今年第一季度绩寂，美國(guó)上游石油和天然氣交易的價(jià)值和數(shù)量都有所下降冈止，因?yàn)楣緦Ｗ⒂诔墒斓挠吞镂壤Γ栽谟^望和等待收購(gòu)二疊紀(jì)未開(kāi)發(fā)油田的機(jī)會(huì)。

隨著市場(chǎng)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖地區(qū)下一波并購(gòu)的討論加劇官研，研究表明论稠，2023年的并購(gòu)比2022年有所增加榨厚，交易數(shù)量減少项蝉，總價(jià)值降低舆飒。分析師表示，并購(gòu)活動(dòng)可能會(huì)在2023年晚些時(shí)候加快步伐白找，而第一季度令人失望的交易記錄可能無(wú)法表明今年在頁(yè)巖地區(qū)的收購(gòu)能真。

盡管每個(gè)人都預(yù)計(jì)在美國(guó)二疊紀(jì)會(huì)有交易，以確保一級(jí)鉆井場(chǎng)地的使用调限，但2023年第一季度的交易類型和地點(diǎn)截然不同，以至于分析師表示误澳，第一季度是美國(guó)上游交易的“異類”耻矮。

Enverus Intelligence Research(EIR)在本周的一份報(bào)告中表示，第一季度美國(guó)上游僅達(dá)成16筆交易忆谓，多年暴跌幅度比第一季度平均水平低80%裆装。這些交易的總價(jià)值為86億美元，與2016年以來(lái)第一季度的平均水平相比下降了約20%倡缠。Enverus指出哨免，這些交易的大部分價(jià)值是由成熟的Eagle Ford頁(yè)巖區(qū)塊的交易組成的，該區(qū)塊出現(xiàn)了令人驚訝的復(fù)蘇昙沦。

Enverus董事Andrew Dittmar表示：“就上游交易的交易目標(biāo)和類型而言琢唾，上個(gè)季度是一個(gè)異類。與專注于從私營(yíng)公司購(gòu)買二疊紀(jì)盆地未開(kāi)發(fā)庫(kù)存的公共勘探與生產(chǎn)不同盾饮，大多數(shù)交易都以鷹福特的成熟資產(chǎn)為目標(biāo)采桃，包括更多的公私交易和公司合并。”

畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所(KPMG)的一項(xiàng)分析顯示档价，在美國(guó)石油和天然氣的總交易中脂壁，不僅包括上游，還包括中下游子部門(mén)靡黑，2023年第一季度的交易量同比下降35%揖帕，達(dá)到74筆。交易總額季度環(huán)比下降47%帽惠，至148億美元挎茂，為至少兩年來(lái)的最低水平。

KPMG表示：“對(duì)石油天然氣和化學(xué)品的需求保持彈性剧鹏，今年晚些時(shí)候交易活動(dòng)可能會(huì)增加午螺，但目前墓枝，交易制定者仍持觀望態(tài)度。”

總的來(lái)說(shuō)跷它，能源容且、自然資源和化學(xué)品行業(yè)在第一季度表明，“交易制定者仍然可以進(jìn)行令人印象深刻的數(shù)十億美元交易唾诺，但在貨幣和市場(chǎng)狀況改善之前亮隙，他們更愿意保持謹(jǐn)慎，”KPMG合伙人交易咨詢和戰(zhàn)略ENRC負(fù)責(zé)人Michael Harling表示垢夹。

回到美國(guó)上游溢吻，第一季度最大的交易是總部位于加拿大卡爾加里的Baytex Energy以25億美元收購(gòu)了總部位于美國(guó)休斯頓的Eagle Ford純天然游騎兵石油公司(Ranger Oil)。Baytex Energy因此進(jìn)入了Eagle Ford果元，世界上最大的化工制造商之一促王、總部位于英國(guó)的INEOS也是如此。INEOS在同意以14億美元從切薩皮克能源公司(Chesapeake Energy )購(gòu)買Eagle Ford的資產(chǎn)后而晒，進(jìn)入了美國(guó)的石油和天然氣生產(chǎn)蝇狼。INEOS的交易是第一季度美國(guó)上游地區(qū)價(jià)值第四大的交易。

Enverus的Dittmar表示：“Eagle Ford缺乏本土整合商倡怎，而且一直處于分散狀態(tài)迅耘。”他補(bǔ)充道，多年來(lái)监署，Eagle Ford的成熟吸引了美國(guó)以外的買家颤专，這要?dú)w功于頁(yè)巖開(kāi)采的既定產(chǎn)量和進(jìn)入墨西哥灣沿岸市場(chǎng)的便利性。Dittmar指出：“我們認(rèn)為Eagle Ford是購(gòu)買重生產(chǎn)資產(chǎn)和一些庫(kù)存的最佳場(chǎng)所钠乏，但對(duì)于需要大量未開(kāi)發(fā)土地的公司來(lái)說(shuō)衙猾，這通常不是理想的選擇。”他說(shuō)诽祠，對(duì)于未開(kāi)發(fā)的土地赁挚，公司必須轉(zhuǎn)向二疊紀(jì)。

其他分析師也表示同意螃方，并預(yù)計(jì)二疊紀(jì)將引領(lǐng)頁(yè)巖地區(qū)的下一波大型并購(gòu)交易照腐。

該行業(yè)創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金流和許多小型生產(chǎn)商主要鉆井地點(diǎn)庫(kù)存的減少，為美國(guó)石油行業(yè)的新一輪整合奠定了基礎(chǔ)担灭。分析師表示贿册，今年，隨著私募股權(quán)尋求退出寓综，而上市公司則尋求更多的頂級(jí)土地睦忘，預(yù)計(jì)并購(gòu)活動(dòng)將進(jìn)入更高的階段。

在上個(gè)月埃克森美孚和先鋒自然資源公司的傳言浮出水面前不到兩個(gè)月砖啄，麥肯錫公司在一份分析中表示绽脏，“北美上游行業(yè)歷史上的高現(xiàn)金產(chǎn)生量可能為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者加速并購(gòu)活動(dòng)創(chuàng)造完美的市場(chǎng)條件。”

Enverus的Dittmar在本周的第一季度報(bào)告中表示蒸甜，目前棠耕，上市公司正在尋找私人E&P進(jìn)行收購(gòu)，而私募股權(quán)公司正在尋找上市運(yùn)營(yíng)商出售的非核心資產(chǎn)柠新。Dittmar指出窍荧，小型生產(chǎn)商在努力獲得更多鉆井庫(kù)存的過(guò)程中面臨著“第二十二條軍規(guī)”的困境。他補(bǔ)充道恨憎，這些公司需要更多的鉆井面積來(lái)提高估值蕊退，但他們需要更高的市場(chǎng)估值才能負(fù)擔(dān)得起上述面積。

Dittmar在評(píng)論第一季度的亮點(diǎn)時(shí)表示憔恳，“并購(gòu)可能已經(jīng)放緩瓤荔，頁(yè)巖可能處于后期，但仍有機(jī)會(huì)钥组。”