坝叮克森美孚(ExxonMobil)、雪佛龍(Chevron)严齿、殼牌(Shell)升碱、道達爾能源(TotalEnergies)和英國石油(BP)去年總共獲利近2000億美元，但對經(jīng)濟放緩骄闺、天然氣價格暴跌是酣、成本通脹和中國重新開放的不確定性的擔憂，讓2023年的前景變得暗淡剃袍。

根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)黄刚，這五家公司預(yù)計將在未來幾天公布2022年的總利潤為1，987億美元民效，比十多年前創(chuàng)下的年度紀錄高出50%憔维。

分析師表示，該集團在過去12個月產(chǎn)生的現(xiàn)金海嘯意味著畏邢，該行業(yè)能夠維持股息增加和股票回購业扒。對股東來說至關(guān)重要的是检吆，隨著大宗商品的繁榮，管理團隊推遲了支出增長凶赁，這與之前的周期形成了鮮明對比咧栗。

相反，他們選擇償還債務(wù)并增加投資者回報:雪佛龍周三宣布回購750億美元的股票虱肄，令股東震驚致板，這是該公司目前年度回購支出的五倍。

“相對于2022年的創(chuàng)紀錄水平咏窿，大宗商品價格全面下跌斟或，但看起來仍將是非常強勁的一年，”匯豐控股有限公司(HSBC Holdings Plc)歐洲石油和天然氣研究主管Kim Fustier表示虫喝。“就整體發(fā)行和股票回購而言肮插，今年很可能是歷史上第二好的一年。”

第四季度的收益雖然是歷史上三個最高的之一俊揣，但可能會因石油和天然氣價格下降而減少晚惊。埃克森和殼牌的指引顯示乐太，煉油利潤保持在高于預(yù)期的水平宛蒲。雪佛龍定于紐約時間1月27日上午6:15開始大石油收益季節(jié)。

雖然能源價格大幅回落——現(xiàn)在的原油和天然氣價格低于2月底俄羅斯入侵烏克蘭時的價格——但這可能有助于全球經(jīng)濟和能源公司走上更堅實的長期軌道莉孽。較低的能源成本有助于緩解通貨膨脹恼稠，減輕央行繼續(xù)加息的壓力。

總體而言火晕，最大的石油勘探公司正專注于將創(chuàng)紀錄的利潤返還給股東来锥，同時控制支出。這一策略引發(fā)了從歐盟到DC的政界人士的政治攻擊液珠，他們希望增加供應(yīng)以壓低價格腥例。

盡管原油價格下跌了11%,但自俄羅斯入侵以來，五大石油巨頭的股價至少上漲了18%酝润。去年標準普爾500表現(xiàn)最好的10家公司都是能源公司院崇，埃克森美孚股價上漲了80%,創(chuàng)下有史以來的最佳年度表現(xiàn)袍祖。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，盡管石油公司僅占該指數(shù)市值的5%,但其收益現(xiàn)在約占該指數(shù)的10%谢揪。

Neuberger Berman Group LLC的高級分析師杰夫·威爾(Jeff Wyll)說蕉陋，“投資者被這個行業(yè)現(xiàn)在提供的許多特征所吸引，”該公司管理著約4000億美元的資產(chǎn)拨扶。“它試圖成為一個增長部門凳鬓，但失敗了茁肠。它將自己重塑為一種現(xiàn)金分配和收益游戲，在這種環(huán)境下很有吸引力缩举。”

石油巨頭命運的關(guān)鍵在于他們能否堅持去年在大宗商品價格持續(xù)數(shù)月上漲期間做出的股東回報承諾垦梆。

“我預(yù)計他們會保持這些股東回報，”駿利亨德森首席能源分析師諾亞·巴雷特(Noah Barrett)說仅孩，該公司管理著約2750億美元的資產(chǎn)托猩。“基本股息在幾乎任何油價下都非常安全，資產(chǎn)負債表狀況良好责名，我預(yù)計他們會繼續(xù)回購股票溶迹。”

投資者也渴望聽到高管們堅守資本紀律的口號。正是過去十年大部分時間里支出的大幅增長侵蝕了股東回報液炼，并使該行業(yè)容易受到2016年和2020年石油危機的影響剩织。

“人們?nèi)匀粎拹捍蠓黾淤Y本支出，”威爾說枕络。“這個行業(yè)過去遇到的問題是硬拴，一次做太多大型項目。現(xiàn)在它更專注了搜澈。”

到目前為止魁济，這種紀律似乎還在。捌戮裕克森美孚和雪佛龍都提高了今年的支出目標磨豁，但這種增長主要是由通脹推動的，而不是推動長期增長項目四爹。高盛集團(Goldman Sachs Group Inc .)在1月9日的一份報告中表示顾翼，盡管從2020年初到2022年年中，油價上漲了500%奈泪，但全球石油和天然氣資本支出實際上有所下降适贸。

高管們在本財報季面臨的一個關(guān)鍵問題是，他們準備了多少歐洲暴利稅涝桅。鞍葑耍克森公司估計要支付20億美元的費用，但正在采取法律行動冯遂。殼牌表示蕊肥，其2022年的賬單總額可能達到24億美元。

本月早些時候蛤肌，氨谌矗克森美孚表示，與上一季度相比裸准，第四季度的收益因石油和天然氣價格下跌而受到約37億美元的影響展东，但分析師指出赔硫，煉油利潤率遠高于預(yù)期。美國石油巨頭1月31日報道盐肃。

殼牌新任命的首席執(zhí)行官Wael Sawan將主持他的首次收益電話會議估浴，他還指出煉油業(yè)務(wù)更強勁，并指出天然氣交易的反彈锚倦。TotalEnergies在1月17日的聲明中指出了類似的趨勢酒管。