高溫天氣使得動(dòng)力煤日耗驟增碉熄，市場(chǎng)情緒過(guò)于樂(lè)觀，因此發(fā)改發(fā)文稱將采取9措施促使動(dòng)力煤價(jià)格回歸到合理區(qū)間水平年叮。但就市場(chǎng)而言具被，長(zhǎng)江下游港口煤炭庫(kù)存“爆倉(cāng)”狀態(tài)將對(duì)煤價(jià)形成絕對(duì)壓力，6月中下旬前煤價(jià)將保持企穩(wěn)狀態(tài);對(duì)于大型煤炭企業(yè)而言只损，受高比例長(zhǎng)協(xié)煤的影響一姿，其煤炭綜合售價(jià)基本保持平穩(wěn)。焦煤方面跃惫，隨著環(huán)保政策逐步寬松叮叹，鋼廠焦化廠的逐步復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)需求逐步增加溺联，山西和河北部分焦煤品種價(jià)格保持穩(wěn)定济问，趨勢(shì)向好，煉焦煤價(jià)格持續(xù)保持相對(duì)高位捻境。隨著需求的逐步恢復(fù)吝殖，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將逐步修復(fù)前期過(guò)于悲觀的預(yù)期，煤炭股進(jìn)入估值修復(fù)階段炸鹅，重點(diǎn)推薦相對(duì)估值較低的山西焦化帚颤，兗州煤業(yè);以及國(guó)企改革預(yù)期較強(qiáng)伟杂，股價(jià)處于底部的西山煤電、潞安環(huán)能饮噪。重要信息回顧：

供給緊張緩解名挪，近期煤價(jià)以穩(wěn)為主：動(dòng)力煤方面，發(fā)改發(fā)文將采取9措施促使動(dòng)力煤價(jià)格回歸到合理區(qū)間水平膏姨。但就市場(chǎng)而言绵笆，長(zhǎng)江下游港口煤炭庫(kù)存“爆倉(cāng)”狀態(tài)將對(duì)煤價(jià)形成絕對(duì)壓力，6月中下旬前煤價(jià)將保持企穩(wěn)狀態(tài)橙喘。焦煤方面时鸵，隨著環(huán)保政策逐步寬松，鋼廠焦化廠的逐步復(fù)產(chǎn)渴杆，市場(chǎng)需求逐步增加寥枝，煉焦煤價(jià)格持續(xù)保持相對(duì)高位。

秦港調(diào)出量平穩(wěn)磁奖，短期煤價(jià)趨穩(wěn)：本周秦港煤炭日均調(diào)入量63.60萬(wàn)噸/日囊拜，下降1.14萬(wàn)噸，降幅1.77%;日均調(diào)出量65.10萬(wàn)噸/日比搭，上升5.57萬(wàn)噸冠跷，增幅9.36%。截至5月25日身诺，秦港庫(kù)存523.71萬(wàn)噸蜜托，周環(huán)比上升5萬(wàn)噸，升幅0.96%霉赡。截至5月25日橄务，廣州港煤炭庫(kù)存221.80萬(wàn)噸，周環(huán)比下降14.50萬(wàn)噸穴亏，降幅6.14%王庐。本周秦皇島港和曹妃甸港日均錨地船舶共90艘，比上周增加15艘毯创，環(huán)比增幅19.25%;預(yù)到船舶日均25艘毫例，環(huán)比增加6艘，增幅34.35%苫七。港口吞吐量保持相對(duì)平穩(wěn)惹捡，電廠主要采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)合同煤，使得港口動(dòng)力煤價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)尼送。夏季來(lái)臨需求緩慢增長(zhǎng)男赴，但是庫(kù)存壓力仍舊較大短期內(nèi)價(jià)格以趨穩(wěn)為主。

電廠日耗持續(xù)上升鸭荡，促煤價(jià)易漲難跌：本周六大電廠日均耗煤環(huán)比上升8.71萬(wàn)噸至78.66萬(wàn)噸/日渊喘，漲幅12.45%诊捆。本周六大電廠庫(kù)存環(huán)比下降37.02萬(wàn)噸至1271.70萬(wàn)噸鸽拱，跌幅2.83%;存煤可用天數(shù)下降2.60天至16.17天拨才。南方地區(qū)的高溫天氣，使得東南沿海六大電廠日耗水平急劇攀升谓苟，基本達(dá)到旺季水平官脓。但是庫(kù)存絕對(duì)量仍舊保持再1200萬(wàn)噸以上高位，加之長(zhǎng)江中下游港口煤炭堆存仍舊處于“爆倉(cāng)”狀態(tài)涝焙，庫(kù)存壓力仍舊大卑笨，價(jià)格企穩(wěn)。

下游需求逐步增長(zhǎng)仑撞，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲：截至5月25日赤兴，國(guó)內(nèi)主要航線平均海運(yùn)費(fèi)環(huán)比上升3.55元/噸，報(bào)收52.28元/噸隧哮，升幅7.29%;澳洲紐卡斯?fàn)柛?中國(guó)青島港煤炭海運(yùn)費(fèi)(載重15萬(wàn)噸)環(huán)比持平桶良，報(bào)收10.50美元/噸，南方高溫天氣促電廠向環(huán)渤海港口派傳播增加沮翔，也促使海運(yùn)費(fèi)價(jià)格飛漲陨帆。