今年以來熔淘，由于硅料供應(yīng)持續(xù)緊缺，價(jià)格一直在高位運(yùn)行悄慨，硅料成為今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈中盈利能力最強(qiáng)的領(lǐng)域饼痘。在此背景下，除大全能源以外车管，合盛硅業(yè)全僧、江蘇陽光集團(tuán)、信義光能等都于近期宣布了新的硅料項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃还桶。

“在硅料高利潤(rùn)的影響下公杰，不僅業(yè)內(nèi)廠家擴(kuò)張產(chǎn)能，還吸引了很多外部玩家加入苛瞬，產(chǎn)能過剩的狀況已經(jīng)不可避免许起。”泓達(dá)光伏創(chuàng)始人劉繼茂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

332.5億元投資多晶硅項(xiàng)目

大全能源表示菩鲜，此次在包頭市投資項(xiàng)目园细，一方面將擴(kuò)充高純多晶硅的生產(chǎn)能力，帶動(dòng)產(chǎn)品產(chǎn)量提高接校，進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大公司高純多晶硅業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額;另一方面有利于進(jìn)一步優(yōu)化公司主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)珊肃，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的多元化，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力馅笙。

根據(jù)《框架協(xié)議》，大全能源20萬噸/年高純多晶硅項(xiàng)目和2.1萬/年半導(dǎo)體多晶硅項(xiàng)目在內(nèi)蒙古包頭市九原工業(yè)園區(qū)投資建設(shè)厉亏，預(yù)計(jì)總投資金額為242.5億元人民幣董习，分兩期建成烈和，其中一期項(xiàng)目建設(shè)10萬噸/年高純多晶硅+1000噸/年半導(dǎo)體多晶硅，預(yù)計(jì)投資金額約為85.5億元人民幣皿淋，預(yù)計(jì)在2022年一季度開工建設(shè)招刹，并于2023年二季度建成投產(chǎn);二期項(xiàng)目將根據(jù)市場(chǎng)需求狀況推進(jìn)。

公司30萬噸/年高純工業(yè)硅項(xiàng)目和20萬噸/年有機(jī)硅項(xiàng)目窝趣，在包頭市固陽縣轄區(qū)內(nèi)的“包頭金山工業(yè)園區(qū)”投資建設(shè)疯暑，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資90億元人民幣。

在宣布上述投資計(jì)劃時(shí)茫绅，大全能源也對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示盅格。公司稱，截至今年9月底咳综，公司貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)余額為68.52億元鞭碳，上述項(xiàng)目投資額遠(yuǎn)高于目前公司賬面資金水平，若公司需要通過銀行融資霍执、股權(quán)融資等方式解決資金問題山滔，融資成本較高，可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加删摸，進(jìn)而對(duì)公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響莉紊。

大全能源還表示，截至2021年9月30日攀誓，公司總資產(chǎn)為200.04 億元幼潮，可能存在資金籌措的進(jìn)度或規(guī)模不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響該投資項(xiàng)目的投資金額及建設(shè)進(jìn)度型肥。

“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)槠髽I(yè)借入資金而需要按期支付利息泛鸟、到期歸還本金而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。”財(cái)稅專家踊东、西安交通大學(xué)管理學(xué)院特聘教授仝鐵漢在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示北滥，當(dāng)企業(yè)借入資金后，如果自身的盈利能力一般闸翅，企業(yè)造血能力較差再芋，就會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然坚冀，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加劇企業(yè)的其他風(fēng)險(xiǎn)济赎。

產(chǎn)能出現(xiàn)過剩苗頭

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，合盛硅業(yè)记某、江蘇陽光集團(tuán)司训、信義光能等都于近期宣布了新的硅料項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃;新特能源、保利協(xié)鑫等有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃;通威股份2022年預(yù)計(jì)有包頭二期5萬噸/年及樂山三期10萬噸/年項(xiàng)目投產(chǎn)液南，推動(dòng)產(chǎn)能提升至33萬噸/年壳猜。

“預(yù)計(jì)今年全球硅料的產(chǎn)量是68萬噸勾徽，對(duì)應(yīng)可生產(chǎn)210GW的組件，由于組件價(jià)格快速上升忿震，安裝量增速減緩斗黍，全球?qū)嶋H需求約為160GW左右，因此行業(yè)庫(kù)存約為50GW肚浴，創(chuàng)歷史新高掷佑。”劉繼茂表示，到2022年末淡碟，硅料產(chǎn)能將達(dá)到110萬噸霹壁，對(duì)應(yīng)可生產(chǎn)330GW組件，超過全球光伏安裝量100GW以上吻悍，到2023年分较，硅料產(chǎn)能將達(dá)到150萬噸，對(duì)應(yīng)可生產(chǎn)450GW組件囚上，超過全球光伏安裝量200GW以上南垦，屆時(shí)將出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。

“產(chǎn)能過侍德＃現(xiàn)象的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)跛鸵，尤其是隨著新增產(chǎn)能的逐步釋放，從明年下半年開始供大于求的局面很可能出現(xiàn)资柔，全球范圍的疫情反復(fù)無常和國(guó)際資金環(huán)境的變化焙贷，都可能會(huì)給新能源投資帶來一些影響。”北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示贿堰。

“2021年硅料漲價(jià)辙芍，主要得益于其下游硅片環(huán)節(jié)能夠接盤，但到12月份羹与，硅片環(huán)節(jié)第二梯隊(duì)產(chǎn)能開始釋放故硅，硅片環(huán)節(jié)也頂不住，開始拋售纵搁。”劉繼茂認(rèn)為吃衅，2022年，硅料價(jià)格很難維持高價(jià)位腾誉，但由于新產(chǎn)能釋放較慢徘层，價(jià)格不會(huì)快速下調(diào)。預(yù)計(jì)在2022年末硅料價(jià)格在150元/公斤左右利职，到2023年趣效，硅料價(jià)格在80元/公斤左右，而相對(duì)于硅料成本50元/公斤，硅料廠家的利潤(rùn)還是可觀的绊叙。

“經(jīng)過今年的硅料非理性漲價(jià)畦肉，再次驗(yàn)證了光伏行業(yè)缺乏一定的產(chǎn)業(yè)鏈合作機(jī)制，產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力不足菊舅，導(dǎo)致很多企業(yè)不得不擴(kuò)大規(guī)模和延伸產(chǎn)業(yè)鏈，同質(zhì)化現(xiàn)象加大如癌，又增加了很多固定資產(chǎn)投資舆滞，資產(chǎn)收益率可能會(huì)下降，甚至低于很多傳統(tǒng)行業(yè)的收益率顿墨。”祁海珅表示服讯。