俄烏沖突引發(fā)的油氣市場新格局和新趨勢很難在短期逆轉(zhuǎn)准魁，預計將繼續(xù)支撐油價保持強勢鲜屏。不過俺陋，油價在當前水平會持續(xù)多久，仍然受到石油輸出國組織(歐佩克)和美國供應走勢考廉、新冠肺炎疫情狱林、宏觀經(jīng)濟周期以及應對氣候變化政策等因素的共同影響。
 

俄烏沖突引發(fā)西方國家對俄羅斯油氣行業(yè)進行打壓涛帐，已經(jīng)令俄羅斯原油生產(chǎn)出現(xiàn)明顯下降衙到，預計對上游生產(chǎn)的沖擊還將進一步顯現(xiàn)。

俄羅斯目前原油和天然氣凝析液產(chǎn)量約為1000萬桶/日梯匠，僅次于美國和沙特贱避。俄羅斯原油出口量僅次于沙特啡洁，包括原油在內(nèi)的石油產(chǎn)品出口量則為全球首位。

美國和加拿大已經(jīng)對俄羅斯實施石油禁運疙汁，英國宣布將在今年年底結束從俄羅斯進口石油送服。雖然歐盟還在討論對俄羅斯的油氣制裁措施，但企業(yè)主動回避或撤出俄羅斯業(yè)務已經(jīng)令俄石油產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度下降亲堂。

國際能源署在4月份石油市場報告中預計，俄羅斯原油供應將在4月份減少150萬桶/日瞒帜，5月份俄羅斯油田停產(chǎn)規(guī)模預計將達到約300萬桶/日假棉。

由于對西方國家進行銷售越來越困難，俄羅斯開始加大向亞太和其他市場的銷售征绸。受制于運輸條件和西方國家的施壓久橙，俄羅斯的石油出口將顯著萎縮。

俄羅斯原油供應的減少和制裁措施正導致石油貿(mào)易效率出現(xiàn)損失管怠。即使俄烏沖突結束淆衷，由沖突帶來的生產(chǎn)和貿(mào)易結構變化將對油氣價格形成持續(xù)影響。

瑞銀集團20日表示渤弛，歐佩克及其減產(chǎn)伙伴國成員中只有沙特和阿聯(lián)酋尚有顯著的剩余產(chǎn)能祝拯，因此對于退出疫情后推出的大規(guī)模減產(chǎn)措施持謹慎態(tài)度。美國頁巖油企業(yè)雖然有潛力在短期增加石油供應她肯，但由于生產(chǎn)企業(yè)需要維持資本紀律佳头，現(xiàn)在難以提高產(chǎn)量。在全球石油需求復蘇的背景下晴氨，釋放戰(zhàn)略石油儲備難以解決多年來投資不足帶來的結構性失衡問題康嘉。

SURGE能源美國控股公司首席執(zhí)行官關林華23日表示，俄烏沖突已經(jīng)持續(xù)兩個月籽前，西方企業(yè)主動回避俄羅斯油氣已經(jīng)使俄羅斯原油產(chǎn)量下降100萬桶/日左右亭珍。不少西方石油和油服公司撤出俄羅斯，俄羅斯基礎工程能力有很大問題枝哄，再加上俄羅斯有限的儲油設施很容易被填滿稿服，上游將進一步被迫停產(chǎn)。

歐佩克與美國作為重要的供應方對于市場整體供應同樣可能產(chǎn)生重大影響骂妻，氣候變化政策預計將推高化石能源成本锭泼，疫情和世界經(jīng)濟走勢則帶來需求側(cè)的重大不確定性。

關林華說篡氯，目前情況下焦凶，預計今年國際油價將持續(xù)處于高位，美國西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價格預計在每桶100美元上下10到20美元的區(qū)間波動即耕。一旦歐盟下決心制裁俄羅斯油氣叁垫，油氣價格會達到什么水平則難以預料菠昼。

瑞銀集團認為，雖然近幾周大宗商品價格出現(xiàn)回調(diào)符貌，但不認為大宗商品價格整體上漲已經(jīng)結束脯砚。全球石油供應依然有限，工業(yè)級金屬供應不足钾排，糧食供應繼續(xù)出現(xiàn)中斷魁胁，預計瑞銀彭博固定期限商品指數(shù)在今后6個月有可能再上漲10%。

關林華還表示该肴，美國拜登政府能源政策的不確定性繼續(xù)讓油氣企業(yè)不愿意增加投資情竹，這讓油價的中長期前景更為堅挺。雖然油價出現(xiàn)大幅上漲匀哄，但活躍石油鉆機數(shù)量增長很慢秦效，兩者走勢歷史上第一次出現(xiàn)這么大的背離。

美國西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價格在2021年年初已經(jīng)回升到疫情前每桶50美元上方的水平涎嚼，此后震蕩走高阱州，俄烏沖突后已經(jīng)總體升至每桶100美元上方，油價基本上達到疫情前的兩倍法梯，與2011年至2014年的高油價水平相當苔货。