上周五，主要煤企內(nèi)蒙站臺外購價下跌束凑，市場情緒進一步降溫晒旅；終端用戶觀望態(tài)勢濃厚，詢貨問價冷清汪诉，少量剛需還價水平偏低废恋，市場依舊疲軟。對于后市預期扒寄，短期內(nèi)鱼鼓，非電企業(yè)用煤需求不振，疊加電廠日耗偏低木冈，整體采購積極性偏低半摔。而11月中下旬或成為市場拐點，非電企業(yè)庫存低位晶睦，疊加冬儲補庫需求仍在碱框，未來仍有釋放預期，后期市場有反彈可能爱茫。

煤炭市場保持供需兩弱走勢册灾，后續(xù)市場需要關(guān)注的焦點，是：生產(chǎn)和運輸恢復的快慰沸，還是電廠日耗恢復的快拷拗？目前疫情影響仍在持續(xù)，主產(chǎn)區(qū)的疫情有好轉(zhuǎn)磷像，但主要運煤通道恢復緩慢涩霞，日運量穩(wěn)定在50萬噸左右，汽運煤因無利潤而減少邦匆。而第三通道也受疫情影響睦绍，日運量從40萬噸的高位降至32萬噸左右。兩大運煤大通道先后出現(xiàn)疫情涉波，影響發(fā)運的同時英上，下游用煤并不緊張，顯示了需求的低迷啤覆。進入11月份苍日，環(huán)渤海港口庫存穩(wěn)中下降，煤價穩(wěn)中回落窗声。

短期內(nèi)相恃，煤炭外運的問題難解決；此外笨觅，還需關(guān)注疫情的發(fā)展拦耐。對于坑口來說，煤礦生產(chǎn)后出貨困難见剩，頂倉后庫存積壓揩魂，煤價承壓下行幽邓。對于港口來說，調(diào)入低位運行火脉，環(huán)渤海10港庫存已降至1800萬噸核必，持續(xù)低庫存和優(yōu)質(zhì)煤緊缺對市場來說是一個強有力的支撐，疊加坑口煤價跌幅有限品糯，促使港口煤價不好大跌荒鳖。從需求端看，內(nèi)陸日耗恢復速度會快于沿海地區(qū)蛔交；且南方部分城市疫情也在恢復中末昂，11月份的電廠日耗會出現(xiàn)前低后高的走勢。目前镐访，沿海地區(qū)民用電和工業(yè)用電遲遲不振二蚓，沿海八省電廠日耗保持在170萬噸左右。電廠日耗偏低限榆，疊加進口煤增加停就，促使存煤可用天數(shù)偏高，北上拉煤的積極性也不高笆唧。而部分貿(mào)易商拋出庫存颈癌，并期望鐵路運輸恢復正常后再抄底，造成港口煤價在秋末冬初出現(xiàn)回落岸裙。煤價在10月24日達到一個最高點后猖败，支撐力度隨之減弱，累計下跌了70元/噸降允。此外恩闻，進口煤價差優(yōu)勢明顯，終端招標采購偏好剧董；繼9月份進口煤破3000萬噸之后幢尚，10月份進口2918萬噸，進口補充作用明顯送滞。

綜合分析侠草，需求未明顯回升辱挥、下錨船未見增加犁嗅；但上游供應也不樂觀，汽運減少晤碘，部分貿(mào)易商手中煤已拋售完畢褂微。后續(xù)一旦需求恢復，市場會緩慢轉(zhuǎn)好园爷。預計本周宠蚂，港口煤價先跌后穩(wěn)丑辖。