業(yè)績飆升之下憨募，資本在鋰電行業(yè)中涌流。事實(shí)上袁辈，雖然進(jìn)入2018年以來菜谣，鋰電行業(yè)在下游車廠補(bǔ)貼退坡及上游原材料價(jià)格上漲的影響下，暴露出諸多行業(yè)問題晚缩，但在新能源汽車巨大的發(fā)展預(yù)期下尾膊，鋰電行業(yè)的資本熱潮依舊熱度不減。
據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)荞彼，截至目前冈敛，2018年上半年在鋰電領(lǐng)域針對電池、材料鸣皂、設(shè)備等企業(yè)的兼并購案例超過30起抓谴，涉及金額超過600億元。
值得一提的是维瑰，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示押恢，今年上半年，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成41.3萬臺和41.2萬臺韵慷，比上年同期分別增長94.9%和111.5%回乞，其中，純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成31.4萬臺和31.3萬臺蜀契，比上年同期分別增長79.0%和96.0%夹恨。新能源汽車銷量普漲基本如實(shí)體現(xiàn)在了各家鋰電池公司2018年的半年報(bào)預(yù)報(bào)中。
對此敏卦，有業(yè)內(nèi)人士表示闰芒，鋰電池類上市公司業(yè)績漲幅過大，繼續(xù)上漲需要新的亮點(diǎn)米鹏。過快的漲幅背后墓运，是緣于鋰電池行業(yè)拐點(diǎn)得到了市場認(rèn)同，駐扎在鋰電池板塊的融資盤基本已悉數(shù)殺出栗哥。
同時(shí)鞍歌，上述人士表示，由于補(bǔ)貼退坡，動(dòng)力鋰離子電池銷售價(jià)格比年初下降20%褂删。整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)的毛利率都處于低位飞醉，預(yù)計(jì)這種趨勢會(huì)持續(xù)到2020年。
近九成公司業(yè)績飄紅
盡管鋰電各股上半年業(yè)績飄紅屯阀，但作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的中游環(huán)節(jié)缅帘，動(dòng)力電池領(lǐng)域兩端受壓顯著。上游原材料價(jià)格上漲帶來成本提升难衰，同時(shí)下游車企又將補(bǔ)貼退坡壓力向上轉(zhuǎn)移钦无，這使得動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，現(xiàn)金流枯竭的窘境盖袭。
據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示失暂，在148家已經(jīng)公布2018年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中，有127家公司預(yù)告凈利潤為正鳄虱，占比近九成趣席。其中，凈利潤同比上漲前三名分別為雙杰電氣醇蝴、方大炭素和威華股份宣肚，其增長幅度分別達(dá)到了880%、679%和568.49%推吼。
對此好阎，威華股份方面表示，致遠(yuǎn)鋰業(yè)3月份正式投產(chǎn)后隨著二季度產(chǎn)能逐步釋放贮殊，預(yù)計(jì)鋰鹽業(yè)務(wù)將大幅改善公司業(yè)績环胸，并成為公司新的盈利增長點(diǎn)。
鋰電績優(yōu)股贛鋒鋰業(yè)4月24日發(fā)布半年報(bào)業(yè)績預(yù)告夫咏，預(yù)計(jì)公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤69848.57萬元至100217.51萬元进裹，增幅為15.00%至65.00%。對于凈利潤上升贛鋒鋰業(yè)表示勿见，與上年同期相比锥萧，原材料供給得到保障，鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷量增長帶動(dòng)業(yè)績相應(yīng)增長资村。
而作為鋰電傳統(tǒng)勁旅的國軒高科寄旋，在鋰電公司業(yè)績普漲的背景下，今年上半年的表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意为猩。早在4月26日导而，國軒高科就發(fā)布預(yù)報(bào)稱，公司2018年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤38000萬元至48000萬元隔崎，同比最大跌幅或達(dá)14.61%今艺。
應(yīng)收款項(xiàng)居高不下
事實(shí)上，中游環(huán)節(jié)巨大的降本壓力，已經(jīng)讓鋰電企業(yè)成為“夾心餅干”虚缎。
“車企將降本壓力向上傳導(dǎo);同時(shí)埂息，鈷等原材料價(jià)格快速上漲，進(jìn)一步縮減利潤空間遥巴。”有鋰電專家對《證券日報(bào)》記者表示，預(yù)計(jì)今年鈷價(jià)將進(jìn)一步上漲享幽。加上補(bǔ)貼持續(xù)退坡铲掐，2018年中游兩端承壓的情況將進(jìn)一步傳導(dǎo)至電解液、隔膜值桩、負(fù)極等環(huán)節(jié)摆霉。他認(rèn)為，這種情況要等到電池價(jià)格降到合理水平后才會(huì)好轉(zhuǎn)奔坟，時(shí)間節(jié)點(diǎn)或在2020年携栋。
除了市場化方面利潤空間備受積壓，在政策層面上偎旱，由于運(yùn)營里程規(guī)定船庐、補(bǔ)貼事后清算制度、“80億瓦時(shí)”意見稿等政策的出臺地捂，令鋰電企業(yè)現(xiàn)金流問題凸顯羽捻，資金鏈斷裂也成為眾多鋰電企業(yè)關(guān)門的直接原因。
《證券日報(bào)》記者查閱中泰證券研報(bào)顯示滤重，2017年鋰電池板塊應(yīng)收款項(xiàng)占營收比例高達(dá)73.9%酣疏，在各細(xì)分行業(yè)中排名第三。與此同時(shí)鲫庆，2018年上半年鋰電領(lǐng)域針對電池诬曙、材料、設(shè)備等企業(yè)的兼并購案例超過30起掏榜，涉及金額超過600億元霹孙。
對此，有行業(yè)人士向《證券日報(bào)》記者表示络兜，眾多早期蹭熱度舰褪、撈補(bǔ)貼而進(jìn)入的電池廠商由于技術(shù)更迭能力弱，產(chǎn)品難以達(dá)標(biāo)疏橄，導(dǎo)致沒有訂單后產(chǎn)能被閑置占拍，利潤空間被壓縮，最終破產(chǎn);也有一些曾經(jīng)的頭部企業(yè)捎迫，盲目投資擴(kuò)張晃酒，受補(bǔ)貼賬期影響也已岌岌可危。在此背景下，龍頭企業(yè)的規(guī)模贝次、資金和技術(shù)優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯崔兴，行業(yè)洗牌將加快。
“預(yù)計(jì)行業(yè)最終能夠剩下10余家主流電池廠蛔翅。”上述人士認(rèn)為敲茄，降成本仍是中游企業(yè)2018年面臨的重大課題。龍頭企業(yè)兼具規(guī)模山析、資金和技術(shù)優(yōu)勢堰燎，能夠通過擴(kuò)大市場占有率達(dá)到規(guī)模化生產(chǎn)進(jìn)而降低單位成本羽嘉，加強(qiáng)內(nèi)部管控提高良品率引舱，更新產(chǎn)線提升自動(dòng)化生產(chǎn)效率等。
