根據(jù)中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟在今年7月發(fā)布的數(shù)據(jù)州邢，2023年上半年病囱，我國動力電池累計產量達293.6吉瓦時，同比增長36.8%;累計裝車量152.1吉瓦時逆酣，同比增長38.1%;累計出口達56.7吉瓦時飒晴。隨著我國動力電池產業(yè)競爭力持續(xù)提升。在今年前5月裝車量前十名的全球企業(yè)中寻僧，中國動力電池企業(yè)占6個席位皿遏。我國逐步建成了全球產業(yè)鏈最全、規(guī)模最大的動力電池產業(yè)體系堪渠。

與此同時丧忍，在電池技術方面，各家行業(yè)龍頭企業(yè)都在不斷擴大在研發(fā)上的投入陶握，新的動力電池技術不斷涌現(xiàn)参挨。

針對動力電池行業(yè)的格局以及有可能成為行業(yè)顛覆因素的固態(tài)電池技術，汽車商業(yè)評論專訪了華興資本投資銀行事業(yè)部董事總經理禁歧、新能源和先進制造組負責人周亮亮蜓。

第二梯隊被看好

汽車商業(yè)評論：您如何看待目前的鋰電池競爭格局?競爭格局是否會出現(xiàn)劇烈變化?

周亮：目前的鋰電池企業(yè)基本分為四個類型：第一類是寧德時代和比亞迪兩家頭部企業(yè);第二類是第三名至第十名，也是近幾年擴產比較積極的幾家企業(yè)架独，如億緯挠囚、國軒、蜂巢脖旱、欣旺達動力電池堪遂、中創(chuàng)新航等;第三類以LG新能源、三星SDI萌庆、SK等海外大玩家為主溶褪，它們過往也都是比較大的傳統(tǒng)跨國公司，實力也很雄厚;第四類是長尾類鋰電池企業(yè)践险，這類企業(yè)(除去做新一代電池的創(chuàng)新型企業(yè))在目前的競爭格局中猿妈，規(guī)模上和技術上相對處于劣勢，面臨的挑戰(zhàn)也相對較大巍虫。

目前頭部企業(yè)的市場份額已經很大彭则，加之主機廠都在一定程度分散自己的供應商，其市場份額上漲空間有限占遥。由于電池行業(yè)投資比較大贰剥，有明顯的規(guī)模效應，長尾類企業(yè)的市場份額在一個周期的震蕩過后很可能被不斷擠占筷频。因此蚌成，相對增速更快的是第三名到第十名的中間梯隊，這是我們比較看好中間梯隊的核心邏輯涯馆。

對于投資人而言秕刊，中間梯隊的電池企業(yè)的數(shù)據(jù)崎爽，第一看增長速度，第二看擴產速度以及收入增長腮德。

中間梯隊很多企業(yè)的毛利率很多都在10%上下摹撰。反觀頭部企業(yè)，像寧德時代上半年的動力電池毛利率已經達到了20.35%枫技。中間梯隊的企業(yè)由于尚未滿產行翘，新產線較多，產能的爬坡秧朝、良率的提升都需要一定的磨合期领末。當擴產規(guī)模大且新產線產量占比較高時，各種損耗看起來都較大噩振，此外痘涧，其議價能力與頭部企業(yè)相比較弱。因此钻寿，第二梯隊中后幾家的毛利率顯得沒有那么可觀纤壁，但長期來看，這部分會有提升空間捺信。

在現(xiàn)有格局上酌媒，第二梯隊趕超第一梯隊的可能性不大，短期內看不到和寧德時代這種龍頭企業(yè)“掰手腕”的跡象迄靠。第二梯隊單個企業(yè)的市占率與頭部企業(yè)可能相差十倍的量級馍佑，但是總體來看，這幾家的總市占率會逐漸上升梨水。例如欣旺達動力電池這種獲得了多家主機廠支持，且在技術研發(fā)持續(xù)投入和量產經驗豐富的企業(yè)會有不錯的發(fā)展茵臭。

汽車商業(yè)評論：根據(jù)中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)疫诽，上半年國內動力電池產銷分別是293.6GWh、256.5GWh旦委，但裝機量只有152.1GWh奇徒，產量幾乎是裝機量的兩倍。此前也持續(xù)有評論說國內的電池產能過剩缨硝。您怎么看這個問題?

周亮： 這是電池行業(yè)從業(yè)者和投資人都普遍關心的問題摩钙。

有人說前段時間碳酸鋰價格暴跌，可能是產能過剩所導致的谎拴。產能過剩其實疊加了多重因素荚谢，我們認為，價和量在一定程度上是有關聯(lián)性的呐品，但也需要拆開來看凯挟。

碳酸鋰價格的漲跌逸铆，很大程度上和電池產業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的擴產時間有關。鋰電池的下游擴產周期比上游更快辱滤，當下游迅速擴產時苦钱，上游很可能跟不上，供小于求導致價格猛漲沽贸，這是一個典型的供需錯配避晾。

我們認為，第一抑昨，市場上統(tǒng)計的產能數(shù)字只是靜態(tài)參考數(shù)據(jù)啥匀，不能完全參考。大家常用每個動力電池企業(yè)公布的擴產計劃綜合計算產能倾圣，相加后能達到TWh級別鹿鳖。但我們要看到，企業(yè)的擴產是一個計劃壮莹，會有調整翅帜，產能擴張是漸進式的過程。很多企業(yè)的擴產過程并非一步到位命满，新產線是逐步投入的涝滴，電池廠家也會根據(jù)市場需求做出調整。

第二胶台，總體來看歼疮，鋰電行業(yè)對電池的需求將持續(xù)增長，這一上漲趨勢的確定性是很強的诈唬，只是增長程度會有波動韩脏。鋰電市場疊加了新能源汽車需求和儲能需求，新能源汽車銷量增速放緩铸磅，但滲透率還在增長;儲能的需求增長很快赡矢，每年儲能的裝機量都在翻番。從需求側來看阅仔，行業(yè)整體是供需兩旺洁拓，當然，一定程度的局部過曙跎洌肯定存在挑蚕。

第三，在快速更迭的競爭環(huán)境下瞎角，一些老產能正在被淘汰撵晨，部分舊產線的投產率在下降，新產線的上馬代替舊的產線覆靖，這是一個自然迭代的過程箍颗。所以行業(yè)頭部企業(yè)上馬大產能的同時眉剿，也要看到有些小廠的落后產能在被淘汰。

固態(tài)電池規(guī)模裝車至少還要3年

汽車商業(yè)評論：如果行業(yè)格局要發(fā)生顛覆性變化纲愁，是否需要新一代技術的落地?您怎么看待目前固態(tài)電池的現(xiàn)狀和前景?

周亮：長期來看团何，固態(tài)電池肯定是新一代的技術。我們接觸的國內固態(tài)電池企業(yè)目前可能仍以半固態(tài)電池為主诫汇，沒有真正意義上切換到全固態(tài)電池司型。電池選定型號之后上車需要兩年甚至更長時間，因此爽篷。我們預判2025年前后半固態(tài)電池會出現(xiàn)大規(guī)模裝機悴晰。

半固態(tài)電池的技術迭代在如火如荼地進行，但汽車行業(yè)銷售存在爬坡周期逐工，大規(guī)模裝車為時尚早铡溪。

對于全固態(tài)電池而言，之前有分析判斷2027年泪喊、2028年將迎來規(guī)模裝車棕硫，但是根據(jù)目前的推進情況，我們認為可能需要等到2030年才能看到大規(guī)模裝車袒啼。

汽車商業(yè)評論：目前固態(tài)電池存在硫化物哈扮、氧化物和聚合物電解質三種技術路線，歐美汽車以聚合物路線為主導蚓再，日韓企業(yè)大多選擇硫化物路線滑肉，部分中國企業(yè)則選擇氧化物路線。您怎么看待固態(tài)電池的技術路線?

周亮：對于電池企業(yè)來說摘仅，在滿足安全性的前提下靶庙，一般需要滿足電池的能量密度、充電倍率谍益、循環(huán)壽命三大核心指標汁眶。

在安全性和三大核心指標都滿足的情況下，再觀生產制造成本泣虚，包括原材料和制造環(huán)節(jié)的復雜程度、生產制造過程中的良率债苍。

如果選擇激進的路線坠痒，可能某一項指標表現(xiàn)優(yōu)秀，但綜合指標并不一定盡如人意咳铅，尤其是落實到量產之后选阔。敢于第一個吃螃蟹的廠家可能不計成本地去追求性能，但追求單一性能的同時具椒，制造成本會大幅上升坎扰、良率會下降曹均，最終距離商業(yè)化應用有一定差距。

比如太藍新能源就采用了基于氧化物體系的技術路線物虑，同時沒有選擇很激進的負極路線纤悉。這就提供了一個性能和成本綜合最優(yōu)的半固態(tài)以及固態(tài)解決方案。

汽車商業(yè)評論：氧化物電解質的半固態(tài)技術路線是否對原有產線改造和利用率較高鲤遥，在設備上花費的成本更低?在推動客戶的量產沐寺、商業(yè)化落地的過程中，您覺得最難的點是什么?

周亮：以太藍新能源為例盖奈，它基于自主研發(fā)的新一代氧化物體系(半)固態(tài)電池混坞，將全固態(tài)電池的部分核心技術下放到液系鋰電池產線，形成了獨特的半固態(tài)電池技術路線钢坦。它選擇常用的硅碳而非金屬鋰等能量密度更大的材料作為負極究孕，在一些環(huán)節(jié)上可以充分復用現(xiàn)有鋰離子電池的成熟產線，整線生產效率能夠與現(xiàn)在的鋰電池產線媲美爹凹，這確實是一個優(yōu)勢厨诸。(金屬鋰負極非常活潑因此生產難度和復雜程度大很多逛万，如需要惰性氣體保護等)復用現(xiàn)有產線不完全是基于成本考慮泳猬，它能夠在一定程度上更好的控制良率。

固態(tài)電池量產的難點和電池企業(yè)的戰(zhàn)略選擇有關宇植。首先得封，初創(chuàng)型固態(tài)電池企業(yè)需要想清楚首先選擇哪些領域的客戶。固態(tài)電池可應用于無人機颗屏、電子煙奈揩、兩輪車、新能源汽車和儲能等領域卑托，一些領域的客戶尤其強調安全性和某些特殊訴求效蝎，對于成本的考量不高，這就可能形成應用領域势粱。當然腰燕，動力電池一直是電池行業(yè)發(fā)展的制高點，電池企業(yè)肯定要抓這個核心市場食土。

其次衔帚，選擇什么樣的客戶、主機廠合作?找到愿意吃螃蟹的医熊、和電池企業(yè)關系密切的主機廠攜手同行有很大重要性浴魏。電池的研發(fā)往往不是電池廠一家能夠獨立完成，需要和下游主機廠蚯唱，上游材料廠緊密配合才行文宜。在早期有主機廠愿意投入大量資源實現(xiàn)從0到1是非常關鍵的涕癣。

此外，所有初創(chuàng)型電池企業(yè)面臨的一個現(xiàn)實問題是前标，合作的車型銷量如何坠韩。如果合作車型的銷量不夠理想，對電池企業(yè)短期的銷量和財報也會有直接影響候生。

當電池企業(yè)從一家客戶拓展到多家同眯，有包括主力車型在內的5-10個車型標配持續(xù)增產，實現(xiàn)了規(guī)模性收入的時候唯鸭，才能說固態(tài)電池實現(xiàn)規(guī)模裝車须蜗。所以從目前的進展來看，我們認為至少還需要三年時間才能實現(xiàn)固態(tài)電池的大規(guī)模裝車目溉。