1. 新能源出力不穩(wěn)定性導致電力缺口，火電壓艙石作用愈發(fā)凸顯

雙碳目標下玩徊，新能源裝機維持高增速租悄，裝機規(guī)模占比不斷提升。雙碳目標下写寄，能源結構綠色轉型加速诲操，新能源裝機規(guī)模持續(xù)擴張。據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)纽材，2021年我國可再生能源新增裝機1.34億千瓦帮伙，占全國新增發(fā)電裝機的76.1%;截至2021年底，我國可再生能源發(fā)電累計裝機達到10.63億千瓦敛纺，占總發(fā)電裝機容量的44.8%鹰党。隨著風電/光伏并網(wǎng)比例提升炫茄，受制于其出力不穩(wěn)定性，電力高峰時段供應能力相對不足钓藏。

電規(guī)總院預計2022-2024年電力供給偏緊態(tài)勢逐步嚴峻状奴。根據(jù)電規(guī)總院，結合當前電源精臭、電網(wǎng)工程炮姑、投產(chǎn)進度，預計2022年安徽悲组、湖南检痰、江西、重慶锨推、貴州等5個地區(qū)負荷高峰時段電力供需緊張;2023年铅歼、2024年電力供需緊張地區(qū)將分別增加至6個和7個。

電力保供壓力嚴峻换可，火電仍是電力供應中不可或缺的主力電源椎椰。在風光等新能源出力水平相對較低的情況下，電力保供壓力仍然需要常規(guī)電源分擔沾鳄，從各電源類型年平均利用小時數(shù)來看慨飘，核電、火電译荞、水電2021年平均利用小時數(shù)分別為7778瓤的、4353、3622小時吞歼，顯著高于新能源發(fā)電平均利用小時數(shù)圈膏，出力穩(wěn)定性更強。

2. 政策指引1.65億千瓦火電建設篙骡，或將帶動2138億元設備投資

政策對火電態(tài)度出現(xiàn)轉變稽坤，強調火電“壓艙石”作用。2022年3月《政府工作報告》中提出掺昵，立足資源稟賦土嚼，堅持先立后破、通盤謀劃博遵，推進能源低碳轉型缓缝。2022年經(jīng)濟形勢與電力發(fā)展分析預測會上，中電聯(lián)與國家電網(wǎng)的專家表示挣堪，在“雙碳”目標下需要正確認識煤電的價值栈眉，要適度發(fā)展支柱性電源，保障轉型期電力供應豁惨。

煤電規(guī)劃一再提高榛架。2022年7月政策層面提出新開工3000萬千瓦箍负，后提高至8000萬千瓦;8月再次提出，2022-2023年兩年每年開工煤電項目8000萬千瓦唤鳍，后年保障投運煤電機組8000萬千瓦麦回。9月國家發(fā)改委召開了煤炭保供會議，提出2022-2023年兩年火電將新開工1.65億千瓦恕刘。

根據(jù)我們測算缤谎，1.65億千瓦的新增火電裝機有望帶動價值2138億的設備投資。

單位造價：根據(jù)電規(guī)總院發(fā)布的《火電工程限額設計參考造價指標(2020年)》褐着，新建2×660MW超超臨界和2×1000MW超超臨界火電機組單位造價分別在3636元/千瓦和3309元/千瓦坷澡。

假設2022-2023年兩年火電開工1.65億千瓦，其中擴建和新建比例分別為60%和40%含蓉，660MW和1000MW機組的裝機分別占到50%和50%频敛。按照《火電工程限額設計參考造價指標(2020年)》給出的數(shù)據(jù)，1.65億千瓦的火電裝機對應投資規(guī)模在5347億元左右馅扣。

設備購置費約占總造價的40%：火電廠的建設費用主要包括建筑工程費用斟赚、設備購置費用、安裝工程費用以及其他費用四類差油，其中設備購置費用占比最大拗军，在2×660MW和2×1000MW超超臨界機組中，設備購置費用占比分別達到41.82%和42.15%蓄喇。對于2×660MW和2×1000MW超超臨界新建機組而言发侵，設備購置費用將分別達到20.1和27.9億元。

鍋爐选浅、汽輪機和發(fā)電機構成火電廠三大核心主設備屏酌，占總設備購置成本的一半以上。

 三大主設備中尚技，鍋爐的規(guī)格型號最多、造價最高润沸。根據(jù)《火電工程限額設計參考造價指標(2020年)》潭耙，660MW機組涉及的鍋爐的規(guī)格型號高達9種，平均造價為2.88億元;汽輪機5種燥箍，平均造價為1.56億元;汽輪發(fā)電機2種都宅，平均造價0.73億元。相比之下朦晋，1000MW機組涉及的設備類型相對更少愧橄，但平均造價更高，鍋爐周狱、汽輪機和汽輪發(fā)電機的平均造價分別高出660MW機組2.03瘪期、0.54和0.49億元赤朽。

鍋爐、汽輪機和發(fā)電機構成火電廠三大核心主設備昆码，占總設備購置成本的一半以上气忠。

投資金額上看，660MW和1000MW機組的三大核心設備平均總造價分別為5.18和8.23億元赋咽，分別占設備購置費用的51.5%和59%旧噪。