2021年，受油氣市場需求快速回升详依、油氣價格大幅增長的影響瞻离，石油公司經(jīng)營業(yè)績顯著提升网访，甚至超過2019年疫情前的水平。盡管如此，新冠肺炎疫情的不確定性仍然存在，在全球應對氣候變化的去碳化趨勢下堤型，石油公司仍然需要堅持審慎發(fā)展之路，堅持油氣主業(yè)不放松类繁，穩(wěn)步推進低碳可再生能源的發(fā)展教物。報告分析乌骇，石油公司發(fā)展戰(zhàn)略動向呈現(xiàn)出以下特點——
1.國際石油公司上游投資更加聚焦核心地區(qū)核心資產(chǎn)
七大國際石油公司（埃克森美孚糊争、bp序摔、殼牌、道達爾能源婴鞭、雪佛龍柱悬、艾奎諾、埃尼）的上游投資2020年后低位運行未斑，與新冠肺炎疫情咕宿、全球加速應對氣候變化帶來的長期需求潛力下降以及石油公司低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展有關(guān)，預計未來這一趨勢會更加明顯颂碧，傳統(tǒng)上游業(yè)務投資水平偏低或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)荠列。
國際石油公司在優(yōu)化和調(diào)整上游業(yè)務的同時类浪，不斷收縮上游業(yè)務布局载城，聚焦核心國家。艾奎諾經(jīng)營重心已由2017年的30個國家收縮至2021年的15個费就，勘探重心也由2017年的30個國家降至2021年的10個诉瓦；殼牌投資向8個核心國家/地區(qū)傾斜；bp 2022—2030年80%支出將集中在6個地區(qū)力细。據(jù)統(tǒng)計睬澡，2021年七大國際石油公司前五大產(chǎn)量來源國的產(chǎn)量占總產(chǎn)量的比例平均為68%。
2.國際石油公司持續(xù)加大低碳投資眠蚂，聚焦有韌性和可持續(xù)性的資產(chǎn)組合
2019年煞聪，七大國際石油公司低碳新能源業(yè)務投資總額不到20億美元，占總投資的比例不到2%逝慧；2021年讹荣，低碳新能源業(yè)務投資已超過100億美元，占總投資的比例超過12%保跨。預計未來投資規(guī)模和占總投資的比例仍保持穩(wěn)步增長合杜。
同時，國際石油公司面向凈零排放目標强媚，多措并舉断迁，構(gòu)建有韌性和可持續(xù)性的資產(chǎn)組合。包括：著力通過做強碳捕集與封存捞幅、碳匯迎硼、減少火炬燃燒等來實現(xiàn)含碳業(yè)務的“自我降碳”；通過擴大油氣業(yè)務中相對清潔的天然氣和LNG業(yè)務來實現(xiàn)含碳業(yè)務的“結(jié)構(gòu)降碳”闲窃；通過構(gòu)建多樣化的新能源業(yè)務組合來提升低碳環(huán)境下的生存和發(fā)展能力雹税。
3.受非常規(guī)業(yè)務轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略影響那捍，歐美石油公司出現(xiàn)分化
歐洲國際石油公司均紛紛調(diào)減非常規(guī)油氣業(yè)務，通過出售等措施來降低這些業(yè)務的戰(zhàn)略核心地位签党。2021年殼牌以95億美元向康菲出售其二疊盆地資產(chǎn)槐滔，該資產(chǎn)在年初曾被公司認為是九大核心資產(chǎn)之一；而北美國際石油公司未來仍將大力發(fā)展致密油等非常規(guī)油氣業(yè)務谒所，叭瓤担克森美孚2021年非常規(guī)油氣產(chǎn)量已經(jīng)占其總產(chǎn)量的32%，預計2029年這一比例提升至42%劣领。
在減碳措施方面姐军，歐洲國際石油公司通過降低油氣業(yè)務占比，大力發(fā)展可再生能源等來減碳尖淘；北美國際石油公司則更加強調(diào)通過負碳技術(shù)來降低碳排放奕锌，保證實現(xiàn)較高水平的油氣產(chǎn)量。
4.國際石油公司新項目開發(fā)經(jīng)濟效益指標進一步提升
上游業(yè)務是國際石油公司的核心業(yè)務村生，是構(gòu)建韌性資產(chǎn)組合的關(guān)鍵惊暴。
國際石油公司一是在全球范圍內(nèi)尋求最優(yōu)質(zhì)的項目，對項目進行優(yōu)中選優(yōu)趁桃，聚焦成本低辽话、效益好的項目。例如卫病，殼牌將新項目的內(nèi)部收益率設(shè)定在20%—25%之間油啤。
二是繼續(xù)大力推進降低成本、削減資本支出膏娃、嚴控操作費用党纱、提高技術(shù)效率等舉措來控制項目勘探開發(fā)的盈虧平衡價格。把猎伲克森美孚2022—2027年的新項目盈虧平衡油價設(shè)定為35美元/桶豹恶；雪佛龍、道達爾能源采璧、殼牌琼葫、bp、埃尼也將未來新項目的盈虧平衡油價分別降低至40美元/桶馋顶、30美元/桶蚯巍、30美元/桶、40美元/桶麻彬、28美元/桶浅涛。
三是在新項目的投資開發(fā)過程中，同時考慮溫室氣體排放的因素。
5.國際石油公司LNG長貿(mào)協(xié)議受青睞
國際石油公司紛紛提出雄心勃勃的產(chǎn)量目標恤锣。埃尼提出天然氣產(chǎn)量占比在2030年提高至60%廷蓉，bp提出2025年天然氣將占油氣業(yè)務總量的60%以上，殼牌預計2030年天然氣占油氣總產(chǎn)量的55%马昙，等等桃犬。
在提升產(chǎn)量的同時，瞄準更具靈活性和市場價值更大的LNG業(yè)務行楞，大力提升LNG產(chǎn)量在天然氣中的比例攒暇。預計到2030年，殼牌子房、靶斡茫克森美孚、雪佛龍证杭、道達爾能源這四家公司的LNG產(chǎn)量占天然氣總產(chǎn)量的比重達到25%—35%田度。
積極鞏固上游氣源，做大下游業(yè)務解愤，構(gòu)建天然氣/LNG產(chǎn)業(yè)鏈镇饺，謀求資源價值最大化。鞏固氣源的同時琢歇，國際石油公司紛紛提升LNG液化能力峰遇、LNG船運能力等拿详，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈綜合發(fā)展模式拭牌。
6.國際石油公司從上下游一體化向業(yè)務鏈一體化轉(zhuǎn)變
近年來，隨著國際油氣市場需求的變動户克、競爭激烈程度的提高方占、消費者需求品質(zhì)的提升等綜合因素影響，國際石油公司一體化的內(nèi)涵也逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變输僻，由原有的上下游一體化升院，逐步演變?yōu)橐詷I(yè)務鏈為主體的業(yè)務一體化。業(yè)務鏈一體化更加關(guān)注客戶需求春庇，具備更為廣泛的范疇匠借，以及更為細致的價值劃分。以殼牌的天然氣一體化價值鏈為例猜逮，其在傳統(tǒng)上下游一體化的基礎(chǔ)上胆快，將上游業(yè)務進行拆分，聚焦LNG業(yè)務鏈照菱，內(nèi)容包括LNG液化烁焙、裝運貿(mào)易、再氣化、終端銷售等骄蝇。
7.國家石油公司推進低碳轉(zhuǎn)型膳殷，促進國內(nèi)一體化融合發(fā)展
近兩年來，國家石油公司也開始提出自己的碳減排或碳中和目標九火。從減排路徑來看赚窃，國家石油公司最為關(guān)注的是通過大力發(fā)展天然氣和擴大碳捕集利用與封存（CCUS）來實現(xiàn)低碳發(fā)展。具體而言岔激，馬來西亞國家石油公司考榨、巴西國家石油公司、阿布扎比國家石油公司鹦倚、卡塔爾石油公司以及中國的三大石油公司均提出了CCUS發(fā)展規(guī)劃河质。在天然氣方面，國家石油公司紛紛制訂天然氣產(chǎn)量占比提升目標震叙，其中提升目標最大的主要來自中國三大石油公司掀鹅。
8.獨立石油公司由規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向減債審慎發(fā)展，再投資下降
2021年媒楼，加拿大自然資源出蛾、康菲、依歐格观哲、赫斯掏躬、馬拉松石油、西方石油担戏、森科续疲、塔洛、伍德賽德九家獨立石油公司經(jīng)營現(xiàn)金流全部回升堵生，平均達到75.24億美元嘁梦， 較2020年增幅達169.5%。其上游油氣支出增幅則要小很多钾士，2021年九家獨立石油公司上游油氣支出平均為66.16億美元滩蔼。這種緩慢增長的油氣支出體現(xiàn)出獨立石油公司在市場環(huán)境不確定性背景下更為審慎的投資策略。
以北美非常規(guī)企業(yè)為代表的獨立石油公司開始專注于創(chuàng)造利潤而非規(guī)模擴張应揉，同時支付股息穩(wěn)定投資者信心粥搓，減少債務來提高公司市場表現(xiàn)，而對各類投資業(yè)務表現(xiàn)出更為審慎的態(tài)度诺舔。
1.國際石油公司上游投資更加聚焦核心地區(qū)核心資產(chǎn)
七大國際石油公司（埃克森美孚糊争、bp序摔、殼牌、道達爾能源婴鞭、雪佛龍柱悬、艾奎諾、埃尼）的上游投資2020年后低位運行未斑，與新冠肺炎疫情咕宿、全球加速應對氣候變化帶來的長期需求潛力下降以及石油公司低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展有關(guān)，預計未來這一趨勢會更加明顯颂碧，傳統(tǒng)上游業(yè)務投資水平偏低或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)荠列。
國際石油公司在優(yōu)化和調(diào)整上游業(yè)務的同時类浪，不斷收縮上游業(yè)務布局载城，聚焦核心國家。艾奎諾經(jīng)營重心已由2017年的30個國家收縮至2021年的15個费就，勘探重心也由2017年的30個國家降至2021年的10個诉瓦；殼牌投資向8個核心國家/地區(qū)傾斜；bp 2022—2030年80%支出將集中在6個地區(qū)力细。據(jù)統(tǒng)計睬澡，2021年七大國際石油公司前五大產(chǎn)量來源國的產(chǎn)量占總產(chǎn)量的比例平均為68%。
2.國際石油公司持續(xù)加大低碳投資眠蚂，聚焦有韌性和可持續(xù)性的資產(chǎn)組合
2019年煞聪，七大國際石油公司低碳新能源業(yè)務投資總額不到20億美元，占總投資的比例不到2%逝慧；2021年讹荣，低碳新能源業(yè)務投資已超過100億美元，占總投資的比例超過12%保跨。預計未來投資規(guī)模和占總投資的比例仍保持穩(wěn)步增長合杜。
同時，國際石油公司面向凈零排放目標强媚，多措并舉断迁，構(gòu)建有韌性和可持續(xù)性的資產(chǎn)組合。包括：著力通過做強碳捕集與封存捞幅、碳匯迎硼、減少火炬燃燒等來實現(xiàn)含碳業(yè)務的“自我降碳”；通過擴大油氣業(yè)務中相對清潔的天然氣和LNG業(yè)務來實現(xiàn)含碳業(yè)務的“結(jié)構(gòu)降碳”闲窃；通過構(gòu)建多樣化的新能源業(yè)務組合來提升低碳環(huán)境下的生存和發(fā)展能力雹税。
3.受非常規(guī)業(yè)務轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略影響那捍，歐美石油公司出現(xiàn)分化
歐洲國際石油公司均紛紛調(diào)減非常規(guī)油氣業(yè)務，通過出售等措施來降低這些業(yè)務的戰(zhàn)略核心地位签党。2021年殼牌以95億美元向康菲出售其二疊盆地資產(chǎn)槐滔，該資產(chǎn)在年初曾被公司認為是九大核心資產(chǎn)之一；而北美國際石油公司未來仍將大力發(fā)展致密油等非常規(guī)油氣業(yè)務谒所，叭瓤担克森美孚2021年非常規(guī)油氣產(chǎn)量已經(jīng)占其總產(chǎn)量的32%，預計2029年這一比例提升至42%劣领。
在減碳措施方面姐军，歐洲國際石油公司通過降低油氣業(yè)務占比，大力發(fā)展可再生能源等來減碳尖淘；北美國際石油公司則更加強調(diào)通過負碳技術(shù)來降低碳排放奕锌，保證實現(xiàn)較高水平的油氣產(chǎn)量。
4.國際石油公司新項目開發(fā)經(jīng)濟效益指標進一步提升
上游業(yè)務是國際石油公司的核心業(yè)務村生，是構(gòu)建韌性資產(chǎn)組合的關(guān)鍵惊暴。
國際石油公司一是在全球范圍內(nèi)尋求最優(yōu)質(zhì)的項目，對項目進行優(yōu)中選優(yōu)趁桃，聚焦成本低辽话、效益好的項目。例如卫病，殼牌將新項目的內(nèi)部收益率設(shè)定在20%—25%之間油啤。
二是繼續(xù)大力推進降低成本、削減資本支出膏娃、嚴控操作費用党纱、提高技術(shù)效率等舉措來控制項目勘探開發(fā)的盈虧平衡價格。把猎伲克森美孚2022—2027年的新項目盈虧平衡油價設(shè)定為35美元/桶豹恶；雪佛龍、道達爾能源采璧、殼牌琼葫、bp、埃尼也將未來新項目的盈虧平衡油價分別降低至40美元/桶馋顶、30美元/桶蚯巍、30美元/桶、40美元/桶麻彬、28美元/桶浅涛。
三是在新項目的投資開發(fā)過程中，同時考慮溫室氣體排放的因素。
5.國際石油公司LNG長貿(mào)協(xié)議受青睞
國際石油公司紛紛提出雄心勃勃的產(chǎn)量目標恤锣。埃尼提出天然氣產(chǎn)量占比在2030年提高至60%廷蓉，bp提出2025年天然氣將占油氣業(yè)務總量的60%以上，殼牌預計2030年天然氣占油氣總產(chǎn)量的55%马昙，等等桃犬。
在提升產(chǎn)量的同時，瞄準更具靈活性和市場價值更大的LNG業(yè)務行楞，大力提升LNG產(chǎn)量在天然氣中的比例攒暇。預計到2030年，殼牌子房、靶斡茫克森美孚、雪佛龍证杭、道達爾能源這四家公司的LNG產(chǎn)量占天然氣總產(chǎn)量的比重達到25%—35%田度。
積極鞏固上游氣源，做大下游業(yè)務解愤，構(gòu)建天然氣/LNG產(chǎn)業(yè)鏈镇饺，謀求資源價值最大化。鞏固氣源的同時琢歇，國際石油公司紛紛提升LNG液化能力峰遇、LNG船運能力等拿详，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈綜合發(fā)展模式拭牌。
6.國際石油公司從上下游一體化向業(yè)務鏈一體化轉(zhuǎn)變
近年來，隨著國際油氣市場需求的變動户克、競爭激烈程度的提高方占、消費者需求品質(zhì)的提升等綜合因素影響，國際石油公司一體化的內(nèi)涵也逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變输僻，由原有的上下游一體化升院，逐步演變?yōu)橐詷I(yè)務鏈為主體的業(yè)務一體化。業(yè)務鏈一體化更加關(guān)注客戶需求春庇，具備更為廣泛的范疇匠借，以及更為細致的價值劃分。以殼牌的天然氣一體化價值鏈為例猜逮，其在傳統(tǒng)上下游一體化的基礎(chǔ)上胆快，將上游業(yè)務進行拆分，聚焦LNG業(yè)務鏈照菱，內(nèi)容包括LNG液化烁焙、裝運貿(mào)易、再氣化、終端銷售等骄蝇。
7.國家石油公司推進低碳轉(zhuǎn)型膳殷，促進國內(nèi)一體化融合發(fā)展
近兩年來，國家石油公司也開始提出自己的碳減排或碳中和目標九火。從減排路徑來看赚窃，國家石油公司最為關(guān)注的是通過大力發(fā)展天然氣和擴大碳捕集利用與封存（CCUS）來實現(xiàn)低碳發(fā)展。具體而言岔激，馬來西亞國家石油公司考榨、巴西國家石油公司、阿布扎比國家石油公司鹦倚、卡塔爾石油公司以及中國的三大石油公司均提出了CCUS發(fā)展規(guī)劃河质。在天然氣方面，國家石油公司紛紛制訂天然氣產(chǎn)量占比提升目標震叙，其中提升目標最大的主要來自中國三大石油公司掀鹅。
8.獨立石油公司由規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向減債審慎發(fā)展，再投資下降
2021年媒楼，加拿大自然資源出蛾、康菲、依歐格观哲、赫斯掏躬、馬拉松石油、西方石油担戏、森科续疲、塔洛、伍德賽德九家獨立石油公司經(jīng)營現(xiàn)金流全部回升堵生，平均達到75.24億美元嘁梦， 較2020年增幅達169.5%。其上游油氣支出增幅則要小很多钾士，2021年九家獨立石油公司上游油氣支出平均為66.16億美元滩蔼。這種緩慢增長的油氣支出體現(xiàn)出獨立石油公司在市場環(huán)境不確定性背景下更為審慎的投資策略。
以北美非常規(guī)企業(yè)為代表的獨立石油公司開始專注于創(chuàng)造利潤而非規(guī)模擴張应揉，同時支付股息穩(wěn)定投資者信心粥搓，減少債務來提高公司市場表現(xiàn)，而對各類投資業(yè)務表現(xiàn)出更為審慎的態(tài)度诺舔。
