逆變器不僅承擔(dān)將太陽能光伏產(chǎn)生的直流電轉(zhuǎn)換為交流電的重要角色淑助，在完成最大功率點(diǎn)跟蹤后還要將電能并入電網(wǎng)或用于家用電器拷拥。作為分布式電源與電網(wǎng)的接口，逆變器性能將直接影響到光伏發(fā)電系統(tǒng)的發(fā)電效率及運(yùn)行穩(wěn)定性。
逆變器主要分為集中式逆變器轩鸭、組串式逆變器和微型逆變器哺肘。微型逆變器運(yùn)行效率更高、安全性更好委造，主要應(yīng)用于戶用發(fā)電場景戳鹅。
對于國內(nèi)身處微型逆變器賽道的國內(nèi)廠商來說，盡管不如光伏逆變器廠商在全球榜單大放異彩昏兆，但也是“悶聲發(fā)財(cái)”枫虏。
10月17日，國內(nèi)“微逆雙雄”之一的昱能科技公布了前三季度業(yè)績預(yù)告爬虱，報(bào)告期內(nèi)隶债，該公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.49億元至2.79億元，同比增長330%至382%跑筝。
另一家微型逆變器廠商禾邁股份同樣公布了一份大增的業(yè)績預(yù)告死讹，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤最高增幅超過198%。
成本優(yōu)勢凸顯
在全球光伏裝機(jī)需求持續(xù)高增下曲梗，產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料多晶硅料價格出現(xiàn)了劇烈的上漲赞警，從而帶動組件價格出現(xiàn)了飆升。自2020年初以來虏两，硅料價格從73元/kg上漲至2022年Q3的303元/kg愧旦，累計(jì)漲幅達(dá)315%，近期甚至創(chuàng)下十年新高充贿。
高價組件降低了集中式光伏項(xiàng)目的收益率锥桐。
以一個100MW，組件成本為1.95元/W差炮，項(xiàng)目初始投資成本為4.58元/W的集中式光伏電站項(xiàng)目為例鳄砸。根據(jù)測算，在年利用小時數(shù)為1300h戴砍，上網(wǎng)電價為0.37 元/kWh的情況下惧圆，項(xiàng)目收益率僅為6.4%麸颜。高昂的組件價格對當(dāng)前集中式電站業(yè)主的裝機(jī)意愿產(chǎn)生了較大的影響。
過對比地面光伏電站和分布式屋頂光伏電站的投資成本可以看出唬爹，相比地面電站朴魁，分布式電站當(dāng)中非組件成本更低，初始投資成本相比地面電站也更加低廉押赋，這使得分布式電站對于組件價格的敏感性相對更低牙娇，對高價組件的接受度更高。
2021 年全球分布式光伏占比已達(dá)47.9%仙冕，其中戶用光伏占比26%粱快，份額連續(xù) 5 年提升。高昂的組件價格直接降低了下游業(yè)主的裝機(jī)意愿叔扼，而相對初始投資成本更低的分布式光伏的裝機(jī)滲透率正在提升事哭，其中尤以戶用光伏裝機(jī)為甚。從 2020到2022 年上半年瓜富，中國的分布式光伏裝機(jī)占比已經(jīng)從32.2%提升到了 65.5%鳍咱，其中戶用光伏裝機(jī)占比更是從 2016年的1.7%提升到了2021年的 39.4%。同時与柑，在全球范圍內(nèi)的分布式光伏裝機(jī)占比也實(shí)現(xiàn)了大幅提升谤辜。
在電站實(shí)際應(yīng)用中，陰影遮擋价捧、云霧變化丑念、污垢積累、組件溫度不一致等內(nèi)外部不理想條件结蟋，都會造成組件內(nèi)部各光伏單元輸出功率不一致脯倚，進(jìn)而導(dǎo)致各組輸出功率不一致，從而導(dǎo)致整個系統(tǒng)組件失配嵌屎，整個系統(tǒng)的發(fā)電功率都隨之下降鸯流。而微型逆變器能克服短板效應(yīng)，最小化個別組件的影響咒舰。
微逆多路獨(dú)立的MPPT輸入設(shè)計(jì)蘸暮，可將每塊組件的輸出優(yōu)化在最大功率點(diǎn)附近，系統(tǒng)發(fā)電量是所有組件發(fā)電量總和埂帜。此外，微逆啟動功率更低跑著，決定了其工作時間更長跑科，從質(zhì)和量兩方面貢獻(xiàn)更高的發(fā)電效率∶呕希基于高轉(zhuǎn)換效率和低運(yùn)維成本贝渣，微型逆變器的 LCOE(度電成本)至少可降低 10%阶铝。
中國企業(yè)起勢
根據(jù)各家2020年出貨量計(jì)算，Enphase出貨占比高達(dá) 77.8%确告，昱能科技與禾邁股份占比共計(jì) 20.2%惊也。
微型逆變器市場呈現(xiàn)出 Enphase 寡頭壟斷的局面，原因主要是微逆市場在過去高度集中于北美市場遇患，而 Enphase其自身在產(chǎn)品力方面具有很強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢统台，因此成功占據(jù)全球出貨第一的位置。
國產(chǎn)微逆廠商因?yàn)楹Ｍ庀M(fèi)者偏好和自身產(chǎn)品力尚不足的緣故啡邑，過去在北美這一微逆主流市場并不具備優(yōu)勢贱勃，因此整體的市場份額也較小。傳統(tǒng)逆變器國產(chǎn)龍頭出口優(yōu)勢明顯谤逼，微型逆變器可復(fù)制其國產(chǎn)替代路徑贵扰。
根據(jù)Woodmac和IHS 等第三方咨詢公司統(tǒng)計(jì)，2021年華為流部、陽光電源戚绕、錦浪科技和古瑞瓦特等四家國產(chǎn)逆變器企業(yè)已經(jīng)成功占據(jù)了全球逆變器出貨量前四的席位，前十大逆變器品牌當(dāng)中枝冀，國產(chǎn)品牌獨(dú)占六席列肢。
據(jù)禾邁股份招股書披露，Enphase宾茂、禾邁股份一拖二的單位體積功率密度分別為 232.2瓷马、672.3kW/m³，Enphas的一拖二單位體積功率密度落后國產(chǎn)產(chǎn)品約一倍跨晴。國產(chǎn)產(chǎn)品單瓦價格更低裂怕，更具有性價比。據(jù)公司出貨臺數(shù)與單臺功率進(jìn)行測算曹是，2021年Enphase的單瓦價格約為2.43元/W椒缀，昱能科技與禾邁股份的單瓦價格分別為1元/W 與0.77元/W。昱能科技與禾邁股份在單位功率售價方面相比Enphase 具有較大優(yōu)勢房睁，產(chǎn)品性價比突出脑播。其中昱能科技在2021年實(shí)現(xiàn)技術(shù)壁壘突破，首創(chuàng)了匹配20A大電流大功率組件的單相&三相多體微逆侈吨，可完美匹配雙面和182冗级、210大功率組件，實(shí)現(xiàn)大幅降本均膛。
昱能科技自2010年就持續(xù)深耕分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中組件級電力電子設(shè)備領(lǐng)域咸耍，是行業(yè)內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)微型逆變器量產(chǎn)出貨的境內(nèi)廠商之一，2013 年開創(chuàng)全球首款三相微型逆變器和單相四體微型逆變器，產(chǎn)品性能處于領(lǐng)先地位努儒，2020 年全球微型逆變器市場占有率全球第二遇穷，國內(nèi)第一。昱能科技的營業(yè)收入從 2018 年的 2.4 億元增長到 2021年的6.7億元申屹，年均復(fù)合增長率超過40%绘证。前三季度，昱能科技扣非后的凈利潤達(dá)到了2.35億元至2.65億元哗讥，較去年同期增長331%至386%嚷那。而翻倍式增長下，昱能科技第三季度凈利潤也突破億元大關(guān)忌栅。
禾邁股份微型逆變器收入占比從 2018 年的8%上升至2021年的56.8%车酣，業(yè)務(wù)規(guī)模快速增加主要受益于微逆在海外市場的安全優(yōu)勢及優(yōu)異的產(chǎn)品性能索绪，公司在模塊化逆變器及電器成套設(shè)備也具有較高的客戶認(rèn)可度湖员，正在嘗試整合客戶資源，實(shí)現(xiàn)更好的業(yè)務(wù)增長瑞驱。今年上半年娘摔，禾邁股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.02億元。這意味著唤反，僅在第三季度凳寺，該公司獲得的凈利潤將達(dá)到1.43億元至1.61億元。而這是禾邁股份到目前為止最高的單季度凈利潤旧搔。
兩家公司利潤大漲的一個重要原因旁核，是海外市場表現(xiàn)帶動業(yè)績攀升。事實(shí)上仿扩，對于逆變器廠商而言极求，銷售渠道的建立是其經(jīng)營的命脈之一。在今年种鳖，隨著歐洲惹你、北美的戶用市場需求增加，微逆廠商更是將海外市場作為銷售的重點(diǎn)拓展市場哈滥。
根據(jù)開源證券的預(yù)測糊扑，到 2025 年全球微型逆變器的出貨量或?qū)⒊^ 29GW，年化增速達(dá)近 70%喷总，市場規(guī)模超過450億元以上樟闽。這注定是個具有強(qiáng)爆發(fā)力的賽道，上述公司均值得關(guān)注洽腊。
