懸而未決的頓涅茨克和盧甘斯克即將逐漸明朗疼邀。烏克蘭沒(méi)有底牌和退路巴粪，但俄羅斯阻止北約東擴(kuò)的決心已經(jīng)擺在了明處。

據(jù)環(huán)球網(wǎng)、央視等報(bào)道露乏，北京時(shí)間今天凌晨碧浊，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署總統(tǒng)令承認(rèn)“頓涅茨克人民共和國(guó)”和“盧甘斯克人民共和國(guó)”，并簽署友好合作互助條約施无。

美國(guó)辉词、英國(guó)和法國(guó)要求聯(lián)合國(guó)安理會(huì)立即就烏克蘭局勢(shì)召開(kāi)會(huì)議。美國(guó)總統(tǒng)拜登對(duì)俄羅斯的舉動(dòng)表示譴責(zé)猾骡，美國(guó)已宣布首批對(duì)俄制裁措施瑞躺。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基通過(guò)電視直播發(fā)表講話：烏克蘭將保留進(jìn)行獨(dú)自和集體防衛(wèi)的權(quán)利。還呼吁緊急召開(kāi)“諾曼底模式”四國(guó)峰會(huì)和歐安組織特別會(huì)議兴想，以討論俄羅斯承認(rèn)獨(dú)立一事幢哨。

懸而未決的烏東走向巨變

1991年蘇聯(lián)解體烏克蘭獨(dú)立后，便一直在西方和俄羅斯的角力中搖擺嫂便，成為北約和俄羅斯相互牽制的一個(gè)棋子捞镰。同時(shí)烏克蘭國(guó)內(nèi)東西分化也日趨嚴(yán)重。

2014年“烏克蘭危機(jī)” 爆發(fā)毙替“妒郏克里米亞通過(guò)公投宣布獨(dú)立隨后加入俄羅斯聯(lián)邦。這在烏克蘭引起了連鎖反應(yīng)弯枢。

烏東的頓涅茨克州和盧甘斯克州也舉行獨(dú)立的全民公投玖远。隨后以高票通過(guò)宣布成立獨(dú)立“主權(quán)國(guó)家”。

不過(guò)涡瀑，在2015年2月俄羅斯契惶、烏克蘭、法國(guó)婉错、德國(guó)在白俄羅斯首都明斯克舉行“諾曼底四方”筒得桑火會(huì)談中熬魄，約定烏東地區(qū)（頓涅茨克、盧甘斯克）實(shí)施高度自治组缎， 這便使得烏東問(wèn)題懸而未決滔壳，也為

至今為止的烏克蘭沖突留下后患。

 

而今天俄羅斯總統(tǒng)普京簽署總統(tǒng)令承認(rèn)“頓涅茨克人民共和國(guó)”和“盧甘斯克人民共和國(guó)”厨鸣，則意味著懸而未決的“國(guó)家”頓涅茨克和盧甘斯克碘父，或?qū)⒉饺肟死锩讈喓髩m。

頓涅茨克面積約2.69萬(wàn)平方公里续誉，占全國(guó)總面積4.4%莱没。頓涅茨克市人口數(shù)量約102.47萬(wàn)，在烏克蘭排名第四酷鸦。經(jīng)濟(jì)上饰躲，頓涅茨克的煤炭、精制鋼臼隔、焦炭嘹裂、生鐵、鋼鐵產(chǎn)量摔握，占到烏克蘭全國(guó)產(chǎn)量的一半以上寄狼。所以頓涅茨克雖然只是個(gè)小地方，但對(duì)烏克蘭的工業(yè)生產(chǎn)起到了舉足輕重的作用氨淌。

盧甘斯克也是僅次于頓涅茨克重要的工業(yè)城市泊愧，人口數(shù)量約45萬(wàn)，除了煤炭盛正、鋼鐵删咱、機(jī)械制造等，還盛產(chǎn)小麥矢骚、蔬菜和乳肉畜等農(nóng)產(chǎn)品凭坪。

之前世界銀行曾評(píng)估，頓涅茨克和盧甘斯克地區(qū)占烏克蘭GDP的16%县防。烏東區(qū)的正式獨(dú)立连谁，也就意味著烏克蘭“面包”和“燃料”喪失。

當(dāng)然窍蟹，作為烏克蘭沖突的主戰(zhàn)場(chǎng)瑞喧，烏東區(qū)迄今為止每天都在發(fā)生戰(zhàn)事。當(dāng)?shù)孛癖娭饕强慷砹_斯提供的各種補(bǔ)給秀毡，甚至醫(yī)療養(yǎng)老金都全部由俄方發(fā)放。

滾燙的皮球踢到了烏克蘭腳下

行政令包括的制裁措施有，任何美方人員不得在所謂的“頓涅茨克人民共和國(guó)”和“盧甘斯克人民共和國(guó)”進(jìn)行投資活動(dòng)丙卧，任何來(lái)自該地區(qū)的商品和服務(wù)不得進(jìn)口到美國(guó)琴致，來(lái)自美國(guó)的商品和服務(wù)也不得出口到該地區(qū)等。

這個(gè)制裁可以說(shuō)相當(dāng)精準(zhǔn)了洪鸭，與美國(guó)在烏克蘭沖突中的煽風(fēng)點(diǎn)火样刷、置身事外的態(tài)度可以說(shuō)是極為吻合。

然而览爵，烏東區(qū)的巨變也預(yù)示著烏克蘭沖突已走到戰(zhàn)事升級(jí)一觸即發(fā)的邊緣置鼻。滾燙的皮球又被踢到了烏克蘭腳下。

要被砍掉一雙手的烏克蘭肯定咽不下這口氣蜓竹。要么它像2014年一樣箕母，一邊小打一邊呼吁西方和國(guó)際社會(huì)的聯(lián)合制裁和調(diào)停【慵茫或者它也可以派軍隊(duì)阻止獨(dú)立嘶是，從而發(fā)起戰(zhàn)爭(zhēng)，那么屆時(shí)普京支援烏東便在簽署的互助條約之內(nèi)蛛碌，戰(zhàn)況或?qū)⑸?jí)為全面爆發(fā)聂喇。

當(dāng)然，從華爾街前期的分析文章來(lái)看蔚携，全面戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性仍然不大希太，歐美并不想真的參與其中。所以烏克蘭沒(méi)有底牌和退路男鳞。

但俄羅斯阻止北約東擴(kuò)的決心已經(jīng)擺在了明處嫌寓，俄羅斯面對(duì)最大的問(wèn)題就是經(jīng)濟(jì)制裁。但從昨夜的簽署令來(lái)看拣壮，俄羅斯已經(jīng)做好了準(zhǔn)備虎北。

俄羅斯總統(tǒng)普京近日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，沒(méi)有新的制裁措施能夠阻止俄羅斯做自己要做的事呈缴，俄羅斯有著多年應(yīng)對(duì)各類(lèi)制裁的經(jīng)驗(yàn)腋尘，俄羅斯已經(jīng)對(duì)制裁”免疫“了。

總部位于美國(guó)的國(guó)際金融協(xié)會(huì)稱(chēng)酌峻，若俄烏沖突升級(jí)盈综，西方對(duì)俄羅斯有三種“核彈級(jí)”制裁選項(xiàng)：一是限制俄能源出口，包括停止“北溪2號(hào)”天然氣項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)坊阎；二是禁止俄銀行獲得美元融資及將俄羅斯與SWIFT系統(tǒng)斷開(kāi)寒圃；三是禁止向俄羅斯出口高科技產(chǎn)品。當(dāng)然這些制裁作用都不是單向的惶政，俄羅斯與西方經(jīng)濟(jì)將會(huì)共同付出成本背涉。

同時(shí)矮男，維也納國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所報(bào)告稱(chēng)，自2014年應(yīng)對(duì)制裁以來(lái)室谚，俄羅斯應(yīng)對(duì)制裁能力有所增強(qiáng)毡鉴。外債維持低水平、財(cái)政預(yù)算保持盈余秒赤、黃金外匯儲(chǔ)備充足猪瞬，以及保守的貨幣政策、靈活的匯率機(jī)制入篮、金融去美元化政策和關(guān)鍵行業(yè)進(jìn)口替代政策陈瘦，使俄能夠比之前更好的掌握國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

危機(jī)升級(jí)對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的影響

對(duì)比以往沖突經(jīng)驗(yàn)崎弃，俄烏危機(jī)對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的影響應(yīng)以情緒沖擊為主甘晤，且持續(xù)時(shí)間較短，不改變市場(chǎng)原有的趨勢(shì)饲做。2008年格魯吉亞戰(zhàn)爭(zhēng)和2014年克里米亞沖突來(lái)看线婚，除俄羅斯本國(guó)資本市場(chǎng)顯著回落以外，美中股市在短暫下行沖擊之后均逐步回調(diào)盆均。

 

對(duì)大宗商品而言塞弊，2008年俄羅斯-格魯吉亞戰(zhàn)爭(zhēng)期間，原油價(jià)格整體處于下行狀態(tài)依堆。方正證券曾認(rèn)為有幾個(gè)原因耘炭，1）美元持續(xù)走高（2）美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克承認(rèn)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，悲觀預(yù)期使得大量投資資金離場(chǎng)驮荚。

2014年克里米亞沖突期間石油價(jià)格從1月的92 美元/桶沖高到14年中107 美元/桶蔼紫。而天然氣價(jià)格卻出現(xiàn)了大幅的下滑，主要是烏克蘭并不是俄羅斯天然氣到歐洲的唯一中轉(zhuǎn)站兆送；冬季減少了歐洲對(duì)天然氣的需求恒焕；歐洲本土的天然氣庫(kù)存水平較高。

但目前的情況有很大的不同棺距，主要是天然氣和石油短缺的情況相對(duì)比較明顯余二，而且供給決定短期價(jià)格的基礎(chǔ)上，北溪2號(hào)管線問(wèn)題和沖突可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)憂榴蜻，可能成為短期推高大宗商品秕肌，尤其是原油創(chuàng)出新高的動(dòng)力。

另外瞎喉，沖突升級(jí)對(duì)金價(jià)的提升也相對(duì)有限好唯。地緣政治緊張會(huì)導(dǎo)致短期避險(xiǎn)情緒高昂，黃金價(jià)格上升燥翅。2008年期間為避免長(zhǎng)期通脹渠啊，美國(guó)采用強(qiáng)勢(shì)美元政策输吏，黃金價(jià)格下跌。2014年克里米亞沖突期間金價(jià)同樣未改下跌趨勢(shì)替蛉。從當(dāng)前來(lái)看，黃金將仍然維持和通脹以及美債實(shí)際收益率的關(guān)系拄氯。因?yàn)槿绻麖谋茈U(xiǎn)需求出發(fā)躲查，如果烏克蘭最終還是要咽下這口氣，維持局部戰(zhàn)爭(zhēng)形勢(shì)將弱化避險(xiǎn)預(yù)期译柏。但如果真的升級(jí)全面戰(zhàn)爭(zhēng)镣煮，恐怕俄羅斯需要的時(shí)間也不會(huì)太久。