5月5日褥甜，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)宣布贺壮，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至0.75%~1.00%，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2000年以來首次加息50個(gè)基點(diǎn)拯骤。歐佩克+成員國部長級視頻會(huì)談結(jié)束大愁，各成員國決定在6月繼續(xù)執(zhí)行日均43.2萬桶的增產(chǎn)配額，與市場判斷的延續(xù)每月40萬桶/日左右增產(chǎn)配額一致婚蛮。同時(shí)歐佩克+會(huì)議聲明乎壮，與會(huì)產(chǎn)油國認(rèn)為，原油市場仍持續(xù)受到地緣政治和新冠肺炎疫情影響例获，但市場基本面和對未來走向的共識顯示市場供需平衡汉额。發(fā)達(dá)國家拋儲(chǔ)路線已定，為期6個(gè)月躏敢，每日合計(jì)投放130萬桶闷愤。

4月以來，原油整體呈現(xiàn)橫盤震蕩走勢件余。以布倫特原油期貨為例，主要在100美元~110美元/桶區(qū)間波動(dòng)遭居√淦鳎可以看到，原油整體呈現(xiàn)出震蕩收斂的走勢俱萍，階段高點(diǎn)逐步下移端壳，階段低點(diǎn)則相對穩(wěn)定，基本在95美元~100美元/桶枪蘑。

發(fā)達(dá)國家從5月開始拋儲(chǔ)损谦，4月原油市場整體未受到拋儲(chǔ)消息的影響。而之前支撐油價(jià)強(qiáng)勢的因素基本被市場消化咆上，難以驅(qū)動(dòng)原油價(jià)格進(jìn)一步上行祝遗。

綜合分析沉卷，中短期看，原油下方強(qiáng)支撐依然在95美元~100美元/桶说拾，但110美元/桶附近存在較強(qiáng)阻力凰拇。中短期原油市場的波動(dòng)狀態(tài)沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)變化，多空因素仍然呈現(xiàn)拉鋸狀態(tài)蝗广。時(shí)間進(jìn)入5月堡脱，原油市場供應(yīng)層面，要關(guān)注歐盟對石油分階段禁令的具體落實(shí)情況音族，如果部分成員國享受制裁豁免光蜀，那么影響將被削弱。與此同時(shí)宇团，美國和國際能源署(IEA)同盟國戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備投放的情況也需要關(guān)注估态，儲(chǔ)備投放將直接增加原油供應(yīng)，進(jìn)而填補(bǔ)目前原油出口造成的缺口榴痢。此外龟卷，歐佩克+逐月增產(chǎn)的落實(shí)情況及美國頁巖油復(fù)產(chǎn)的情況也需要留意，也將額外增加原油市場供應(yīng)粤策。

需求層面重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方面樟澜，第一，高油價(jià)對需求的反噬作用叮盘。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)秩贰，布倫特原油期貨價(jià)格高于100美元/桶，全球原油需求與原油價(jià)格之間呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)性柔吼，也就意味著當(dāng)布倫特油價(jià)超過100美元/桶之后毒费，需求大概率會(huì)出現(xiàn)減少。第二愈魏，全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期放緩觅玻，也會(huì)拖累原油需求。此前國際貨幣基金組織(IMF)對今明兩年全球GDP增速均作出下調(diào)培漏，經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)勢必會(huì)拖累原油需求增量的減少溪厘。除此之外，還要關(guān)注在高油價(jià)和高通脹的背景下牌柄，5月末開始的北半球駕車出行高峰期畸悬，汽油的消費(fèi)旺季能否再次兌現(xiàn)。所以粥蜘，總的來看蒂拯，中短期原油市場多空雙方都難以形成一邊倒優(yōu)勢，油價(jià)大概率會(huì)延續(xù)橫盤震蕩走勢渔缅。

長期來看任肯，國際油價(jià)會(huì)呈現(xiàn)偏下行的趨勢额晶。未來供應(yīng)層面會(huì)持續(xù)呈現(xiàn)原油增產(chǎn)的狀態(tài)，但是需求層面則會(huì)因?yàn)楦哂蛢r(jià)及經(jīng)濟(jì)增速放緩等原因?qū)е滦枨笳w走弱焦驰。所以废含，從長期來看，原油供需關(guān)系與目前相比會(huì)持續(xù)轉(zhuǎn)弱搭照。此外锰玩，美聯(lián)儲(chǔ)已開啟新一輪加息周期，全球貨幣流動(dòng)性會(huì)逐步收緊凝估，熱錢的減少最終也將難以支撐目前原油及股市的高價(jià)格水平辣胚。從原油歷史價(jià)格波動(dòng)來看，70美元/桶是正常供需狀態(tài)下的價(jià)格水平甜奄，對買賣雙方而言都可接受柠横。因此，從長期角度考慮课兄，原油價(jià)格依然有向70美元/桶回歸的可能性牍氛。