這一重大變化不僅將影響現(xiàn)貨交易氧胳，還會(huì)影響期貨及其他衍生品的定價(jià)毅糟，六大問題至關(guān)重要!
經(jīng)過多年的爭論酌沥，世界上最重要的石油價(jià)格基準(zhǔn)即將徹底改變蚁署，允許WTI原油供應(yīng)幫助石油定價(jià)虏淤。
這一轉(zhuǎn)變是因?yàn)樯猓F(xiàn)有的基準(zhǔn)原油——布倫特原油現(xiàn)貨——可供交易的原油正在慢慢耗盡，可能導(dǎo)致其定價(jià)不太準(zhǔn)確扔泵。因此巢驶，普氏能源資訊(Platts)不得不被迫進(jìn)行重大調(diào)整。
該基準(zhǔn)價(jià)格的轉(zhuǎn)變充滿了爭議闭厕，也給現(xiàn)貨石油交易商帶來了很大壓力个滓。但這是必要的。英國石油公司BP曾表示准瘪，布倫特原油“越來越常出現(xiàn)錯(cuò)位”粟翔。
現(xiàn)貨原油已經(jīng)按原來的基準(zhǔn)價(jià)格交割，而從6月份開始讼载，WTI原油將成為基準(zhǔn)現(xiàn)貨價(jià)格的少數(shù)幾個(gè)等級(jí)原油之一轿秧。
隨著過渡的臨近，哪些事情至關(guān)重要呢?
第一咨堤，為什么這很重要菇篡？
石油交易員通常都知道，原油現(xiàn)貨價(jià)格有助于確定全球約三分之二的石油價(jià)格一喘，甚至還決定了一些天然氣交易的價(jià)格驱还。
石油生產(chǎn)國通常會(huì)以較低的溢價(jià)或折價(jià)出售現(xiàn)貨石油，因此現(xiàn)貨價(jià)格形成的精確機(jī)制對(duì)它們來說很重要凸克。此外议蟆，該基準(zhǔn)處于一個(gè)復(fù)雜的衍生品網(wǎng)絡(luò)的中心，最終將影響在交易所交易的布倫特原油期貨。
資深石油交易員咐容、牛津能源研究所高級(jí)研究員伊姆西羅維奇(Adi Imsirovic)稱舆逃，現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)影響很多原油的價(jià)格，就連迪拜的原油也會(huì)受到影響戳粒。
第二路狮，到底會(huì)發(fā)生什么？
交易商將能夠從美國墨西哥灣沿岸出售WTI原油恼芙。它將被運(yùn)送到鹿特丹结晒，然后價(jià)格將根據(jù)運(yùn)費(fèi)調(diào)整因子進(jìn)行調(diào)整，就像從北海運(yùn)輸來的原油一樣龟冻。
通過嚴(yán)格的流程碎准，普氏將評(píng)估原油價(jià)格是否高于或低于布倫特等五種現(xiàn)有原油等級(jí)。如果普氏認(rèn)為WTI原油的報(bào)價(jià)或?qū)嶋H售出的價(jià)格是最具競爭力的卒粮，那么它可能會(huì)被設(shè)為現(xiàn)貨價(jià)格 巴锄。
因此，WTI原油可能會(huì)影響歐洲向中國煉油廠出售的原油價(jià)格钱挺。
第三，如何確定價(jià)格蜀勃？
假如現(xiàn)有的“現(xiàn)貨”等級(jí)(簡稱BFOET)的價(jià)格是每桶80美元辣沧。一名交易員可能從美國以79美元的價(jià)格提貨一桶WTI原油，加上2美元的運(yùn)費(fèi)驼鳞，將貨物運(yùn)送到鹿特丹哀铡。
普氏需要將已交付的貨物與現(xiàn)有的BFOET等級(jí)進(jìn)行對(duì)比， 現(xiàn)有BFOET等級(jí)在北海以所謂的船上交貨(FOB)為基礎(chǔ)進(jìn)行交易臼婆。
為此抒痒，該公司將使用運(yùn)費(fèi)調(diào)整因子，扣除橫跨北海到鹿特丹的估計(jì)運(yùn)輸成本颁褂。如果其運(yùn)輸成本是每桶1美元故响，那么北海WTI原油的隱含離岸價(jià)將在80美元左右。這一過程的重點(diǎn)是普氏能源對(duì)運(yùn)輸成本的評(píng)估颁独。
第四彩届，變化何時(shí)開始？
一些變化已經(jīng)開始了 誓酒。今年2月樟蠕，普氏能源開始根據(jù)新的基準(zhǔn)來評(píng)估遠(yuǎn)期價(jià)格。從5月初開始靠柑，來自美國的實(shí)際原油貨物將被允許納入其中寨辩。
這些關(guān)鍵的衍生品工具以及期貨市場，將決定6月份布倫特原油現(xiàn)貨的基本價(jià)格。
未來幾周的一個(gè)重要細(xì)節(jié)是布倫特遠(yuǎn)期原油交易將會(huì)增加多少靡狞。 普氏能源稱拷拥，迄今為止，已有12家實(shí)體根據(jù)新條款進(jìn)行了交易豌泊。
最終们灵，這些交易將定義布倫特指數(shù)，這是ICE歐洲期貨交易所每月發(fā)布一次的價(jià)格怔于，用于期貨的現(xiàn)金結(jié)算禀蜒。
資深石油交易員、摩科瑞能源集團(tuán)前原油主管庫爾特·查普曼(Kurt Chapman)說：
“沒有遠(yuǎn)期市場姚详，就無法從財(cái)務(wù)上結(jié)算ICE布倫特合約槐猪。”
第五，這對(duì)現(xiàn)貨定價(jià)來說會(huì)更好嗎腮稚？
就可交易的潛在石油量而言许食，這將是革命性的 。根據(jù)外媒匯編的數(shù)據(jù)挽饺，僅在3月份够菊，預(yù)計(jì)就有大約60艘油輪每天運(yùn)送約180萬桶石油抵達(dá)歐洲，這是自2016年以來的最高水平恨溜。
大約每天100萬桶的WTI原油理論上有資格被納入遠(yuǎn)期合約符衔，不過在新遠(yuǎn)期合約的交易量回升之前，交易量可能仍微乎其微糟袁。
第六判族，主要的擔(dān)憂是什么？
沒有兩種原油是完全相同的 项戴，最終普氏將不得不精確評(píng)估WTI原油與BFOET內(nèi)其他等級(jí)的區(qū)別形帮。
有人稱WTI原油的密度和硫含量更高。然而周叮，一些歐洲交易商也對(duì)WTI原油的性質(zhì)可能與交易時(shí)的規(guī)定不符表示擔(dān)憂辩撑。這是因?yàn)閃TI原油實(shí)際上是不同原油的混合物。
如果其交易是為了設(shè)定一個(gè)支撐全球油價(jià)基準(zhǔn)的石油被發(fā)現(xiàn)存在缺陷则吟，那將是一個(gè)問題槐臀。
不過，美國碼頭運(yùn)營商表示氓仲，沒有什么可擔(dān)心的水慨。他們表示：
普氏能源公司批準(zhǔn)的11個(gè)輸送原油的終端都能夠確保始終如一的高質(zhì)量，以滿足現(xiàn)貨的要求敬扛。
