2020年前三季度日缨，可再生能源側(cè)儲能裝機占中國已投運裝機的比例已攀升至29%，而2019年這一數(shù)據(jù)僅為17.4%掖看，增速十分迅猛匣距。

這樣的爆發(fā)式增長可能僅僅是個開始。

2020年12月12日的氣候雄心峰會上馁捌，國家高層領導的表態(tài)為中國減碳路徑設定了2030年的目標梗药。這一目標對應的非化石能源占一次能源消費比重大大提升傀脑，在帶動風電、光伏等新能源裝機量增長的同時自凛，也將大大加速儲能的發(fā)展速度茅苏。

鋰電成本的下降也有望帶動儲能產(chǎn)品應用的普及。BNEF預計费抚，隨著主要成本器件鋰電池的價格下行推兄，2025年電化學儲能系統(tǒng)成本有望較2019年下降40%，國內(nèi)部分地區(qū)或?qū)⒙氏葟挠脩魝?cè)“光伏平價”走向“光儲平價”斟拘，儲能裝機規(guī)模將爆發(fā)式增長蔚奕。

國信證券測算了國內(nèi)未來的儲能市場空間指出：在第一階段，到2025年我國大部分地區(qū)用電側(cè)儲能可實現(xiàn)平價拾撇，儲能市場空間或達6500億匙豹；在第二階段，到2030年我國大部分地區(qū)光儲結(jié)合可實現(xiàn)平價狂秦，儲能市場空間可高達1.2萬億以上灌侣。

群雄競逐

儲能行業(yè)有廣闊的市場空間，吸引和容納足夠多的玩家入場故痊。

由于儲能仍處于商業(yè)化的初級階段顶瞳，因此市場格局比較分散。

據(jù)不完全統(tǒng)計愕秫，目前A股開展儲能業(yè)務的公司合計達到55家慨菱，但是除了純正的儲能概念股派能科技外，目前儲能業(yè)務占各上市公司業(yè)務比例仍普遍很低戴甩。

目前市場的主流儲能符喝，是以鋰離子電池為主的“電化學儲能”。一個鋰電儲能系統(tǒng)主要由電池組甜孤、電池管理系統(tǒng)（BMS）协饲、儲能變流器（PCS）、能量管理系統(tǒng)（EMS）及其他電氣設備構(gòu)成缴川。

而這其中茉稠，從成本構(gòu)成來看，電池成本約占60%把夸，PCS占比20%扑姆，BMS占比5%，EMS占比 5%-10%尉武，其它配件5%牌宜。電池和變流器PCS合計占總成本的比重高達80%。

幾乎所有的頭部鋰電企業(yè)都比較重視儲能市場源洒，寧德時代骡眼、比亞迪须拒、國軒高科、鵬輝能源晌爹、欣旺達等廠商都有不同程度的介入玛繁。

GGII的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年我國電力系統(tǒng)儲能鋰電池出貨總量的前三名分別為比亞迪用动、寧德時代矗绅、派能科技，對應的市場份額分別為23.7%征蜻、18.4%和15%叼枝。

這其中，派能科技算得上其中的異類唉锌，從一開始就選擇了儲能這條賽道隅肥。但受制于這條早期賽道，其規(guī)模仍然有限袄简。2020年前三季度腥放，派能僅實現(xiàn)營收8.08億，凈利潤1.97億绿语。

值得注意的是秃症，派能主要依靠的是海外市場。2020年一季度吕粹，其海外業(yè)務占比達到88%种柑，大陸業(yè)務占比僅有12%。

在2020年2月發(fā)布的200億定增公告中匹耕，寧德時代將募集資金中的20億用于電化學儲能前沿技術儲備研發(fā)聚请，55億用于動力及儲能電池研發(fā)與生產(chǎn)。

比亞迪則在2020年加快了國內(nèi)儲能市場的布局稳其。除了入股阿特斯驶赏，還與金風科技、華潤壹事、正泰進行一系列的“合縱連橫”罕识。另外，比亞迪還在8月推出了電網(wǎng)級儲能新產(chǎn)品BYD Cube责什，意向簽約訂單超過800MWh龟聊。

國軒高科在2016年就成立了儲能公司，按照其發(fā)展規(guī)劃啰蕴，未來這將成為占據(jù)公司超30％營業(yè)收入的支柱性產(chǎn)業(yè)。

從儲能變流器（PCS）切入儲能賽道的陽光電源也是實力玩家存学。根據(jù)CNESA 數(shù)據(jù)码承，2019年公司在國內(nèi)儲能逆變器市場出貨量排名第一凄跑。2019年，陽光電源來自儲能業(yè)務的收入達到5.43億元城离，占總營收的比重達到了4.18%炭刺。

半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月底,陽光電源參與的全球重大儲能系統(tǒng)項目超過1000個娜食。在北美,陽光電源僅工商業(yè)儲能市場份額就超過了20%;在澳洲,通過與分銷商的深度合作,陽光電源戶用光儲系統(tǒng)市占率超20%煮落。

同樣生產(chǎn)儲能變流器的科士達，也在2019年4月通過與寧德時代的合作踊谋，開發(fā)蝉仇、生產(chǎn)及銷售儲能系統(tǒng)PCS、特殊儲能PACK殖蚕、充電樁及光儲充一體化相關產(chǎn)品轿衔。

除了上市公司，還有從海外戶用儲能起家的沃太能源睦疫，主打工商業(yè)儲能的庫博能源害驹，定位系統(tǒng)集成的海博思創(chuàng)，從軟件平臺異軍突起的萬克能源蛤育，這些創(chuàng)業(yè)公司也正逐漸成為一股不可忽視的力量宛官，其中不少正在登陸IPO，以期獲得資本的支持瓦糕。

相比未來高達萬億的市場底洗，目前行業(yè)龍頭派能科技的營收尚不足10億元。儲能行業(yè)仍然有廣闊的市場空間,吸引和容納足夠多的玩家入場刻坊。

誰的機會枷恕？

儲能產(chǎn)業(yè)是資金密集型、技術密集型易祖、資源密集型產(chǎn)業(yè)遵艰，玩家們將在成本控制、安全管理悍写、技術創(chuàng)新等方面進行多維度較量电摔。

從儲能系統(tǒng)的成本構(gòu)成來看，電池成本約占60%暴艘，儲能電池是現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配最大份額所在稀崔。據(jù)悉，每GWh儲能系統(tǒng)中柬沾，電池可貢獻利潤約2.65億元泉剔。

鋰電池企業(yè)無疑是儲能市場爆發(fā)最大的受益群體。未來，儲能甚至有望超過動力電池成為最大的細分市場假却，正如寧德時代副董事長黃世霖的預測钧失。

目前鋰電池企業(yè)介入儲能業(yè)務，主要采取兩種方式：一種是作為上游供應商夏跷，向下游儲能品牌商提供標準化鋰電池哼转，角色比較獨立；二是進入下游系統(tǒng)集成槽华，直接面向終端市場壹蔓，上下游一體化，會跟自己客戶形成競爭猫态。

第一種方式佣蓉，本質(zhì)上是to B業(yè)務，交付標準化產(chǎn)品懂鸵，核心競爭力是鋰電池的性能和價格偏螺，也就是性價比。

不過匆光，與動力電池技術追求能量密度和續(xù)航不同套像，儲能系統(tǒng)電池的核心需求在于高安全、長壽命和低成本终息，因而安全性夺巩、循環(huán)壽命表現(xiàn)更優(yōu)的磷酸鐵鋰電池更具優(yōu)勢。

第二種方式艺滑，本質(zhì)上則是個to C業(yè)務右木，交付個性化產(chǎn)品，核心競爭力是市場跳犹、品牌和渠道塌卜，也就是能夠把產(chǎn)品賣出去。

比亞迪玻冗、寧德時代都是兩條腿走路启脉，派能科技也采取了兩條腿走路的方式。作為一體化企業(yè)逐枢，派能同時具備電芯综澄、模組、電池管理系統(tǒng)遍跌、能量管理系統(tǒng)等自主研發(fā)和制造能力神卢，既向Sonnen、Segen等海外儲能系統(tǒng)集成商提供鋰電池哑立，同時也直接面向市場提供終端產(chǎn)品袒碍。

作為習慣了做to B業(yè)務的電池廠商脾鸠，介入to C業(yè)務尤其考驗企業(yè)掌握渠道和打造品牌的能力。

在這一點上社露，由光伏挟阻、風電切入儲能系統(tǒng)的企業(yè)有著相當強的渠道優(yōu)勢。從下游的應用場景來看峭弟，儲能目前有三大應用場景：居民及工商業(yè)儲能、5G+儲能脱拼、風電光伏+儲能瞒瘸。

光伏和風電是新能源發(fā)電側(cè)配套儲能的重要場景，因此光伏熄浓、風電的市場渠道也就天然可以成為儲能的市場渠道情臭。光伏、風電的零配件企業(yè)在各自行業(yè)的市場和渠道優(yōu)勢赌蔑，也都可以轉(zhuǎn)換為儲能業(yè)務的市場開拓俯在。

戶用儲能同理，其銷售模式也與分布式光伏類似娃惯，可以通過分布式光伏代理商等渠道商開展跷乐。

基于這一優(yōu)勢，以阿特斯罗迎、天合光能泊宴、晶科能源、東方日升為代表的光伏企業(yè)秒足；以遠景能源钱图、金風科技為代表的風電企業(yè)也在積極布局儲能業(yè)務。

這其中寿伊，除了陽光電源撩怀，遠景能源的規(guī)模領先業(yè)內(nèi)。目前揽此，遠景能源全球已投運儲能項目超過100個双竣，中標風光儲項目規(guī)模超過100MWh。

除了風電光伏場景外煎敢，5G+儲能汞潦，即5G通訊基站和數(shù)據(jù)中心對于儲能系統(tǒng)的應用需求也將逐漸增大。

派能科技在該業(yè)務上有著先天的優(yōu)勢演徘。中興通訊作為派能的控股股東，可以為其帶來深度客戶資源眼虱。

作為中興通訊通信基站鋰電池的核心供應商喻奥，2019年中興通訊子公司中興康訊貢獻了公司1億以上的營收規(guī)模。

從歷史經(jīng)驗來看，無論是to B撞蚕、to C和兩條腿走路的業(yè)務模式润梯，還是居民及工商業(yè)儲能、5G+儲能甥厦、風電光伏+儲能等應用場景纺铭，在這個資金技術資源密集型的戰(zhàn)場上，玩家們都將基于成本控制刀疙、安全管理舶赔、技術創(chuàng)新等多維度的較量。那些能更快拓展市場谦秧，并從競爭對手中奪走市場份額的企業(yè)竟纳，會成為最后的贏者。