6月份央視曾報道碑甘，荷蘭光年汽車公司推出全球首款量產(chǎn)太陽能汽車亮铛。這款命名為“光年0號”的汽車外部覆蓋5平方米的太陽能電池板，如果每天行駛不超過35公里销顷，在天氣足夠好的情況下受卒，能行駛7個月無需額外充電。

放眼國內(nèi)市場灼烫，也有車企將觸角伸向光伏領(lǐng)域筋蝴。近日，穩(wěn)坐國內(nèi)新能源車頭把交椅的比亞迪窄忱，看中了“安裝在屋頂上的光伏”岛涝，正式進(jìn)軍戶用光伏市場。

在更早的時候糟秘，算不上新鮮事物的戶用光伏简逮，已搶先成為頭部企業(yè)布局的重心。包括“隆晶晶”等頭部組件商入陣尿赚，家電企業(yè)創(chuàng)維散庶、美的，還有亟待沖刺“戶用光伏第一股”的晴天科技伺機而動凌净。種種跡象表明悲龟，越來越多的企業(yè)與資本開始看好戶用光伏。

從無人問津到舉足輕重冰寻，戶用光伏為何站上“風(fēng)口”须教？火熱市場之下有何挑戰(zhàn)？從晴天科技近日披露的招股書中可以一窺究竟斩芭。

“屋頂”上的生意

戶用光伏又稱居民屋頂光伏没卸，是分布式光伏電站的一種，主要將光伏電池板置于家庭住宅頂層或者院落內(nèi)秒旋，所發(fā)電力可滿足居民用電需求约计，還可將剩余電力上傳至公共電網(wǎng)。

長期以來援丐，土地使用瓶頸是制約新能源發(fā)電的一大困難善簸。與集中式電站需要占用較大規(guī)模土地資源相比，分布式光伏電站則是充分利用用戶現(xiàn)有的空間苇给。

2013年呛产，面對歐美對中國光伏實時“雙反”導(dǎo)致組件產(chǎn)能過剩，“三北”地區(qū)出現(xiàn)棄風(fēng)棄光問題北淘，集中式光伏電站增長放緩治勒，分布式光伏發(fā)電被寄予厚望，國家發(fā)改委于當(dāng)年8月提出對分布式光伏提供0.42元/千瓦時的度電補貼玷源。

在浙江路倔，政府為了鼓勵屋頂光伏發(fā)展，在國補的基礎(chǔ)上攀驶，對省內(nèi)分布式光伏再額外增加0.1元的度電補貼逮赋。此外，不少地市乃至縣級政府也出臺了單獨的補貼激勵政策镰对，使得浙江成為全國乃至全球分布式光伏補貼最高的地區(qū)卓奄。

一組數(shù)據(jù)可以直觀看出當(dāng)時補貼力度之大。2013年7月前止毕，浙江居民月用電量50度以內(nèi)的電價為0.538元/度模蜡，補貼額約等于居民電價。而在8年后的2021年扁凛，中央財政已經(jīng)不再對工商業(yè)光伏進(jìn)行補貼忍疾，戶用光伏補貼標(biāo)準(zhǔn)也下滑至3分錢。

但即使在高補貼的刺激下令漂，因光伏組件價格過高膝昆、消費者認(rèn)可度偏低等原因，入局者仍非常有限叠必。2015年荚孵，曾在光伏領(lǐng)域有多年工作經(jīng)驗的丁一波，出資在浙江金華成立了晴天科技纬朝，進(jìn)入戶用光伏這一市場收叶。

由于戶用光伏市場的終端用戶為分散的居民家庭，設(shè)備廠商通常經(jīng)過分布全國各地的經(jīng)銷商共苛，將產(chǎn)品銷售至用戶家庭判没，提供設(shè)計、安裝售后維修等服務(wù)氢莫。譬如昔日光伏王者漢能钳生，效仿當(dāng)時家電行業(yè)的經(jīng)銷模式秤慌，將漢能的薄膜組件推向全國各地。

晴天科技則選擇了直銷的方式孕称，用銷售理財?shù)乃季S拓展客戶式涝。據(jù)《能源》報道，之所以采用這種模式酝遇，很大部分原因是晴天科技的創(chuàng)始團(tuán)隊有金融背景图汪。早期靠著這種銷售模式，晴天科技在浙江戶用光伏市場站穩(wěn)腳跟驳芙，又逐步拓展了工商業(yè)光伏電站集成業(yè)務(wù)讳汇。

政策東風(fēng)

按照投資模式劃分，國內(nèi)戶用光伏主要包括設(shè)備租賃掰闯、屋頂租賃枪第。

設(shè)備租賃即服務(wù)商通過外部融資購買設(shè)備租給用戶，發(fā)電收益定期償還租賃設(shè)備費用躲扣，直至租金付清后設(shè)備歸用戶所有甚脉；屋頂租賃也稱合作共建，業(yè)主只負(fù)責(zé)提供屋頂铆农，光伏企業(yè)負(fù)責(zé)投資牺氨，以發(fā)電量支付用戶租金，電站歸企業(yè)所有墩剖，比較典型的是正泰電器旗下的正泰安能猴凹。

2020年，戶用光伏新增裝機規(guī)模達(dá)10.1GW岭皂，占總裝機的21%郊霎，占分布式光伏的67%。

2021年6月爷绘，國家能源局的一紙《關(guān)于整縣屋頂分布式光伏開發(fā)試點方案的通知》书劝，再度讓分布式光伏市場沸騰。

根據(jù)文件土至，黨政機關(guān)建筑屋頂總面積光伏可安裝比例不低于50% 购对，學(xué)校、醫(yī)院等不低于40% 陶因，工商業(yè)分布式地不低于30%协包，農(nóng)村居民屋頂不低于20%。

政策發(fā)布后忠牛，包括國企央企幔憋、光伏行業(yè)上市公司等，紛紛涉足包括戶用在內(nèi)的分布式電站克鼠。

在實際項目開發(fā)中全乙，建設(shè)地點隨機偎洋、產(chǎn)業(yè)配套的門檻讓越來越多央企選擇與民營企業(yè)合作開發(fā)，前期由經(jīng)驗豐富的光伏企業(yè)參與開發(fā)铺举，建成之后罢摧，央企進(jìn)行收購、持有劫伊。例如，中利集團(tuán)與國電投纤耐、華電集團(tuán)等能源企業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議姊呐，將在江蘇、安徽助被、河北等地開展新能源項目的合作開發(fā)剖张。

央企國企、光伏上市企業(yè)的先后下場爭奪屋頂資源揩环，加上組件價格猛漲搔弄，戶用光伏的開發(fā)模式向屋頂租賃轉(zhuǎn)變。

據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計丰滑，2020年農(nóng)戶自持加貸款模式約占整體商業(yè)模式的70%顾犹，但在組件成本飛漲情況下，隨著戶用商業(yè)模式跑通褒墨，2021年農(nóng)戶自持或機構(gòu)持有比例轉(zhuǎn)換到約20%炫刷。

“國內(nèi)戶用光目前主要是租賃方式，農(nóng)戶出租屋頂就可以獲得受益郁妈，工商業(yè)電價較高浑玛，安裝光伏投資收益高，因此分布式光伏發(fā)展較快噩咪。”一位光伏產(chǎn)業(yè)人士對如是說顾彰。

招商證券在研報中指出，在明確的政策引導(dǎo)下胃碾，產(chǎn)業(yè)鏈將屋頂作為主要的應(yīng)用場景布局蜻罕，形成豐富的可選方案和保障機制，提供項目收益端的優(yōu)化空間占找，推動分布式光伏的建設(shè)熱潮恒左。

據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年度络务，國內(nèi)新增戶用分布式光伏裝機達(dá)2160萬千瓦蔬旋，占國內(nèi)新增分布式光伏裝機容量的73.59%。

在此背景下怠鲜，2020年開始哩疲，晴天科技的客戶重心逐漸從屋頂所有權(quán)的業(yè)主霹链，轉(zhuǎn)為第三方投資者，如國家能源集團(tuán)梨脖、錦浪智慧等厦绪。合作當(dāng)中主要有兩種銷售模式，一種是由客戶設(shè)立項目公司屎螟，晴天科技直接提供分布式光伏電站開發(fā)逛镶、建設(shè)服務(wù)；另一種是公司新設(shè)項目公司疗韵，在分布式電站驗收并網(wǎng)后兑障，再向客戶轉(zhuǎn)讓項目公司股權(quán)。

從客戶結(jié)構(gòu)來看蕉汪，2020年起流译，錦浪科技旗下專業(yè)從事分布式電站開發(fā)的錦浪智慧躍居晴天科技第一大客戶，連續(xù)兩年銷售占比在40%以上者疤。

國家能源集團(tuán)福澡、三峽智慧能源也躋身其大客戶前列。截至2021年驹马，公司累計并網(wǎng)裝機容量達(dá)1093.56MW革砸，2021年新增并網(wǎng)裝機容量592.20MW。

政策調(diào)動的投資熱情窥翩，帶動公司業(yè)績快速增長业岁。2019至2021年，晴天科技營收分別為2.54億元寇蚊、3.96億元笔时、9.61億元；歸母凈利潤0.23億元厕斩、0.44億元和1.11億元辨头。期間，公司源自戶用業(yè)務(wù)占比從28.86%提升至53.75%翠冻。

賽道擁擠

對于光伏企業(yè)而言曙早，參與分布式光伏電站開發(fā)，不僅符合國家大力發(fā)展新能源的政策基調(diào)纪闽，同時也有利于其“去庫存”邻冷。

自2021年以來，光伏玻璃委勤、硅料的輪番漲價妆跌，致使組件價格高居不下，徘徊在1.85/W到2元/W之間。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露证账，1.8元/W的價格已經(jīng)影響了很多集中式光伏電站項目的開工钢战，不少央企電站在高位組件市場情況下選擇了觀望，一定程度上降低了實際裝機的進(jìn)度除踱。

其次弟头，2022年戶用分布式光伏補貼也全面取消，疊加戶用光伏系統(tǒng)成本上漲涉茧，安裝戶用光伏項目盈利降低赴恨，影響業(yè)主投資的積極性。

正因此伴栓，原材料價格的大漲嘱支，推動更多企業(yè)增加對分布式光伏，尤其是戶用光伏的投入挣饥。

今年以來，光伏組件沛膳、逆變器廠商相繼發(fā)布面向戶用光伏的一站式解決方案扔枫，包括隆基綠能的“向日葵”、晶澳科技“晶益寶”锹安、晶科科技“晶能寶”短荐、特變電工“特變益家”等，通過與金融機構(gòu)合作推出“光伏貸”產(chǎn)品叹哭，降低戶用光伏的投資門檻忍宋，提升投資意愿。

今年9月恒欣，錦浪科技計劃定增募資29.25億元移良，其中9.5億元將用于分布式光伏電站建設(shè)項目。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示髓界，通過項目的實施能夠提高公司自身品牌在光伏行業(yè)中的滲透率辰稽，從而提升公司綜合競爭力。

10月21日咪犹，比亞迪推出戶用光伏解決方案爷瓜，正式搶灘戶用光伏市場。值得一提的是遭屑，比亞迪的方案中還配備了儲能享偎，光伏發(fā)電供家庭用電，剩余電量存儲至戶用儲能贴袖，余電上網(wǎng)增加經(jīng)濟效益漏匹。

同月，保利資本和碧桂園創(chuàng)投兩大房企，聯(lián)合孵化了保碧新能源科技有限公司铅乡，布局分布式光伏電站继谚、儲能和充電樁業(yè)務(wù)。

如今的戶用光伏市場已聚齊了全球光伏領(lǐng)域的一線品牌阵幸，為用戶提供了更多的品牌選擇花履。

隨著國內(nèi)部分光伏產(chǎn)品制造企業(yè)、甚至主營業(yè)務(wù)不包含光伏發(fā)電的公司也開始涉足光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)領(lǐng)域挚赊，導(dǎo)致在優(yōu)質(zhì)光伏資源開發(fā)诡壁、取得第三方投資者項目、信貸融資等方面競爭荠割，日益激烈妹卿。

經(jīng)濟性顯現(xiàn)

“整縣推進(jìn)”政策推出一年后，戶用光伏的裝機成績?nèi)绾危?/strong>