國際油氣價(jià)格走勢
2022年一季度髓窜，國際油價(jià)呈現(xiàn)大幅攀升后高位震蕩走勢扇苞，Brent原油期貨均價(jià)為97.90美元/桶，環(huán)比上漲22.89 %寄纵，同比上漲59.65 %鳖敷。其中，3月8日Brent日均價(jià)格升至127.98美元/桶，創(chuàng)2008年7月以來的新高定踱。二季度盼掘，預(yù)計(jì)國際油價(jià)高位震蕩，Brent原油期貨均價(jià)位于100美元/桶-110美元/桶的區(qū)間內(nèi)耸颁。
（來源：微信公眾“能源雜志” 作者：蘇佳純系中國海油能源經(jīng)濟(jì)研究院石油經(jīng)濟(jì)研究室首席研究員 李偉系中國海油能源經(jīng)濟(jì)研究院天然氣經(jīng)濟(jì)研究室資深研究員 孔盈皓系中國海油能源經(jīng)濟(jì)研究院天然氣經(jīng)濟(jì)研究室研究員）
全球天然氣價(jià)格同比大幅上漲彰巫。東北亞現(xiàn)貨、歐洲TTF舞绝、美國Henry Hub均價(jià)分別為31.22童丢、32.49、4.67美元/百萬英熱吆踏，分別環(huán)比下跌10.9%择车、1.5%、2.3%轩丁，分別同比上漲215.0%阀严、397.6%、55.1%仙商。其中砚凳，3月7日東北亞LNG現(xiàn)貨價(jià)格突破80美元/百萬英熱，創(chuàng)歷史新高钞钙。二季度鳄橘，預(yù)計(jì)東北亞現(xiàn)貨、歐洲TTF價(jià)格有所下降歇竟，美國Henry Hub價(jià)格維持高位挥唠。
全球油氣勘探趨勢
探井以陸上鉆井居多，海上探井資源潛力巨大
根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測焕议，2022年全球常規(guī)探井?dāng)?shù)將達(dá)到2979口宝磨。中國常規(guī)探井?dāng)?shù)1870口，約占全球的72.8%盅安。中國以外地區(qū)961口唤锉，其中，陸上占比67%别瞭，主要分布在俄羅斯（223口）窿祥、印度（79口）和土耳其（48口）；海上占比33%蝙寨，主要分布在挪威（40口）晒衩、印度（36口）和美國（25口）。對全球油氣勘探形勢具有較大影響力的探井主要包括以下五類：（1）前沿地區(qū)勘探墙歪、（2）開辟新區(qū)帶囚缝、（3）新興盆地勘探糠歧、（4）資源前景巨大、（5）公司關(guān)注重點(diǎn)旧匈。
根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)预第，2022年全球高影響力探井約為30口，具有130億桶油當(dāng)量的油氣資源潛力闯智；主要分布在非洲和美洲害媚，其中8口在非洲，6口在南美犹耻，5口在北美财军，西非和南美的赤道地區(qū)受關(guān)注度最高；24口探井位于海上炒耀，其中22口為深水瞳聊、超深水探井；同時(shí)名密，33%的高影響力探井的作業(yè)者為埃尼、殼牌拍埠、笆唬克森美孚與道達(dá)爾等國際石油公司，說明高風(fēng)險(xiǎn)枣购、高回報(bào)的勘探井仍然受到大公司青睞嬉探。
一季度全球常規(guī)探井已完井612口，占全年計(jì)劃的20.5%棉圈。中國已完成479口涩堤，占全球的78.3%。中國以外地區(qū)已完成136口分瘾，與去年同期水平基本持平（133口）胎围，但遠(yuǎn)低于2020年同期水平（172口）；其中德召，海上占比23.5%白魂，陸上占比76.5%。
海上油氣發(fā)現(xiàn)占比超90%上岗，石油發(fā)現(xiàn)占比80%
Rystad統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示福荸，一季度全球常規(guī)油氣發(fā)現(xiàn)資源量約23億桶油當(dāng)量，高于去年同期91.3%膀概；其中疤草，天然氣占比20%，石油占比80%度限。海洋油氣發(fā)現(xiàn)占比約91%孩板，其中1500米以上的超深水占比45%怨拍，125-1500米水深占比31%，125米以下淺水占比14%质教；陸上油氣發(fā)現(xiàn)占比僅9%豪荧。全球主要油氣發(fā)現(xiàn)包括納米比亞的Venus超深水油田、蘇里南的Krabdagu深水油田瓦陡、圭亞那的Lau Lau和Fangtooth超深水油田等筑陡。全球石油公司按照年內(nèi)已發(fā)現(xiàn)資源量位于前列的公司分別為：道達(dá)爾、袄宄啵克森美孚辱矮、卡塔爾國家石油公司、美國阿美拉達(dá)赫斯公司妻铲。
勘探投資小幅增長愿瘫，油氣發(fā)現(xiàn)成本位于歷史地位
根據(jù)Rystad的預(yù)測，2022年全球油氣勘探投資約為433億美元吞杭，比去年增長約8.3%盏浇，但仍顯著低于疫情前2019年近600億美元的水平。其中芽狗，海上油氣為勘探投資熱點(diǎn)绢掰，約267億美元童擎，占比約61.7%滴劲，比去年投資增長22%。
得益于海上油氣重大發(fā)現(xiàn)顾复，一季度全球油氣發(fā)現(xiàn)成本約為2.5美元/桶油當(dāng)量班挖，處于近十年最低位，遠(yuǎn)低于去年7美元/桶油當(dāng)量的水平芯砸。
勘探區(qū)塊招投標(biāo)增長緩慢萧芙，海洋區(qū)塊占主導(dǎo)地位
根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測，2022年全球油氣勘探區(qū)塊招投標(biāo)預(yù)計(jì)有57輪乙嘀，略高于2021年54輪的水平末购。招投標(biāo)將主要集中在澳大利亞、巴西美丝、加拿大壕俱、中國、印度障浅、印度尼西亞、馬來西亞看卦、俄羅斯和美國研神。
一季度旷动，全球已完成8輪勘探區(qū)塊招投標(biāo)纫益，勘探區(qū)塊面積約為11.5萬平方公里赂裸，其中海洋區(qū)塊面積占比近90%。已授權(quán)區(qū)塊主要包括：挪威贾虽、埃及、澳大利亞蓬豁、摩洛哥等國69海上區(qū)塊绰咽，以及俄羅斯、印度尼西亞地粪、埃及等國14個(gè)陸上區(qū)塊取募。
目前有18輪在進(jìn)行評標(biāo)，14輪在進(jìn)行招標(biāo)蟆技，17輪正在計(jì)劃中矛辕。正在招標(biāo)的區(qū)塊主要分布在索馬里、巴西付魔、利比亞、巴基斯坦飞蹂、黎巴嫩几苍、馬來西亞、莫桑比克陈哑、澳大利亞、岡比亞轿南、剛果-布拉柴維爾折扮、特立尼達(dá)和多巴哥共和國。計(jì)劃招標(biāo)的區(qū)塊主要分布在蘇丹耀即、南蘇丹竭豺、印度、印度尼西亞藻着、美國裤魔、波蘭、厄瓜多爾猩僧、突尼斯赖巴、塞內(nèi)加爾沿信、挪威、約旦猩刁、英國组漏、新西蘭、圭亞那新蟆、以色列和哈薩克斯坦觅赊。
全球油氣開發(fā)趨勢
獲批項(xiàng)目由陸上增長驅(qū)動(dòng)，新增項(xiàng)目投資規(guī)模下降
全球油氣開發(fā)獲批建設(shè)項(xiàng)目增加栅葡。根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測茉兰，2022年全球油氣開發(fā)獲批建設(shè)項(xiàng)目約為189個(gè)，同比增長13.2%欣簇。其中规脸，陸上項(xiàng)目為121個(gè)，同比增長12.2%熊咽；海上項(xiàng)目68個(gè)莫鸭，維持去年水平不變。一季度横殴，全球油氣開發(fā)獲批項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展滯后于計(jì)劃被因。其中，陸上獲批項(xiàng)目20個(gè)衫仑，占全年陸上項(xiàng)目獲批計(jì)劃的16.5%梨与；海上獲批項(xiàng)目10個(gè)，占全年海上項(xiàng)目獲批計(jì)劃的14.7%满戒。
全球油氣開發(fā)獲批建設(shè)項(xiàng)目投資規(guī)模下降枚从。根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測，2022年全球油氣開發(fā)獲批建設(shè)項(xiàng)目投資約為1190億美元蕴黎，同比下降18.5%榛狮；單位項(xiàng)目投資6.30億美元/個(gè)，同比下降38.8%阱剂。其中嫡靠，陸上項(xiàng)目總投資約420億美元，同比下降32.3%乘害，單位項(xiàng)目投資3.47億美元/個(gè)杂飘，同比下降44.6%；海上項(xiàng)目總投資約770億美元神深，同比下降8.3%核狰，單位項(xiàng)目投資11.3億美元/個(gè)，同比下降8.3%仅谍。
投產(chǎn)項(xiàng)目低于預(yù)期潦擅，俄羅斯項(xiàng)目進(jìn)展或受影響
全球油氣開發(fā)新建投產(chǎn)項(xiàng)目顯著增長援奢。根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測，2022年全球油氣開發(fā)新建投產(chǎn)項(xiàng)目約為189個(gè)忍捡，同比增長19.0%集漾，但仍低于疫情前2019年水平（213個(gè)）。其中砸脊，陸上項(xiàng)目為104個(gè)具篇，同比增長44.4%；海上項(xiàng)目85個(gè)凌埂，同比增長4.9%驱显。一季度，全球油氣開發(fā)新建投產(chǎn)項(xiàng)目滯后于計(jì)劃瞳抓。其中埃疫，陸上投產(chǎn)項(xiàng)目16個(gè)，占全年陸上項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃的15.4%孩哑；海上投產(chǎn)項(xiàng)目14個(gè)栓霜，占全年海上項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃的16.5%。
2022上半年横蜒，全球擬投產(chǎn)石油項(xiàng)目主要分布在俄羅斯胳蛮、南美和中東，累計(jì)可采儲量約47億桶候铸。其中迄岸，可采儲量最大的三個(gè)項(xiàng)目分別為：巴西的Mero海上油田開發(fā)項(xiàng)目（731百萬桶）、伊拉克的Garraf陸上油田二期開發(fā)項(xiàng)目（666百萬桶）以及圭亞那的Liza海上油田二期開發(fā)項(xiàng)目（592百萬桶）眨额，其峰值產(chǎn)量分別為164千桶/天种功、201千桶/天、101千桶/天蚪教。
擬投產(chǎn)天然氣項(xiàng)目主要分布在俄羅斯、中亞召期、中東和東南亞畅镐，累計(jì)可采儲量約56萬億立方英尺。其中编漆，可采儲量最大的三個(gè)項(xiàng)目分別為：土庫曼斯坦的Galkynysh-2氣田開發(fā)項(xiàng)目（32萬億立方英尺）践桂、沙特阿拉伯的Haradh-Hawiyah氣田開發(fā)項(xiàng)目（8.70萬億立方英尺）以及俄羅斯的Kharampurskoye氣田開發(fā)一期項(xiàng)目（4.44萬億立方英尺），其峰值產(chǎn)量分別為2637百萬立方英尺/天跌蛔、1068百萬立方英尺/天以及1017百萬立方英尺/天级汹。
需要指出的是，俄羅斯擬投產(chǎn)油氣開發(fā)項(xiàng)目或因制裁影響而出現(xiàn)延期或停滯盒卸。上半年骗爆，俄羅斯擬投產(chǎn)5個(gè)石油開發(fā)項(xiàng)目次氨，累計(jì)可采儲量1123百萬桶，累計(jì)峰值產(chǎn)量238千桶/天摘投；擬投產(chǎn)5個(gè)天然氣開發(fā)項(xiàng)目煮寡，累計(jì)可采儲量8.31萬億立方英尺，累計(jì)峰值產(chǎn)量1714百萬立方英尺/天犀呼。
全球油氣生產(chǎn)趨勢
俄羅斯石油受制裁影響而減產(chǎn)幸撕，其他產(chǎn)油國增產(chǎn)乏力
全球石油生產(chǎn)增長緩慢。俄羅斯受制裁影響出現(xiàn)減產(chǎn)外臂，“OPEC+”小幅有序增產(chǎn)但難以達(dá)到產(chǎn)量目標(biāo)坐儿，美國供應(yīng)增長提速但增幅有限，伊朗宋光、委內(nèi)瑞拉短期內(nèi)難以重返石油市場貌矿。
俄羅斯石油受制裁影響而減產(chǎn)，但出口價(jià)格具有極強(qiáng)競爭力跃须。
根據(jù)IEA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)站叼，2021年俄羅斯石油產(chǎn)量11.06百萬桶/天。俄烏沖突爆發(fā)后诉抱，3月俄羅斯石油產(chǎn)量尚未出現(xiàn)明顯下降普毙，日均產(chǎn)量11.1百萬桶/天；而4月初聂闺，因本國石油需求下降以及海上出口受限捍骇，俄羅斯石油日產(chǎn)量已降至10.52百萬桶/天。受制裁影響咨捕，俄羅斯主力油種烏拉爾原油大幅折價(jià)闰收。根據(jù)俄羅斯財(cái)政部聲明，3础川、4月俄羅斯出口烏拉爾原油的平均價(jià)格分別為89.05美元/桶淀税、70.52美元/桶，與3月韵绿、4月Brent原油均價(jià)相比分別存在約23美元/桶狂篇、35美元/桶的差價(jià)。
巨大的價(jià)格優(yōu)勢使得俄羅斯出口原油不難尋到買家赁栈。根據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道岗屏，目前市場上已形成了一套成熟的通過摻混多種原油來規(guī)避歐美制裁進(jìn)口俄羅斯石油的辦法。預(yù)計(jì)俄羅斯石油產(chǎn)量降幅有限漱办。根據(jù)Rystad的預(yù)測这刷，俄烏沖突期間，俄羅斯石油產(chǎn)量可能會(huì)比沖突前降低1.2百萬桶/天。
“OPEC+”維持穩(wěn)健的原油增產(chǎn)計(jì)劃暇屋，但難以達(dá)到承諾產(chǎn)量似袁。
IEA統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，1-3月率碾，“OPEC+”原油產(chǎn)量分別為43.80百萬桶/天叔营、44.14百萬桶/天、44.09百萬桶/天所宰，其中绒尊，受減產(chǎn)協(xié)議約束的19個(gè)國家增產(chǎn)量分別為0.28百萬桶/天、0.12百萬桶/天仔粥、0.05百萬桶/天婴谱，產(chǎn)量目標(biāo)執(zhí)行率分別為97.7%、97.2%及苍、96.2%决太。
欠產(chǎn)的主要原因是：許多產(chǎn)油國由于投資不足缺乏生產(chǎn)更多原油的能力，而疫情勾疏、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)晴灿、惡劣天氣、生產(chǎn)設(shè)施維修等因素的影響更加劇了這一情況蛉渡。根據(jù)IEA社芳，預(yù)計(jì)“OPEC+”一季度原油產(chǎn)量為44.1百萬桶/天，環(huán)比增長約0.8百萬桶/天旧毯，增長的主要貢獻(xiàn)者是沙特（漲幅0.3百萬桶/天）肢构、阿聯(lián)酋（0.1百萬桶/天）、科威特（0.1百萬桶/天）和伊拉克（0.1百萬桶/天）战钾。預(yù)計(jì)二季度 “OPEC+”將繼續(xù)維持小幅線性增產(chǎn)計(jì)劃踪钞，原油產(chǎn)量（含俄羅斯）環(huán)比下降約0.6百萬桶/天；其中辖嫁，哈薩克斯坦受里海管道維修泼司、卡沙甘大型油田定期維護(hù)的影響，產(chǎn)量下降約0.2百萬桶/天暖眼。
美國石油增量有限让虐。
高油價(jià)雖然可以刺激美國國內(nèi)的石油生產(chǎn)，但受到上游投資持續(xù)處于低位罢荡、頁巖油老井產(chǎn)量衰減快、社會(huì)能源轉(zhuǎn)型意識增強(qiáng)等方面的影響对扶，美國石油產(chǎn)量增長較為乏力区赵。根據(jù)美國EIA的統(tǒng)計(jì)結(jié)果， 1-4月美國日均原油產(chǎn)量分別為11.63百萬桶/天、11.60百萬桶/天笼才、11.63百萬桶/天漱受、11.85百萬桶/天。4月13日骡送，EIA將2022年美國石油產(chǎn)量下調(diào)至12.01百萬桶/天昂羡，低于此前的預(yù)期的12.03百萬桶/天，同比增長0.88百萬桶/天摔踱，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于疫情前2019年水平（12.29百萬桶/天）虐先。預(yù)計(jì)美國石油（包括原油及凝析油）產(chǎn)量一季度環(huán)比增長0.06百萬桶/天，二季度環(huán)比增長0.45百萬桶/天士怒。
伊朗和委內(nèi)瑞拉短期內(nèi)難以迅速增產(chǎn)徘涤。如果伊朗重返原油市場，最多將增加1.3百萬桶/天的產(chǎn)量眷赂，但預(yù)計(jì)伊核協(xié)議的談判很可能無法一蹴而就想受。委內(nèi)瑞拉近期與美國重啟對話，存在重回市場的可能性屑墓。根據(jù)IEA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)谱累，委內(nèi)瑞拉目前原油產(chǎn)量分別為0.71百萬桶/天，閑置產(chǎn)能僅有0.03百萬桶/天奏炸。委內(nèi)瑞拉的重油開采技術(shù)要求和成本較高谒电，難以短時(shí)間內(nèi)快速提產(chǎn)。
美國引領(lǐng)全球天然氣產(chǎn)量增長贩溉，俄羅斯產(chǎn)量大幅下降
根據(jù)IEA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)恨递，2022年全球天然氣產(chǎn)量有望達(dá)到41320億立方米，同比增長130億立方米膨桂。分地區(qū)看溺瘩，受烏克蘭危機(jī)影響，俄羅斯對歐洲管道氣出口將出現(xiàn)較大比例下降昌腰，進(jìn)而影響俄羅斯國內(nèi)天然氣產(chǎn)量开伏，預(yù)計(jì)俄羅斯產(chǎn)量為7100億立方米，下降520億立方米遭商。歐洲對LNG需求旺盛固灵，歐美天然氣價(jià)差走闊，巨大的價(jià)差刺激美國天然氣產(chǎn)量增長劫流。
預(yù)計(jì)美國天然氣產(chǎn)量為9980億立方米巫玻，增長250億立方米。受中國天然氣產(chǎn)量快速增長影響祠汇，2022年亞太地區(qū)天然氣產(chǎn)量為6660億立方米仍秤，增加100億立方米熄诡。歐洲地區(qū)天然氣短缺也將刺激中東、歐洲天然氣產(chǎn)量增加诗力，預(yù)計(jì)產(chǎn)量分別為7100億立方米凰浮、2090億立方米，分別增加180億立方米苇本、50億立方米渡铲。拉美、非洲天然氣產(chǎn)量分別為1650億立方米号嵌、2680億立方米楞澳，分別增加30億立方米、60億立方米浩铺。
全球LNG產(chǎn)量逼近1億噸螺城，美國成為全球最大出口國
受高價(jià)刺激，一季度全球LNG產(chǎn)量約為9960萬噸红骏，同比增加270萬噸躬伐。一季度LNG出口前五的國家分別為美國、澳大利亞星茶、卡塔爾吵墅、俄羅斯以及馬來西亞。美國一季度產(chǎn)量為2038萬噸飒胜，同比增加379萬噸公遭，是一季度LNG產(chǎn)量增長最多的國家。澳大利亞產(chǎn)量為1954萬噸射严，同比減少25萬噸禁灼。卡塔爾產(chǎn)量為1904萬噸轿曙，同比減少124萬噸弄捕，是一季度LNG產(chǎn)量減少最多的國家。俄羅斯產(chǎn)量為858萬噸导帝，同比增加92萬噸守谓。馬來西亞LNG產(chǎn)量為723萬噸，同比增加44萬噸您单。二季度LNG產(chǎn)量有望突破1億噸斋荞，其中美國產(chǎn)量與一季度基本持平；卡塔爾產(chǎn)量有望恢復(fù)性增長虐秦，或突破2000萬噸平酿。
全球油氣上游資產(chǎn)并購趨勢
基于Rystad的數(shù)據(jù)庫，對全球油氣上游資產(chǎn)并購交易分析如下：
并購交易概況
1悦陋、并購數(shù)量及金額顯著下降蜈彼，石油并購金額占比80%
一季度别洪，盡管布倫特油價(jià)均值在100美元/桶以上，但油氣并購市場表現(xiàn)并不活躍菱拙。全球油氣資源共發(fā)生86宗并購交易，同比下降32%去弹，環(huán)比下降37%团尿，與2018年一季度峰值167宗減少近一半。一季度毛溅，并購交易金額260.65億美元袭澎，同比下降36%，環(huán)比下降52%关灰，過去四年內(nèi)僅高于受全球疫情暴發(fā)影響的2020年前兩個(gè)季度鞭眠。平均單宗并購交易金額約3.03億美元，同比降低6%犬岔，環(huán)比降低24%，略低于與過去四年均值。
石油并購方面励螺，一季度共發(fā)生66宗石油并購交易咪干，同比下降31%，環(huán)比下降43%钝尸。并購交易金額207.67億美元括享，同比下降9%，環(huán)比下降37%珍促，在過去四年中處于較低水平铃辖。分地區(qū)看，非洲地區(qū)因BP及埃尼在安哥拉地區(qū)合資成立公司的大型并購行為猪叙，并購交易金額96.21億美元娇斩，時(shí)隔七個(gè)季度再次超越北美地區(qū)，成為當(dāng)季度石油并購發(fā)生金額最大的地區(qū)沐悦。北美地區(qū)石油并購交易8986百萬美元成洗，與非洲合計(jì)占比接近全球石油并購金額的九成。平均單宗并購交易金額約315百萬美元藏否，同比瓶殃、環(huán)比均有所上漲。
天然氣并購方面副签，一季度共發(fā)生38宗天然氣并購交易遥椿，同比下降33%，環(huán)比下降44%淆储，是過去四年內(nèi)舶卧，發(fā)生并購數(shù)量最少的一個(gè)季度熬慎。并購交易金額52.98億美元，同比下降71%乔胆，環(huán)比下降75%鳖建，僅為2019年第二季度峰值的12%。僅北美济季、非洲淌窄、歐洲、亞洲四個(gè)地區(qū)發(fā)生并購交易韭购，是過去四年內(nèi)天然氣并購發(fā)生地區(qū)最少的季度权炫。分油氣類型看，天然氣并購在2021年經(jīng)歷了占比40%左右的四個(gè)季度后2022年第一季度重新回到較低水平膜狈，僅為20%岁且，僅高于2020年第四季度的13%，石油再次成為全球油氣并購的主要資源缺沿。
2乃楣、并購資源量有所下降，海洋油氣并購持續(xù)低迷
一季度晒杈，全球油氣并購資源量12221百萬桶油當(dāng)量嫂伞，同比下降18%，環(huán)比下降24%拯钻。分區(qū)域看帖努，北美、中東是全球油氣并購的熱點(diǎn)地區(qū)粪般，并購規(guī)模分別為4987百萬桶油當(dāng)量和4928百萬桶油當(dāng)量拼余，占比分別為41%、40%亩歹；非洲地區(qū)1660百萬桶油當(dāng)量匙监，占比14%，創(chuàng)近十個(gè)季度新高小作。
過去幾年亭姥，全球各地區(qū)并購資源量結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出“以北美地區(qū)為核心，其他地區(qū)大規(guī)模并購輪動(dòng)”的特點(diǎn)顾稀，北美地區(qū)占比最大86%出現(xiàn)在2021年第二季度达罗，最小27%出現(xiàn)在2021年第四季度，一季度的40.8%僅處于該區(qū)域的較低水平陋沫，一季度中東地區(qū)40.3%創(chuàng)近年單季度新高放干。
分油氣類型看，一季度岁之，全球并購石油資源量9673百萬桶油當(dāng)量闹彩，并購天然氣資源量約2548百萬桶油當(dāng)量座序，兩者比例達(dá)79：21。天然氣資源并購未能延續(xù)2021年連續(xù)四個(gè)季度均超過石油的并購規(guī)模投充，在2022年第一季度大幅度收縮至21%耗膊，創(chuàng)下近四年新低。
分資源類型看敷液，一季度迅撑，陸上常規(guī)、非常規(guī)油氣并購資源量分別為5129百萬桶油當(dāng)量沥萄、4748百萬桶油當(dāng)量，占比分別為42%玷秋、39%冒窍，合計(jì)占比八成以上。海洋油氣并購規(guī)模持續(xù)低迷豺鼻，淺水油氣僅657百萬桶油當(dāng)量（占比5%）综液，深水油氣雖同比有較大幅度反彈，但也僅有1686百萬桶油當(dāng)量（占比14%）儒飒。
3谬莹、單位資源量并購成本下行，石油成本略高于天然氣
一季度桩了，全球油氣平均并購成本2.13美元/桶附帽，同比下降22%，環(huán)比下降37%井誉。主要影響因素是蕉扮，平均并購成本較高的俄羅斯、澳大利亞未發(fā)生或僅發(fā)生極少量的并購活動(dòng)颗圣，中東地區(qū)因BP和埃尼發(fā)生性質(zhì)較為特殊的區(qū)域性資產(chǎn)合并喳钟，導(dǎo)致單位資源量成本極低。
分區(qū)域看在岂，一季度奔则，全球各地區(qū)油氣并購交易成本差異明顯。并購成本最高的是南美滋箫，達(dá)到13.98美元/桶汹囱，其次是非洲6.72美元/桶、歐洲5.91美元/桶枚甫，北美地區(qū)并購成本2.41美元/桶祈前，較為平穩(wěn)。
分油氣類型看胎拥，一季度誓享，全球油氣項(xiàng)目平均并購成本基本一致秕颖，油項(xiàng)目2.15美元/桶，略高于氣項(xiàng)目的2.08美元/桶灰铅，全球各地區(qū)并購成本也基本遵循油高于氣的一般規(guī)律疚函。
重要交易活動(dòng)
一季度，全球油氣并購交易賣家多是大型國際石油公司概栗，買家多是中小型石油公司枕厅。在交易金額前10位的并購項(xiàng)目中，交易金額排名前兩位的是Azule Energy分別與埃尼犁柜、BP簽訂的協(xié)議洲鸠。根據(jù)協(xié)議，BP與埃尼成立合資公司Azule Energy馋缅，用以合并其在安哥拉的相關(guān)業(yè)務(wù)扒腕，交易完成后，BP萤悴、埃尼各持有新公司50%的股份瘾腰。Azule Energy將持有16個(gè)區(qū)塊許可證，同時(shí)參與Angola LNG合資公司相關(guān)業(yè)務(wù)覆履，并持有Solenova合資公司股份蹋盆。BP在安哥拉的業(yè)務(wù)包括海上區(qū)塊18和31區(qū)塊（作業(yè)者）和第15、17硝全、20和29區(qū)塊（非作者）的權(quán)益以及安哥拉液化天然氣和新天然氣項(xiàng)目聯(lián)合體（NGC）栖雾，埃尼公司運(yùn)營卡賓達(dá)15/06、1/14伟众、28號區(qū)塊以及NGC岩灭，同時(shí)擁有0號區(qū)塊（卡賓達(dá)）3/05、3/05A赂鲤、14撰蕴、14K/A-IMI、15和安哥拉液化天然氣的權(quán)益涛闺。新成立的Azule Energy公司產(chǎn)量將超過20萬桶油當(dāng)量/天鳖灰。
未來展望
俄烏沖突給能源行業(yè)帶來了較大沖擊，地緣政治因素在油氣上游并購交易中的考量在增加征离，預(yù)計(jì)亞非拉等低風(fēng)險(xiǎn)國家將吸引更多的上游并購?fù)顿Y潦春。此外，當(dāng)前國際油價(jià)仍在100美元/桶以上的水平高位震蕩引继，原油價(jià)格的快速上漲擴(kuò)大了買賣雙方對于油氣資產(chǎn)估值預(yù)期的差距材哺，或?qū)е沦I方持續(xù)保持觀望態(tài)度。
全球油氣上游趨勢概述與展望
2022年一季度，全球油氣上游趨勢呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：
（一）全球勘探活動(dòng)回暖恨摩，海上勘探成果顯著胖讶。全球常規(guī)油氣發(fā)現(xiàn)儲量約23億桶油當(dāng)量，同比增加91.3%屋嘉；海上油氣發(fā)現(xiàn)占比超90%斯娃，石油發(fā)現(xiàn)占比80%，油氣發(fā)現(xiàn)成本位于近十年低位院塞。
（二）全球油氣開發(fā)增長不及預(yù)期遮晚。全球油氣開發(fā)項(xiàng)目主要由陸上增長驅(qū)動(dòng)，新增獲批項(xiàng)目投資規(guī)模下降拦止；新建投產(chǎn)項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度落后于計(jì)劃县遣，俄羅斯項(xiàng)目存在延期風(fēng)險(xiǎn)。
（三）全球油氣產(chǎn)量穩(wěn)中有升汹族。俄羅斯油氣產(chǎn)量受制裁影響而下降艺玲，其他產(chǎn)油國增產(chǎn)乏力，美國引領(lǐng)全球天然氣及LNG產(chǎn)量增長鞠抑。
（四）全球油氣并購市場表現(xiàn)低迷，并購交易數(shù)量及金額顯著下降忌警。
二季度搁拙，國際油氣價(jià)格仍在高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)：（一）全球油氣勘探將提速法绵，深水及超深水仍為熱點(diǎn)箕速。（二）受俄烏沖突、高通脹及供應(yīng)鏈中斷的影響熏萎，全球油氣開發(fā)進(jìn)度難達(dá)預(yù)期茵箩，新增獲批項(xiàng)目投資規(guī)模上漲。（三）受項(xiàng)目檢修及俄羅斯減產(chǎn)的影響吃会，全球石油產(chǎn)量穩(wěn)中有降脾询；受歐洲旺盛需求影響，全球LNG產(chǎn)量有望突破1億噸炊办。（四）亞非拉等低風(fēng)險(xiǎn)國家將吸引更多的投資斧枚，并購交易活躍度增加。
2022年一季度髓窜，國際油價(jià)呈現(xiàn)大幅攀升后高位震蕩走勢扇苞，Brent原油期貨均價(jià)為97.90美元/桶，環(huán)比上漲22.89 %寄纵，同比上漲59.65 %鳖敷。其中，3月8日Brent日均價(jià)格升至127.98美元/桶，創(chuàng)2008年7月以來的新高定踱。二季度盼掘，預(yù)計(jì)國際油價(jià)高位震蕩，Brent原油期貨均價(jià)位于100美元/桶-110美元/桶的區(qū)間內(nèi)耸颁。
（來源：微信公眾“能源雜志” 作者：蘇佳純系中國海油能源經(jīng)濟(jì)研究院石油經(jīng)濟(jì)研究室首席研究員 李偉系中國海油能源經(jīng)濟(jì)研究院天然氣經(jīng)濟(jì)研究室資深研究員 孔盈皓系中國海油能源經(jīng)濟(jì)研究院天然氣經(jīng)濟(jì)研究室研究員）
全球天然氣價(jià)格同比大幅上漲彰巫。東北亞現(xiàn)貨、歐洲TTF舞绝、美國Henry Hub均價(jià)分別為31.22童丢、32.49、4.67美元/百萬英熱吆踏，分別環(huán)比下跌10.9%择车、1.5%、2.3%轩丁，分別同比上漲215.0%阀严、397.6%、55.1%仙商。其中砚凳，3月7日東北亞LNG現(xiàn)貨價(jià)格突破80美元/百萬英熱，創(chuàng)歷史新高钞钙。二季度鳄橘，預(yù)計(jì)東北亞現(xiàn)貨、歐洲TTF價(jià)格有所下降歇竟，美國Henry Hub價(jià)格維持高位挥唠。
全球油氣勘探趨勢
探井以陸上鉆井居多，海上探井資源潛力巨大
根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測焕议，2022年全球常規(guī)探井?dāng)?shù)將達(dá)到2979口宝磨。中國常規(guī)探井?dāng)?shù)1870口，約占全球的72.8%盅安。中國以外地區(qū)961口唤锉，其中，陸上占比67%别瞭，主要分布在俄羅斯（223口）窿祥、印度（79口）和土耳其（48口）；海上占比33%蝙寨，主要分布在挪威（40口）晒衩、印度（36口）和美國（25口）。對全球油氣勘探形勢具有較大影響力的探井主要包括以下五類：（1）前沿地區(qū)勘探墙歪、（2）開辟新區(qū)帶囚缝、（3）新興盆地勘探糠歧、（4）資源前景巨大、（5）公司關(guān)注重點(diǎn)旧匈。
根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)预第，2022年全球高影響力探井約為30口，具有130億桶油當(dāng)量的油氣資源潛力闯智；主要分布在非洲和美洲害媚，其中8口在非洲，6口在南美犹耻，5口在北美财军，西非和南美的赤道地區(qū)受關(guān)注度最高；24口探井位于海上炒耀，其中22口為深水瞳聊、超深水探井；同時(shí)名密，33%的高影響力探井的作業(yè)者為埃尼、殼牌拍埠、笆唬克森美孚與道達(dá)爾等國際石油公司，說明高風(fēng)險(xiǎn)枣购、高回報(bào)的勘探井仍然受到大公司青睞嬉探。
一季度全球常規(guī)探井已完井612口，占全年計(jì)劃的20.5%棉圈。中國已完成479口涩堤，占全球的78.3%。中國以外地區(qū)已完成136口分瘾，與去年同期水平基本持平（133口）胎围，但遠(yuǎn)低于2020年同期水平（172口）；其中德召，海上占比23.5%白魂，陸上占比76.5%。
海上油氣發(fā)現(xiàn)占比超90%上岗，石油發(fā)現(xiàn)占比80%
Rystad統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示福荸，一季度全球常規(guī)油氣發(fā)現(xiàn)資源量約23億桶油當(dāng)量，高于去年同期91.3%膀概；其中疤草，天然氣占比20%，石油占比80%度限。海洋油氣發(fā)現(xiàn)占比約91%孩板，其中1500米以上的超深水占比45%怨拍，125-1500米水深占比31%，125米以下淺水占比14%质教；陸上油氣發(fā)現(xiàn)占比僅9%豪荧。全球主要油氣發(fā)現(xiàn)包括納米比亞的Venus超深水油田、蘇里南的Krabdagu深水油田瓦陡、圭亞那的Lau Lau和Fangtooth超深水油田等筑陡。全球石油公司按照年內(nèi)已發(fā)現(xiàn)資源量位于前列的公司分別為：道達(dá)爾、袄宄啵克森美孚辱矮、卡塔爾國家石油公司、美國阿美拉達(dá)赫斯公司妻铲。
勘探投資小幅增長愿瘫，油氣發(fā)現(xiàn)成本位于歷史地位
根據(jù)Rystad的預(yù)測，2022年全球油氣勘探投資約為433億美元吞杭，比去年增長約8.3%盏浇，但仍顯著低于疫情前2019年近600億美元的水平。其中芽狗，海上油氣為勘探投資熱點(diǎn)绢掰，約267億美元童擎，占比約61.7%滴劲，比去年投資增長22%。
得益于海上油氣重大發(fā)現(xiàn)顾复，一季度全球油氣發(fā)現(xiàn)成本約為2.5美元/桶油當(dāng)量班挖，處于近十年最低位，遠(yuǎn)低于去年7美元/桶油當(dāng)量的水平芯砸。
勘探區(qū)塊招投標(biāo)增長緩慢萧芙，海洋區(qū)塊占主導(dǎo)地位
根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測，2022年全球油氣勘探區(qū)塊招投標(biāo)預(yù)計(jì)有57輪乙嘀，略高于2021年54輪的水平末购。招投標(biāo)將主要集中在澳大利亞、巴西美丝、加拿大壕俱、中國、印度障浅、印度尼西亞、馬來西亞看卦、俄羅斯和美國研神。
一季度旷动，全球已完成8輪勘探區(qū)塊招投標(biāo)纫益，勘探區(qū)塊面積約為11.5萬平方公里赂裸，其中海洋區(qū)塊面積占比近90%。已授權(quán)區(qū)塊主要包括：挪威贾虽、埃及、澳大利亞蓬豁、摩洛哥等國69海上區(qū)塊绰咽，以及俄羅斯、印度尼西亞地粪、埃及等國14個(gè)陸上區(qū)塊取募。
目前有18輪在進(jìn)行評標(biāo)，14輪在進(jìn)行招標(biāo)蟆技，17輪正在計(jì)劃中矛辕。正在招標(biāo)的區(qū)塊主要分布在索馬里、巴西付魔、利比亞、巴基斯坦飞蹂、黎巴嫩几苍、馬來西亞、莫桑比克陈哑、澳大利亞、岡比亞轿南、剛果-布拉柴維爾折扮、特立尼達(dá)和多巴哥共和國。計(jì)劃招標(biāo)的區(qū)塊主要分布在蘇丹耀即、南蘇丹竭豺、印度、印度尼西亞藻着、美國裤魔、波蘭、厄瓜多爾猩僧、突尼斯赖巴、塞內(nèi)加爾沿信、挪威、約旦猩刁、英國组漏、新西蘭、圭亞那新蟆、以色列和哈薩克斯坦觅赊。
全球油氣開發(fā)趨勢
獲批項(xiàng)目由陸上增長驅(qū)動(dòng)，新增項(xiàng)目投資規(guī)模下降
全球油氣開發(fā)獲批建設(shè)項(xiàng)目增加栅葡。根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測茉兰，2022年全球油氣開發(fā)獲批建設(shè)項(xiàng)目約為189個(gè)，同比增長13.2%欣簇。其中规脸，陸上項(xiàng)目為121個(gè)，同比增長12.2%熊咽；海上項(xiàng)目68個(gè)莫鸭，維持去年水平不變。一季度横殴，全球油氣開發(fā)獲批項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展滯后于計(jì)劃被因。其中，陸上獲批項(xiàng)目20個(gè)衫仑，占全年陸上項(xiàng)目獲批計(jì)劃的16.5%梨与；海上獲批項(xiàng)目10個(gè)，占全年海上項(xiàng)目獲批計(jì)劃的14.7%满戒。
全球油氣開發(fā)獲批建設(shè)項(xiàng)目投資規(guī)模下降枚从。根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測，2022年全球油氣開發(fā)獲批建設(shè)項(xiàng)目投資約為1190億美元蕴黎，同比下降18.5%榛狮；單位項(xiàng)目投資6.30億美元/個(gè)，同比下降38.8%阱剂。其中嫡靠，陸上項(xiàng)目總投資約420億美元，同比下降32.3%乘害，單位項(xiàng)目投資3.47億美元/個(gè)杂飘，同比下降44.6%；海上項(xiàng)目總投資約770億美元神深，同比下降8.3%核狰，單位項(xiàng)目投資11.3億美元/個(gè)，同比下降8.3%仅谍。
投產(chǎn)項(xiàng)目低于預(yù)期潦擅，俄羅斯項(xiàng)目進(jìn)展或受影響
全球油氣開發(fā)新建投產(chǎn)項(xiàng)目顯著增長援奢。根據(jù)Rystad的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測，2022年全球油氣開發(fā)新建投產(chǎn)項(xiàng)目約為189個(gè)忍捡，同比增長19.0%集漾，但仍低于疫情前2019年水平（213個(gè)）。其中砸脊，陸上項(xiàng)目為104個(gè)具篇，同比增長44.4%；海上項(xiàng)目85個(gè)凌埂，同比增長4.9%驱显。一季度，全球油氣開發(fā)新建投產(chǎn)項(xiàng)目滯后于計(jì)劃瞳抓。其中埃疫，陸上投產(chǎn)項(xiàng)目16個(gè)，占全年陸上項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃的15.4%孩哑；海上投產(chǎn)項(xiàng)目14個(gè)栓霜，占全年海上項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃的16.5%。
2022上半年横蜒，全球擬投產(chǎn)石油項(xiàng)目主要分布在俄羅斯胳蛮、南美和中東，累計(jì)可采儲量約47億桶候铸。其中迄岸，可采儲量最大的三個(gè)項(xiàng)目分別為：巴西的Mero海上油田開發(fā)項(xiàng)目（731百萬桶）、伊拉克的Garraf陸上油田二期開發(fā)項(xiàng)目（666百萬桶）以及圭亞那的Liza海上油田二期開發(fā)項(xiàng)目（592百萬桶）眨额，其峰值產(chǎn)量分別為164千桶/天种功、201千桶/天、101千桶/天蚪教。
擬投產(chǎn)天然氣項(xiàng)目主要分布在俄羅斯、中亞召期、中東和東南亞畅镐，累計(jì)可采儲量約56萬億立方英尺。其中编漆，可采儲量最大的三個(gè)項(xiàng)目分別為：土庫曼斯坦的Galkynysh-2氣田開發(fā)項(xiàng)目（32萬億立方英尺）践桂、沙特阿拉伯的Haradh-Hawiyah氣田開發(fā)項(xiàng)目（8.70萬億立方英尺）以及俄羅斯的Kharampurskoye氣田開發(fā)一期項(xiàng)目（4.44萬億立方英尺），其峰值產(chǎn)量分別為2637百萬立方英尺/天跌蛔、1068百萬立方英尺/天以及1017百萬立方英尺/天级汹。
需要指出的是，俄羅斯擬投產(chǎn)油氣開發(fā)項(xiàng)目或因制裁影響而出現(xiàn)延期或停滯盒卸。上半年骗爆，俄羅斯擬投產(chǎn)5個(gè)石油開發(fā)項(xiàng)目次氨，累計(jì)可采儲量1123百萬桶，累計(jì)峰值產(chǎn)量238千桶/天摘投；擬投產(chǎn)5個(gè)天然氣開發(fā)項(xiàng)目煮寡，累計(jì)可采儲量8.31萬億立方英尺，累計(jì)峰值產(chǎn)量1714百萬立方英尺/天犀呼。
全球油氣生產(chǎn)趨勢
俄羅斯石油受制裁影響而減產(chǎn)幸撕，其他產(chǎn)油國增產(chǎn)乏力
全球石油生產(chǎn)增長緩慢。俄羅斯受制裁影響出現(xiàn)減產(chǎn)外臂，“OPEC+”小幅有序增產(chǎn)但難以達(dá)到產(chǎn)量目標(biāo)坐儿，美國供應(yīng)增長提速但增幅有限，伊朗宋光、委內(nèi)瑞拉短期內(nèi)難以重返石油市場貌矿。
俄羅斯石油受制裁影響而減產(chǎn)，但出口價(jià)格具有極強(qiáng)競爭力跃须。
根據(jù)IEA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)站叼，2021年俄羅斯石油產(chǎn)量11.06百萬桶/天。俄烏沖突爆發(fā)后诉抱，3月俄羅斯石油產(chǎn)量尚未出現(xiàn)明顯下降普毙，日均產(chǎn)量11.1百萬桶/天；而4月初聂闺，因本國石油需求下降以及海上出口受限捍骇，俄羅斯石油日產(chǎn)量已降至10.52百萬桶/天。受制裁影響咨捕，俄羅斯主力油種烏拉爾原油大幅折價(jià)闰收。根據(jù)俄羅斯財(cái)政部聲明，3础川、4月俄羅斯出口烏拉爾原油的平均價(jià)格分別為89.05美元/桶淀税、70.52美元/桶，與3月韵绿、4月Brent原油均價(jià)相比分別存在約23美元/桶狂篇、35美元/桶的差價(jià)。
巨大的價(jià)格優(yōu)勢使得俄羅斯出口原油不難尋到買家赁栈。根據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道岗屏，目前市場上已形成了一套成熟的通過摻混多種原油來規(guī)避歐美制裁進(jìn)口俄羅斯石油的辦法。預(yù)計(jì)俄羅斯石油產(chǎn)量降幅有限漱办。根據(jù)Rystad的預(yù)測这刷，俄烏沖突期間，俄羅斯石油產(chǎn)量可能會(huì)比沖突前降低1.2百萬桶/天。
“OPEC+”維持穩(wěn)健的原油增產(chǎn)計(jì)劃暇屋，但難以達(dá)到承諾產(chǎn)量似袁。
IEA統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，1-3月率碾，“OPEC+”原油產(chǎn)量分別為43.80百萬桶/天叔营、44.14百萬桶/天、44.09百萬桶/天所宰，其中绒尊，受減產(chǎn)協(xié)議約束的19個(gè)國家增產(chǎn)量分別為0.28百萬桶/天、0.12百萬桶/天仔粥、0.05百萬桶/天婴谱，產(chǎn)量目標(biāo)執(zhí)行率分別為97.7%、97.2%及苍、96.2%决太。
欠產(chǎn)的主要原因是：許多產(chǎn)油國由于投資不足缺乏生產(chǎn)更多原油的能力，而疫情勾疏、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)晴灿、惡劣天氣、生產(chǎn)設(shè)施維修等因素的影響更加劇了這一情況蛉渡。根據(jù)IEA社芳，預(yù)計(jì)“OPEC+”一季度原油產(chǎn)量為44.1百萬桶/天，環(huán)比增長約0.8百萬桶/天旧毯，增長的主要貢獻(xiàn)者是沙特（漲幅0.3百萬桶/天）肢构、阿聯(lián)酋（0.1百萬桶/天）、科威特（0.1百萬桶/天）和伊拉克（0.1百萬桶/天）战钾。預(yù)計(jì)二季度 “OPEC+”將繼續(xù)維持小幅線性增產(chǎn)計(jì)劃踪钞，原油產(chǎn)量（含俄羅斯）環(huán)比下降約0.6百萬桶/天；其中辖嫁，哈薩克斯坦受里海管道維修泼司、卡沙甘大型油田定期維護(hù)的影響，產(chǎn)量下降約0.2百萬桶/天暖眼。
美國石油增量有限让虐。
高油價(jià)雖然可以刺激美國國內(nèi)的石油生產(chǎn)，但受到上游投資持續(xù)處于低位罢荡、頁巖油老井產(chǎn)量衰減快、社會(huì)能源轉(zhuǎn)型意識增強(qiáng)等方面的影響对扶，美國石油產(chǎn)量增長較為乏力区赵。根據(jù)美國EIA的統(tǒng)計(jì)結(jié)果， 1-4月美國日均原油產(chǎn)量分別為11.63百萬桶/天、11.60百萬桶/天笼才、11.63百萬桶/天漱受、11.85百萬桶/天。4月13日骡送，EIA將2022年美國石油產(chǎn)量下調(diào)至12.01百萬桶/天昂羡，低于此前的預(yù)期的12.03百萬桶/天，同比增長0.88百萬桶/天摔踱，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于疫情前2019年水平（12.29百萬桶/天）虐先。預(yù)計(jì)美國石油（包括原油及凝析油）產(chǎn)量一季度環(huán)比增長0.06百萬桶/天，二季度環(huán)比增長0.45百萬桶/天士怒。
伊朗和委內(nèi)瑞拉短期內(nèi)難以迅速增產(chǎn)徘涤。如果伊朗重返原油市場，最多將增加1.3百萬桶/天的產(chǎn)量眷赂，但預(yù)計(jì)伊核協(xié)議的談判很可能無法一蹴而就想受。委內(nèi)瑞拉近期與美國重啟對話，存在重回市場的可能性屑墓。根據(jù)IEA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)谱累，委內(nèi)瑞拉目前原油產(chǎn)量分別為0.71百萬桶/天，閑置產(chǎn)能僅有0.03百萬桶/天奏炸。委內(nèi)瑞拉的重油開采技術(shù)要求和成本較高谒电，難以短時(shí)間內(nèi)快速提產(chǎn)。
美國引領(lǐng)全球天然氣產(chǎn)量增長贩溉，俄羅斯產(chǎn)量大幅下降
根據(jù)IEA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)恨递，2022年全球天然氣產(chǎn)量有望達(dá)到41320億立方米，同比增長130億立方米膨桂。分地區(qū)看溺瘩，受烏克蘭危機(jī)影響，俄羅斯對歐洲管道氣出口將出現(xiàn)較大比例下降昌腰，進(jìn)而影響俄羅斯國內(nèi)天然氣產(chǎn)量开伏，預(yù)計(jì)俄羅斯產(chǎn)量為7100億立方米，下降520億立方米遭商。歐洲對LNG需求旺盛固灵，歐美天然氣價(jià)差走闊，巨大的價(jià)差刺激美國天然氣產(chǎn)量增長劫流。
預(yù)計(jì)美國天然氣產(chǎn)量為9980億立方米巫玻，增長250億立方米。受中國天然氣產(chǎn)量快速增長影響祠汇，2022年亞太地區(qū)天然氣產(chǎn)量為6660億立方米仍秤，增加100億立方米熄诡。歐洲地區(qū)天然氣短缺也將刺激中東、歐洲天然氣產(chǎn)量增加诗力，預(yù)計(jì)產(chǎn)量分別為7100億立方米凰浮、2090億立方米，分別增加180億立方米苇本、50億立方米渡铲。拉美、非洲天然氣產(chǎn)量分別為1650億立方米号嵌、2680億立方米楞澳，分別增加30億立方米、60億立方米浩铺。
全球LNG產(chǎn)量逼近1億噸螺城，美國成為全球最大出口國
受高價(jià)刺激，一季度全球LNG產(chǎn)量約為9960萬噸红骏，同比增加270萬噸躬伐。一季度LNG出口前五的國家分別為美國、澳大利亞星茶、卡塔爾吵墅、俄羅斯以及馬來西亞。美國一季度產(chǎn)量為2038萬噸飒胜，同比增加379萬噸公遭，是一季度LNG產(chǎn)量增長最多的國家。澳大利亞產(chǎn)量為1954萬噸射严，同比減少25萬噸禁灼。卡塔爾產(chǎn)量為1904萬噸轿曙，同比減少124萬噸弄捕，是一季度LNG產(chǎn)量減少最多的國家。俄羅斯產(chǎn)量為858萬噸导帝，同比增加92萬噸守谓。馬來西亞LNG產(chǎn)量為723萬噸，同比增加44萬噸您单。二季度LNG產(chǎn)量有望突破1億噸斋荞，其中美國產(chǎn)量與一季度基本持平；卡塔爾產(chǎn)量有望恢復(fù)性增長虐秦，或突破2000萬噸平酿。
全球油氣上游資產(chǎn)并購趨勢
基于Rystad的數(shù)據(jù)庫，對全球油氣上游資產(chǎn)并購交易分析如下：
并購交易概況
1悦陋、并購數(shù)量及金額顯著下降蜈彼，石油并購金額占比80%
一季度别洪，盡管布倫特油價(jià)均值在100美元/桶以上，但油氣并購市場表現(xiàn)并不活躍菱拙。全球油氣資源共發(fā)生86宗并購交易，同比下降32%去弹，環(huán)比下降37%团尿，與2018年一季度峰值167宗減少近一半。一季度毛溅，并購交易金額260.65億美元袭澎，同比下降36%，環(huán)比下降52%关灰，過去四年內(nèi)僅高于受全球疫情暴發(fā)影響的2020年前兩個(gè)季度鞭眠。平均單宗并購交易金額約3.03億美元，同比降低6%犬岔，環(huán)比降低24%，略低于與過去四年均值。
石油并購方面励螺，一季度共發(fā)生66宗石油并購交易咪干，同比下降31%，環(huán)比下降43%钝尸。并購交易金額207.67億美元括享，同比下降9%，環(huán)比下降37%珍促，在過去四年中處于較低水平铃辖。分地區(qū)看，非洲地區(qū)因BP及埃尼在安哥拉地區(qū)合資成立公司的大型并購行為猪叙，并購交易金額96.21億美元娇斩，時(shí)隔七個(gè)季度再次超越北美地區(qū)，成為當(dāng)季度石油并購發(fā)生金額最大的地區(qū)沐悦。北美地區(qū)石油并購交易8986百萬美元成洗，與非洲合計(jì)占比接近全球石油并購金額的九成。平均單宗并購交易金額約315百萬美元藏否，同比瓶殃、環(huán)比均有所上漲。
天然氣并購方面副签，一季度共發(fā)生38宗天然氣并購交易遥椿，同比下降33%，環(huán)比下降44%淆储，是過去四年內(nèi)舶卧，發(fā)生并購數(shù)量最少的一個(gè)季度熬慎。并購交易金額52.98億美元，同比下降71%乔胆，環(huán)比下降75%鳖建，僅為2019年第二季度峰值的12%。僅北美济季、非洲淌窄、歐洲、亞洲四個(gè)地區(qū)發(fā)生并購交易韭购，是過去四年內(nèi)天然氣并購發(fā)生地區(qū)最少的季度权炫。分油氣類型看，天然氣并購在2021年經(jīng)歷了占比40%左右的四個(gè)季度后2022年第一季度重新回到較低水平膜狈，僅為20%岁且，僅高于2020年第四季度的13%，石油再次成為全球油氣并購的主要資源缺沿。
2乃楣、并購資源量有所下降，海洋油氣并購持續(xù)低迷
一季度晒杈，全球油氣并購資源量12221百萬桶油當(dāng)量嫂伞，同比下降18%，環(huán)比下降24%拯钻。分區(qū)域看帖努，北美、中東是全球油氣并購的熱點(diǎn)地區(qū)粪般，并購規(guī)模分別為4987百萬桶油當(dāng)量和4928百萬桶油當(dāng)量拼余，占比分別為41%、40%亩歹；非洲地區(qū)1660百萬桶油當(dāng)量匙监，占比14%，創(chuàng)近十個(gè)季度新高小作。
過去幾年亭姥，全球各地區(qū)并購資源量結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出“以北美地區(qū)為核心，其他地區(qū)大規(guī)模并購輪動(dòng)”的特點(diǎn)顾稀，北美地區(qū)占比最大86%出現(xiàn)在2021年第二季度达罗，最小27%出現(xiàn)在2021年第四季度，一季度的40.8%僅處于該區(qū)域的較低水平陋沫，一季度中東地區(qū)40.3%創(chuàng)近年單季度新高放干。
分油氣類型看，一季度岁之，全球并購石油資源量9673百萬桶油當(dāng)量闹彩，并購天然氣資源量約2548百萬桶油當(dāng)量座序，兩者比例達(dá)79：21。天然氣資源并購未能延續(xù)2021年連續(xù)四個(gè)季度均超過石油的并購規(guī)模投充，在2022年第一季度大幅度收縮至21%耗膊，創(chuàng)下近四年新低。
分資源類型看敷液，一季度迅撑，陸上常規(guī)、非常規(guī)油氣并購資源量分別為5129百萬桶油當(dāng)量沥萄、4748百萬桶油當(dāng)量，占比分別為42%玷秋、39%冒窍，合計(jì)占比八成以上。海洋油氣并購規(guī)模持續(xù)低迷豺鼻，淺水油氣僅657百萬桶油當(dāng)量（占比5%）综液，深水油氣雖同比有較大幅度反彈，但也僅有1686百萬桶油當(dāng)量（占比14%）儒飒。
3谬莹、單位資源量并購成本下行，石油成本略高于天然氣
一季度桩了，全球油氣平均并購成本2.13美元/桶附帽，同比下降22%，環(huán)比下降37%井誉。主要影響因素是蕉扮，平均并購成本較高的俄羅斯、澳大利亞未發(fā)生或僅發(fā)生極少量的并購活動(dòng)颗圣，中東地區(qū)因BP和埃尼發(fā)生性質(zhì)較為特殊的區(qū)域性資產(chǎn)合并喳钟，導(dǎo)致單位資源量成本極低。
分區(qū)域看在岂，一季度奔则，全球各地區(qū)油氣并購交易成本差異明顯。并購成本最高的是南美滋箫，達(dá)到13.98美元/桶汹囱，其次是非洲6.72美元/桶、歐洲5.91美元/桶枚甫，北美地區(qū)并購成本2.41美元/桶祈前，較為平穩(wěn)。
分油氣類型看胎拥，一季度誓享，全球油氣項(xiàng)目平均并購成本基本一致秕颖，油項(xiàng)目2.15美元/桶，略高于氣項(xiàng)目的2.08美元/桶灰铅，全球各地區(qū)并購成本也基本遵循油高于氣的一般規(guī)律疚函。
重要交易活動(dòng)
一季度，全球油氣并購交易賣家多是大型國際石油公司概栗，買家多是中小型石油公司枕厅。在交易金額前10位的并購項(xiàng)目中，交易金額排名前兩位的是Azule Energy分別與埃尼犁柜、BP簽訂的協(xié)議洲鸠。根據(jù)協(xié)議，BP與埃尼成立合資公司Azule Energy馋缅，用以合并其在安哥拉的相關(guān)業(yè)務(wù)扒腕，交易完成后，BP萤悴、埃尼各持有新公司50%的股份瘾腰。Azule Energy將持有16個(gè)區(qū)塊許可證，同時(shí)參與Angola LNG合資公司相關(guān)業(yè)務(wù)覆履，并持有Solenova合資公司股份蹋盆。BP在安哥拉的業(yè)務(wù)包括海上區(qū)塊18和31區(qū)塊（作業(yè)者）和第15、17硝全、20和29區(qū)塊（非作者）的權(quán)益以及安哥拉液化天然氣和新天然氣項(xiàng)目聯(lián)合體（NGC）栖雾，埃尼公司運(yùn)營卡賓達(dá)15/06、1/14伟众、28號區(qū)塊以及NGC岩灭，同時(shí)擁有0號區(qū)塊（卡賓達(dá)）3/05、3/05A赂鲤、14撰蕴、14K/A-IMI、15和安哥拉液化天然氣的權(quán)益涛闺。新成立的Azule Energy公司產(chǎn)量將超過20萬桶油當(dāng)量/天鳖灰。
未來展望
俄烏沖突給能源行業(yè)帶來了較大沖擊，地緣政治因素在油氣上游并購交易中的考量在增加征离，預(yù)計(jì)亞非拉等低風(fēng)險(xiǎn)國家將吸引更多的上游并購?fù)顿Y潦春。此外，當(dāng)前國際油價(jià)仍在100美元/桶以上的水平高位震蕩引继，原油價(jià)格的快速上漲擴(kuò)大了買賣雙方對于油氣資產(chǎn)估值預(yù)期的差距材哺，或?qū)е沦I方持續(xù)保持觀望態(tài)度。
全球油氣上游趨勢概述與展望
2022年一季度，全球油氣上游趨勢呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：
（一）全球勘探活動(dòng)回暖恨摩，海上勘探成果顯著胖讶。全球常規(guī)油氣發(fā)現(xiàn)儲量約23億桶油當(dāng)量，同比增加91.3%屋嘉；海上油氣發(fā)現(xiàn)占比超90%斯娃，石油發(fā)現(xiàn)占比80%，油氣發(fā)現(xiàn)成本位于近十年低位院塞。
（二）全球油氣開發(fā)增長不及預(yù)期遮晚。全球油氣開發(fā)項(xiàng)目主要由陸上增長驅(qū)動(dòng)，新增獲批項(xiàng)目投資規(guī)模下降拦止；新建投產(chǎn)項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度落后于計(jì)劃县遣，俄羅斯項(xiàng)目存在延期風(fēng)險(xiǎn)。
（三）全球油氣產(chǎn)量穩(wěn)中有升汹族。俄羅斯油氣產(chǎn)量受制裁影響而下降艺玲，其他產(chǎn)油國增產(chǎn)乏力，美國引領(lǐng)全球天然氣及LNG產(chǎn)量增長鞠抑。
（四）全球油氣并購市場表現(xiàn)低迷，并購交易數(shù)量及金額顯著下降忌警。
二季度搁拙，國際油氣價(jià)格仍在高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)：（一）全球油氣勘探將提速法绵，深水及超深水仍為熱點(diǎn)箕速。（二）受俄烏沖突、高通脹及供應(yīng)鏈中斷的影響熏萎，全球油氣開發(fā)進(jìn)度難達(dá)預(yù)期茵箩，新增獲批項(xiàng)目投資規(guī)模上漲。（三）受項(xiàng)目檢修及俄羅斯減產(chǎn)的影響吃会，全球石油產(chǎn)量穩(wěn)中有降脾询；受歐洲旺盛需求影響，全球LNG產(chǎn)量有望突破1億噸炊办。（四）亞非拉等低風(fēng)險(xiǎn)國家將吸引更多的投資斧枚，并購交易活躍度增加。
