據(jù)悉说悄，7月26日胧含，億緯鋰能發(fā)布公告需复，回復(fù)了關(guān)于其向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的第二輪審核問詢函。

根據(jù)已披露的資料费控，億緯鋰能正籌備通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的方式拓郑，計(jì)劃募集資金不超過人民幣50億元。募集資金用于實(shí)施23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項(xiàng)目(以下稱“項(xiàng)目一”)和21GWh大圓柱乘用車動力電池項(xiàng)目(以下稱“項(xiàng)目二”)咸培。募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后节霸，將形成年產(chǎn)約23GWh的圓柱磷酸鐵鋰動力儲能電池產(chǎn)能以及年產(chǎn)約21GWh的46系列三元大圓柱電池產(chǎn)能，兩大項(xiàng)目合計(jì)總投資額106.85億元疑跑。

在第二輪問詢環(huán)節(jié)中怒医，本次產(chǎn)能消化的問題以及融資的必要性、規(guī)模合理性成為核心關(guān)注點(diǎn)奢讨。

關(guān)于產(chǎn)能合理性問題

根據(jù)首輪問詢回復(fù)稚叹，在基于相關(guān)假設(shè)的前提下，截至2023年年末拿诸，公司項(xiàng)目一產(chǎn)品圓柱磷酸鐵鋰電池預(yù)計(jì)未來5年的客戶意向性需求合計(jì)約88GWh扒袖，項(xiàng)目二產(chǎn)品三元大圓柱電池預(yù)計(jì)未來5年的客戶意向性需求合計(jì)約 486GWh。

針對“測算意向性需求的相關(guān)假設(shè)是否謹(jǐn)慎亩码、合理季率，轉(zhuǎn)化為實(shí)際訂單的可能性”問題，億緯鋰能稱描沟，公司募投項(xiàng)目二的產(chǎn)品為 46 系列三元大圓柱電池飒泻，下游客戶結(jié)合市場需求增長預(yù)判、自身新能源車型開發(fā)計(jì)劃吏廉、自身實(shí)際庫存和產(chǎn)品銷售情況泞遗，向公司提出預(yù)計(jì)采購需求，公司自身銷售部門結(jié)合對下游客戶需求可實(shí)現(xiàn)性進(jìn)行謹(jǐn)慎研判席覆，形成客戶的意向性需求刹孔，并以此推進(jìn)對應(yīng)產(chǎn)線建設(shè)和產(chǎn)能釋放。實(shí)際采購需求仍以下游客戶向公司發(fā)送的正式訂單為準(zhǔn)略匕。

公司目前對三元大圓柱產(chǎn)品消化的預(yù)計(jì)情況主要基于以下假設(shè)：

(1)新能源車市場需求保持平穩(wěn)快速增長缓贤，不存在影響新能源行業(yè)發(fā)展的重大不利因素;

(2)下游客戶對應(yīng)終端車型銷售情況預(yù)計(jì)不會發(fā)生大幅修正，其向公司輸出的

逐年需求預(yù)計(jì)不會發(fā)生大幅下降;

(3)下游客戶能夠按照客戶自身對未來銷量的預(yù)測完成銷售熟督，公司基于自身銷售部門的研判卿黍，對下游客戶需求訂單的謹(jǐn)慎預(yù)測不會發(fā)生大幅下調(diào);

(4)對暫未取得客戶定點(diǎn)通知書的部分客戶，公司能夠按照計(jì)劃取得定點(diǎn)通知書并完成產(chǎn)品開發(fā)和量產(chǎn)雨株，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的產(chǎn)品銷量;

(5)公司募投項(xiàng)目產(chǎn)品在主要客戶中的供應(yīng)份額不會出現(xiàn)大幅下降见拴。

訂單可實(shí)現(xiàn)性概率來看，按照客戶維度進(jìn)行劃分贫迫，目前公司已經(jīng)取得的486GWh意向性需求中馒毙，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量供貨的客戶對應(yīng)的意向性需求約36GWh，已經(jīng)取得客戶定點(diǎn)的客戶對應(yīng)的意向性需求約152GWh，已經(jīng)就產(chǎn)品簽署框架合作協(xié)議的客戶對應(yīng)的意向性需求約46GWh疫壕，其他類型的意向性需求約 252GWh映检。

綜上，公司針對三元大圓柱產(chǎn)品意向性需求系基于下游客戶的指令或談判而來秸谢，系與下游深度交互的結(jié)果凛澎，具備轉(zhuǎn)化為實(shí)際訂單的可能性較大，進(jìn)入實(shí)際生產(chǎn)后大幅調(diào)整的可能性較低估蹄，測算假設(shè)合理塑煎、謹(jǐn)慎，且目前意向性需求中已部分轉(zhuǎn)化為實(shí)際訂單或?qū)崿F(xiàn)取得定點(diǎn)臭蚁、簽署合作協(xié)議等積極進(jìn)展最铁。

關(guān)于募投項(xiàng)目是否存在產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)問題

對此，億緯鋰能表示垮兑，本次募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能規(guī)模具有合理性冷尉，產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

首先甥角，公司在進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃時(shí)已充分考慮市場容量网严、下游需求等因素，在建動力儲能電池項(xiàng)目產(chǎn)能將在未來五年內(nèi)分期分批逐步釋放嗤无，產(chǎn)能釋放進(jìn)度合理震束，與市場需求相匹配。

同時(shí)咸婿，公司客戶資源豐富姚转，在手訂單充足，本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品已取得國內(nèi)外多家知名客戶的定點(diǎn)或簽訂了框架合作協(xié)議棒嚼，合作確定性較高们敢，新增產(chǎn)能規(guī)模與公司獲取訂單及客戶資源情況匹配。

此外啃掠，公司生產(chǎn)的三元大圓柱電池產(chǎn)品電芯下游應(yīng)用領(lǐng)域廣闊慷训，且公司持續(xù)推進(jìn)行業(yè)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化交付键梆，增強(qiáng)產(chǎn)品通用性蝉橘，積極開發(fā)其他國內(nèi)外乘用車客戶，從而適當(dāng)降低個(gè)別客戶意向性需求波動對公司募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)畦未。

融資的必要性問題

交易所質(zhì)疑億緯鋰能是否存在過度润邑、頻繁融資的情形，主要是基于其近年來的頻繁融資以及賬戶上尚“富裕”的余額保铐。北極星電池網(wǎng)獲悉哄谆，近幾年來褥民，億緯鋰能確實(shí)有著較高的融資頻率。

億緯鋰能2019年4月定增募集25億元洗搂，2020年10月定增募集25億元消返，2022年11月定增募集90億元。三筆定增累計(jì)募集資金140億元蚕脏。

這些募投項(xiàng)目部分仍處于投資中侦副。截至2023年末侦锯，億緯鋰能2022年定增募投項(xiàng)目乘用車鋰離子動力電池項(xiàng)目驼鞭、HBF16GWh乘用車鋰離子動力電池項(xiàng)目的募集資金使用進(jìn)度分別為50.24%、53.12%尺碰。

此外挣棕，從賬戶來看，億緯鋰能似乎并不缺錢亲桥。

截至 2024年3月31日洛心，公司貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計(jì) 131.90 億元

對此，億緯鋰能解釋稱题篷，2021年至2024年1-3月词身，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為186,285.39萬元、286,022.00萬元木砾、867,625.98萬元和-175,138.02萬元农灯，總體隨公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大而逐年增加。盡管公司最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較高瘸劳，但為滿足下游客戶快速增長的產(chǎn)品需求品扯，公司持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，項(xiàng)目建設(shè)等資本性支出金額較大妖恨，導(dǎo)致公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較低捻钢，公司自有資金已無法滿足項(xiàng)目建設(shè)資金需求，需通過外部融資方式改善資金缺口足沥。

截至 2024年3月31日稻续，公司貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計(jì) 131.90 億元，貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)金額較大轿跌，主要系用于乘用車鋰離子動力電池項(xiàng)目HBF16GWh乘用車鋰離子動力電池項(xiàng)目等項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)及日常運(yùn)營的資金滔菠。扣除用途受限的資金贱按、已有固定用途的前次募集資金涕瘸、償還1年內(nèi)到期的銀行借款、未來 1 年補(bǔ)充營運(yùn)資金需求哲泊，公司剩余可自由支配資金為22.78 億元剩蟀，不足以公司項(xiàng)目建設(shè)資金需求催蝗。

最后，億緯鋰能表示育特，考慮到公司所處行業(yè)正處于高速擴(kuò)容的黃金發(fā)展期丙号，本次募投項(xiàng)目系順應(yīng)客戶交付需求而定，在手訂單或意向性需求較為確定;綜合考慮實(shí)際可用的貨幣資金余額缰冤、銀行授信額度犬缨、生產(chǎn)經(jīng)營情況及未來投資計(jì)劃等，公司現(xiàn)有的貨幣資金難以滿足本次募集資金項(xiàng)目資本性支出的長期需求棉浸，通過融資募集資金建設(shè)募投項(xiàng)目有利于改善資金缺口怀薛、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低公司資產(chǎn)負(fù)債率迷郑，因此枝恋，公司本次融資并擴(kuò)產(chǎn)具備必要性和合理性，符合公司發(fā)展需求和實(shí)際經(jīng)營情況嗡害。