國(guó)際能源署(IEA)發(fā)表《煤炭2022》年度報(bào)告，指出2022年全球煤炭市場(chǎng)受到嚴(yán)重沖擊，俄烏沖突極大地改變了2022年煤炭市場(chǎng)的價(jià)格水平以及供需格局。傳統(tǒng)貿(mào)易流受到干擾，價(jià)格飆升论皆，同時(shí)全球煤炭的總體需求將增長(zhǎng)1.2%，達(dá)到歷史新高，首次超過80億噸延幻。

在全球范圍，發(fā)電用煤是煤炭的最大消費(fèi)部門葵伟，預(yù)計(jì)2022年將增長(zhǎng)略高于2%林品。相比之下，工業(yè)用煤預(yù)計(jì)將下降1%以上夕谬，主要原因是經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間鋼鐵產(chǎn)量下降增队。在歐洲，2022年天然氣價(jià)格上升導(dǎo)致歐洲發(fā)電燃料大量轉(zhuǎn)向煤炭哲银。在中國(guó)扛吞，由于夏季熱浪來襲，水力發(fā)電量較低盘榨，煤炭發(fā)電量大幅增加喻粹。8月份中國(guó)煤炭發(fā)電量同比增長(zhǎng)約15%(超過500太瓦時(shí))，這個(gè)月的發(fā)電量高于除印度和美國(guó)之外的任何其他國(guó)家一年的發(fā)電總量草巡。在印度和中國(guó)守呜，煤炭是電力系統(tǒng)的支柱，天然氣僅占發(fā)電量的一小部分山憨，因此天然氣價(jià)格上漲對(duì)煤炭需求的影響有限查乒。整體而言，2022年全球煤炭發(fā)電量將創(chuàng)新紀(jì)錄郁竟，超過2021年的水平玛迄。這主要是由印度和歐盟強(qiáng)勁的煤電增長(zhǎng)以及中國(guó)一定程度增長(zhǎng)推動(dòng)的，盡管美國(guó)的煤電產(chǎn)量有所下降棚亩。

歐洲(尤其是歐盟)是受能源危機(jī)影響最嚴(yán)重的地區(qū)之一蓖议，因?yàn)樗蕾嚩砹_斯的天然氣管道供應(yīng)。同時(shí)腹瞒，由于天氣條件毁几，水力和核電產(chǎn)量下降撕擂，加上法國(guó)核電站的技術(shù)問題，也給歐洲電力系統(tǒng)帶來了額外的壓力陵租。作為回應(yīng)泉蠢，部分歐洲國(guó)家增加了煤炭發(fā)電，一些已關(guān)閉或處于備用狀態(tài)的煤炭廠重新進(jìn)入市場(chǎng)育床。特別是德國(guó)的10吉瓦煤電诡语，推高了歐盟的煤炭發(fā)電量，預(yù)計(jì)在一段時(shí)間內(nèi)將保持在較高水平松浆。但在IEA的預(yù)測(cè)中窑竖，如果歐盟加倍努力提高能源效率和擴(kuò)大可再生能源，歐盟的煤炭發(fā)電量最快將在2024年回到下降軌道馒脏。同時(shí)也加快了可再生能源的部署奠拢，某些國(guó)家還延長(zhǎng)了核電站的壽命。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很可能對(duì)全球煤炭需求前景產(chǎn)生最大影響歌淹，因?yàn)橹袊?guó)占全球煤炭需求的一半以上。僅中國(guó)電力部門就占全球煤炭消費(fèi)量的三分之一黎炉。2021年枝秤，中國(guó)煤炭消費(fèi)量強(qiáng)勁增長(zhǎng)。但預(yù)計(jì)到2025年慷嗜，增長(zhǎng)將保持相對(duì)停滯淀弹，年均增長(zhǎng)0.7%，這主要是因?yàn)榭稍偕茉窗l(fā)電量的增加庆械。在2022-2025年期間薇溃，我們預(yù)計(jì)中國(guó)的可再生能源發(fā)電量將增加近1000太瓦時(shí)，相當(dāng)于當(dāng)今日本的總發(fā)電量缭乘。與此同時(shí)沐序，自2007年以來，印度的煤炭消費(fèi)量翻了一番堕绩，年增長(zhǎng)率為6%策幼，并將繼續(xù)成為全球煤炭需求的增長(zhǎng)引擎。

相比之下奴紧，到2025年特姐，預(yù)計(jì)美國(guó)的煤炭使用量將保持其下降趨勢(shì)，而歐盟的煤炭使用也將大幅下降冬蝶。在全球范圍內(nèi)裁鸦，預(yù)計(jì)新增可再生能源發(fā)電量將在2025年之前滿足近90%的新增電力需求。隨著核能發(fā)電量的適度增長(zhǎng)和天然氣價(jià)格的上漲瘟气，到2025年肮脱，煤炭發(fā)電量還會(huì)略有增加枯橱。整體來看，全球煤炭需求在預(yù)測(cè)期內(nèi)將保持大致平穩(wěn)攒置。

中國(guó)和印度是世界上最大的煤炭消費(fèi)國(guó)粹岁，也是最大的煤炭生產(chǎn)國(guó)，此外也是最大的兩個(gè)煤炭進(jìn)口國(guó)尖坦。為了應(yīng)對(duì)價(jià)格上漲和供應(yīng)短缺骂领，2021年夏季后，中國(guó)和印度推動(dòng)了國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量的增長(zhǎng)装屈。中國(guó)煤炭產(chǎn)量全年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%怒晕，減少了進(jìn)口需求。在印度路学，政府長(zhǎng)期以來一直試圖提高煤炭產(chǎn)量以減少進(jìn)口嚼吞。2021年，印度煤炭產(chǎn)量首次達(dá)到8億噸蹬碧。預(yù)計(jì)2025年印度的產(chǎn)量將超過10億噸舱禽。作為世界第三大煤炭生產(chǎn)國(guó)，印度尼西亞也有望在2022年產(chǎn)量也將創(chuàng)新高恩沽。2022年全球煤炭產(chǎn)量將升至80億噸以上誊稚，這是有史以來的最高水平。

自2021 年10月以來煤炭?jī)r(jià)格創(chuàng)下歷史新高罗心，以及俄烏沖突以來對(duì)能源安全的重新關(guān)注里伯，有分析師認(rèn)為會(huì)推動(dòng)煤礦資產(chǎn)投資的上升。然而渤闷，在中國(guó)和印度以外疾瓮，全球?qū)γ禾客顿Y趨勢(shì)沒有明顯逆轉(zhuǎn)的跡象，總體而言飒箭，政府狼电、銀行和投資者繼續(xù)表現(xiàn)出對(duì)煤炭尤其是動(dòng)力煤的投資缺乏興趣。