削減鐵路投資

由于借貸成本迅速上升座韵，俄羅斯鐵路股份公司上周批準(zhǔn)將其2025年的投資計劃削減近三分之一险绘。俄羅斯國家通訊社塔斯社(TASS)報道，俄羅斯鐵路公司明年的投資計劃是8900億盧布誉碴，即85億美元宦棺，比2024年的投資減少了30%。

“戰(zhàn)爭相關(guān)貨物的增加也加劇了現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸黔帕，而制裁則影響了跨境支付代咸。這些因素，加上長期存在的物流挑戰(zhàn)成黄，正在減緩煤炭和鋁等主要貨物的運輸呐芥。”

與此同時，總部位于莫斯科的智庫MMI Research表示奋岁，今年思瘟，俄羅斯鐵路正經(jīng)歷“自2008-09年危機以來最嚴(yán)重的衰退荸百，且這種趨勢仍然強勁。”

鐵路貨運量連續(xù)下滑

事實上耻胖，俄羅斯鐵路貨運量連續(xù)第三年下降债竖。《莫斯科時報》報道稱肌顾，主要原因很可能是西方對俄羅斯的制裁姨猖。

11月份，俄羅斯鐵路網(wǎng)的貨運量同比下降5.8%至9560萬噸冕盅，10個月累計下降4.4%漆逐，11個月累計鐵路運量與去年同期相比下降了5%。

俄羅斯鐵路目前正經(jīng)歷自2008-09年危機以來16年來最嚴(yán)重的困境堡酗。特別是脖投，該公司在其統(tǒng)計數(shù)據(jù)中跟蹤的15個樞紐中有11個處于虧損狀態(tài)窜交。例如斜兽，占所有運輸量約三分之一的俄羅斯鐵路主要貨物煤炭的運輸量下降了6.2%。煤炭運量下降的背景羽址，是煤礦行業(yè)面臨出口暴跌并被迫將產(chǎn)量降至2020年疫情以來的最低水平帕恩。

與此同時，黑色金屬運輸量下降了9.9%剩失。然而屈尼，2023年下降了14.2%的木材運輸量又下降了1.7%。建筑貨物下降了14.4%拴孤，水泥下降了4.7%脾歧，谷物下降了3.3%，化學(xué)品下降了2.9%演熟，石油和石油產(chǎn)品下降了1.1%鞭执。

俄羅斯鐵路的另一個問題是列車平均分段速度的下降——今年上半年，列車平均分段速度降至12年來的最低水平36.5公里/小時芒粹。在一些月份兄纺，列車平均分段速度甚至低于35公里/小時，這是自1991年以來的最低水平化漆。

西方對俄羅斯的制裁對象還首次包括11艘船舶估脆，它們懸掛巴拿馬、加蓬座云、庫克群島等國的旗幟疙赠，幫助規(guī)避西方對俄羅斯石油出口的限制。

西方媒體稱离春，“這些變化對俄羅斯與中國的貿(mào)易來說是個壞消息容厦，在西方制裁期間旺民，俄羅斯對中國的貿(mào)易十分依賴鐵路運輸。今年早些時候牙茅，俄羅斯向鐵路投入了數(shù)十億美元阵拜，部分原因是為了適應(yīng)與中國日益增長的貿(mào)易。這也表明俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭的成本不斷增加指锉，這場戰(zhàn)爭給莫斯科帶來了無數(shù)經(jīng)濟(jì)問題稍呛。”

企業(yè)借貸成本歷史新高

俄羅斯央行25日宣布，將基準(zhǔn)利率上調(diào)200個基點至21%吹对。這是俄央行今年第三次上調(diào)基準(zhǔn)利率邀曲。這是基準(zhǔn)利率自2013年實行以來達(dá)到的最高水平。

公告指出暮戏，當(dāng)前通脹率顯著高于俄羅斯央行7月時的預(yù)測水平撕拇。由于額外預(yù)算支出以及2024年聯(lián)邦預(yù)算赤字?jǐn)U大，俄羅斯央行決定進(jìn)一步收緊貨幣政策垃散，以確保通脹能夠回歸至目標(biāo)水平豌熄，并有效降低通脹預(yù)期。

俄羅斯央行強調(diào)物咳，通脹預(yù)期仍在持續(xù)上升锣险，國內(nèi)需求增長已遠(yuǎn)超商品和服務(wù)供應(yīng)的增長。