備受關注的全國碳排放權交易市場正在進行最后沖刺。6月3日，在虹橋國際經濟論壇專題對話活動上无虚，上海環(huán)境能源交易所股份有限公司相關人士表示泣虚，當前全國碳排放權交易市場已基本滿足上線要求趾牧，根據主管部門的工作部署故黑，預計近期啟動上線交易宏蛉。

　　而近期遣臼，資本市場中碳交易概念股頻頻發(fā)力，讓投資者急于一探究竟拾并。什么是碳交易揍堰？碳交易市場投資前景如何？如何投嗅义、投向哪里等實操層面的問題屏歹，成為不少投資者關注的重點隐砸。

　　為此，《證券日報》研究部從宏觀面蝙眶、市場面季希、資金面、機構面等角度入手眠便，進行深入采訪和探討笤碍，以饗讀者况饥。

　　全國碳排放權交易市場

　　上線進入倒計時

　　全國碳排放權交易市場（以下簡稱“碳交易市場”）上線其便，已進入倒計時。6月3日荸冒，上海環(huán)境能源交易所副總經理李瑾表示蘑杭，“在這個月，交易所在做最后的一些準備扬饰，保證碳交易順利上線宛办。”

　　近期，中國生態(tài)環(huán)境部新聞發(fā)言人劉友賓表示班跟，按照《碳排放權交易管理辦法（試行）》等有關要求属荤，已組織有關單位完成上線交易模擬測試和真實資金測試，正在組織開展上線交易前的各項準備工作板径，擬于今年6月底前啟動全國碳市場上線交易就初。

　　對此，華寶證券表示疾捍，全國性碳排放交易市場建設進程逐步推進奈辰，碳交易市場將從區(qū)域試點階段轉變?yōu)槿珖灰纂A段。碳交易市場體系的建立乱豆，一方面有利于高排放企業(yè)通過節(jié)能減排技術降低碳排放奖恰，排放配額的市場化交易手段為其提供安全排放動力及經濟性支撐，另一方面可再生能源企業(yè)也將受益于自愿核證機制的推廣宛裕，通過CCER交易實現企業(yè)價值重估瑟啃，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統(tǒng)建設需求較大。

　　接受記者采訪的建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示揩尸，碳交易市場的出現蛹屿，將使得資源向低碳行業(yè)、低碳技術傾斜疲酌，減少經濟發(fā)展對傳統(tǒng)能源的依賴蜡峰，有助于經濟可持續(xù)發(fā)展。

　　華輝創(chuàng)富投資總經理袁華明對記者表示朗恳，碳交易市場會使得碳排放的外部環(huán)境成本逐步在企業(yè)內部成本化湿颅，進而推動相關產業(yè)的節(jié)能減排和轉型升級。

　　從市場規(guī)模來看，劉友賓在發(fā)言中提到斟策，中國碳市場覆蓋排放量超過40億噸研歧，將成為全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳交易市場。此前生態(tài)環(huán)境部應對氣候變化司司長李高透露胡傅，2011年以來氧悦，我國在7個省市開展了碳排放權交易試點，截至今年3月份母烘，共覆蓋20多個行業(yè)国享，近3000家重點排放企業(yè)，累計覆蓋4.4億噸碳排放量惨侵，累計成交金額約104.7億元队笑。

　　李瑾透露，發(fā)電行業(yè)2200多家重點排放單位將最先被納入全國碳交易體系蓉肤，建材狞荤、鋼鐵、化工等其他重點排放行業(yè)將逐步被納入棋捷。

　　中國碳交易市場上線后脸狸，將會對各行業(yè)產生不同影響，分析人士紛紛表達了對碳交易風口的種種預測藐俺。趙媛媛認為炊甲，對高碳行業(yè)而言，比如火電紊搪、鋼鐵蜜葱、電解鋁等，其產能將逐漸收縮耀石，推升相關產品價格并提升使用碳捕捉技術行業(yè)龍頭的規(guī)模經濟效益牵囤。對低碳行業(yè)而言，包括上游的光伏風電滞伟、森林碳匯揭鳞，中游的余熱利用、金屬回收梆奈、氫能野崇、電爐煉鋼、碳捕捉亩钟、智能電網乓梨，下游的碳核查、碳交易等林慷，都將在這個過程中受益浓蜈。

　　袁華明認為未然，從節(jié)能減排的角度看，新能源產業(yè)是最直接和最大的受益者芳迅。碳交易市場有望加快新能源替代傳統(tǒng)化石能源哮昧、新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車的步伐，新能源汽車蕾胶、光伏仓貌、風電、核電等產業(yè)因此獲益刘耀。這幾個產業(yè)普遍具有成長空間大泉互、產業(yè)鏈長、產業(yè)帶動作用突出的特點波财，相關產業(yè)的上游和中游也會因此持續(xù)受益并加快發(fā)展步伐总枢。另外，碳成本顯性化會提升環(huán)保產業(yè)需求退疫，環(huán)保產業(yè)中長期受益。

　　“需要注意的是鸽素，落后產能的淘汰會導致行業(yè)集中度提升褒繁，行業(yè)龍頭受到的沖擊相對較弱較緩，甚至還有階段性受益的可能性馍忽。”袁華明表示棒坏，從產業(yè)升級的角度看，鋼鐵遭笋、有色坝冕、化工等高碳排放行業(yè)會出現轉型升級提速和行業(yè)內部結構變化的情況。資本和先進產能占優(yōu)的企業(yè)有望獲得更快發(fā)展瓦呼，搶占更多市場份額喂窟；缺乏技術儲備和特色的企業(yè)則承壓，成為淘汰和整合的對象央串。

　　逾三成碳交易概念股

　　獲機構“點贊”

　　“碳交易本質上是一種金融活動磨澡，其核心是通過市場經濟來解決碳排放問題，讓生態(tài)環(huán)境變得具有價值质和。在‘碳中和’大背景下队乔，碳交易成為一個非常重要的手段，也是‘碳中和’行動中的重要一環(huán)甸诽，因此長期看好碳交易概念股的投資價值拾肚。”接受《證券日報》記者采訪的私募排排網研究員劉文婷表示。

　　《證券日報》記者根據同花順數據統(tǒng)計發(fā)現所惶，4月份以來奶匆，碳交易概念板塊共有8家公司被機構密集走訪各祠，被機構調研公司家數占行業(yè)內成份公司家數的比例達25.81%。從參與調研的機構家數來看附舌，上述8家碳交易板塊上市公司中渺纯，協(xié)鑫能科、中泰化學蛉差、海油發(fā)展正蹋、金融街等4家公司接待調研機構家數均在10家及以上，分別為22家壕哩、14家钧宠、10家、10家扎运。

　　各大機構在密集調研摸底碳交易概念板塊上市公司后瑟曲，不斷對優(yōu)秀公司“點贊”。

　　記者統(tǒng)計發(fā)現豪治，在31只碳交易概念股中洞拨，機構近30日內給予“買入”或“增持”評級的個股達到10只，占比逾三成负拟。其中烦衣，四川路橋、海油發(fā)展掩浙、中國電建花吟、太陽能、云鋁股份厨姚、中鋼國際等6家公司期間機構看好評級次數均為2次衅澈。

　　安爵資產董事長劉巖對《證券日報》記者表示，“預計2021年谬墙，我國碳交易市場成交量或達到2.5億噸今布，為2020年各個試點交易所交易總量的3倍。從中長期來看善答，碳交易市場上線后仁墅，對于碳交易上下游產業(yè)形成利好，對需求方來說缤币，成本的提高會加劇行業(yè)資源集中冲倡，有利于行業(yè)龍頭做大做強；對于供應方來說旬敞，額外增加的碳交易收益將極大提高業(yè)績水平蒸橡，龍頭企業(yè)有望實現超額收益。”

　　提及碳交易概念板塊的后市投資機會深境，國泰君安證券研究團隊表示每玛，碳交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現金流雳梧，長期提升垃圾焚燒行業(yè)天花板：首先，碳交易將會為垃圾焚燒公司帶來額外的收益和更多現金流芦赔，除在一定程度上彌補國補退坡影響之外托逝，還可以通過交易或者配套的綠色金融政策改善現金流；其次桥膝，2019年萤皂，填埋和焚燒在我國城市生活垃圾處置中的比例分別為45%、50%匣椰，碳減排的約束也將進一步降低垃圾填埋的比例裆熙，焚燒工藝的滲透率有望提升至更高水平，帶動行業(yè)天花板進一步提升禽笑。“碳中和”利好新能源運營商入录，環(huán)保板塊重點推薦垃圾焚燒領域龍頭股。

　　首創(chuàng)證券環(huán)保行業(yè)策略分析師鄒序元則指出佳镜，碳交易市場漸行漸近僚稿，碳排放權交易是生態(tài)環(huán)境價值的體現，也是未來一段時間“碳達峰邀杏、碳中和”行動的核心工作贫奠。以數字化和信息化為載體的智慧環(huán)保將深度賦能碳市場與碳交易。智慧環(huán)保是優(yōu)質賽道望蜡，且處于行業(yè)生命周期中的快速成長期，相關公司將享受市場爆發(fā)的紅利拷恨。

　　逾四成碳交易概念股二季度以來跑贏大盤

　　受碳交易領域相關消息的持續(xù)刺激脖律，4月份以來碳交易板塊震蕩上行，截至本周五（6月4日）收盤漩叶，東方財富碳交易指數累計漲幅1.84%苹衰，期間最高漲至1248.17點。盡管5月28日以來碳交易指數有所回落狞朦，但是并未對上升趨勢造成實質性影響棘爱。

　　個股方面，同花順數據顯示澎矗，4月份以來柜棠，截至本周五收盤，碳交易板塊31只個股中标晤，有15只個股期間實現上漲歇决，有13只個股跑贏同期上證指數（漲4.13%），占比達41.94%蕴轩。

　　其中芹蟹，岳陽林紙凳嘁、華銀電力、中鋼國際绍绽、長源電力等4只個股表現強勢只磷，累計漲幅分別為58.70%、56.39%泌绣、46.74%钮追、43.44%；云鋁股份赞别、閩東電力畏陕、華自科技、四川路橋仿滔、巨化股份惠毁、德展健康等6只個股累計漲幅均超10%；此外崎页，華銀電力和長源電力等2只個股在此期間漲停天數居前鞠绰，分別漲停10天、9天飒焦，岳陽林紙蜈膨、中鋼國際、閩東電力的漲停天數均為6天牺荠。

　　對于碳交易板塊二季度以來的市場表現强剥，私募排排網研究主管劉有華對《證券日報》記者分析稱：“4月份以來，碳交易板塊延續(xù)了一季度的火熱走勢例杰，并且板塊指數突破了年內新高拟晋。從背后的邏輯講，碳交易板塊的投資重點在于清潔能源侥丝，以及相關材料研發(fā)領域蛇狐。疊加政策刺激，導致4月份以來板塊指數大幅上漲贬打。”

　　接受《證券日報》記者采訪的金鼎資產董事長龍灝表示腿宛，“按國家安排，全國碳排放權交易系統(tǒng)即將上線啟動猫荤，從而刺激了碳交易相關板塊的上漲顶山。特別是6月份以來，隨著全國碳排放權交易系統(tǒng)啟動運營的臨近芋困，相關光伏楞便、風電等清潔能源板塊輪動上漲。”

　　再從總市值角度看利术，同花順碳交易板塊最新市值達到5898.14億元呈野，31只個股平均總市值187.24億元低矮。其中有2只個股的總市值超500億元，中國電建以595.13億元的總市值位居首位被冒，深圳能源緊隨其后军掂，總市值為515.23億元；此外昨悼，云鋁股份蝗锥、大唐發(fā)電、國網英大率触、四川路橋终议、長源電力、巨化股份葱蝗、海油發(fā)展穴张、中泰化學和金融街等9只個股總市值均超200億元。

　　從估值角度分析两曼，碳交易板塊中皂甘，最新市盈率低于20倍的有11只股票，包括中鋼國際瞳胸、太陽能和海油發(fā)展等哪峰。

　　劉有華向記者分析稱：“從市值來看，碳交易板塊普遍市值不大节拷，以中等市值個股為主守搬，目前整個板塊總市值不到6000億元；從估值來看啦掸，板塊經過大幅上漲后翅拜，部分個股估值較高，并不便宜仆扰，短期有回調的壓力，中長期需精選個股艰捶；相較而言祟放，清潔能源和碳交易中的新材料兩個領域最有想象空間。”

　　受各種因素推動伤主，碳交易板塊正全面進入上漲周期衡喧。龍灝說：“特別是一些新能源發(fā)電龍頭企業(yè)，包括可再生能源（風電玫氢、光伏帚屉、水電與生物質能等）、垃圾處理類（垃圾焚燒和垃圾填埋）股票的價格可能出現翻倍行情漾峡，建議投資者在關注能源獲取行業(yè)企業(yè)的同時攻旦，重視儲能環(huán)節(jié)與傳輸環(huán)節(jié)企業(yè)喻旷，包括燃料轉型領域（新能源汽車和充電站）相關企業(yè)，與碳監(jiān)測相關企業(yè)也會長期受益于碳交易概念牢屋。特別是當碳交易相關企業(yè)被納入碳交易系統(tǒng)后且预，將有更大投資價值。”

　　“目前我國已成為全球碳交易規(guī)模最大的市場之一烙无，雖然碳交易價格整體偏低锋谐，但隨著鋼鐵、水泥截酷、石油涮拗、化工、建材迂苛、造紙三热、有色金屬和民用航空等行業(yè)企業(yè)被納入其中，‘十四五’期間画了，我國碳排放交易權市場的發(fā)展?jié)摿⑹志薮蟆?rdquo;龍灝進一步介紹虾驰。

　　多路資金追捧碳交易概念股

　　“近日，碳交易板塊全面進入上漲周期嫌或，主要是受到資金推動伊了，短期投機的屬性比較強，對于相關概念股應從基本面出發(fā)喝灌，選擇業(yè)績良好的新能源企業(yè)栅刚，碳交易作為催化劑對板塊會形成長期利好支持。”接受《證券日報》記者采訪的方信財富投資基金經理郝心明表示嘉栽。

　　《證券日報》記者根據同花順統(tǒng)計發(fā)現慈哗，6月份以來的4個交易日中，中國電建损螃、海油發(fā)展筋悴、國檢集團、維爾利等4只碳交易概念股均呈現大單資金凈流入態(tài)勢筹聂，期間合計資金凈流入4222.19萬元暖悦。

　　與此同時，備受關注的北上資金也在加倉布局碳交易概念股节芥。

　　6月份以來在刺，四川路橋、巨化股份头镊、協(xié)鑫能科蚣驼、海油發(fā)展、大唐發(fā)電等5只概念股，期間受到北上資金凈買入合計達8865.05萬元颖杏。其中海油發(fā)展備受資金青睞纯陨，不但受到市場資金的熱捧，同時也被外資加倉输玷，成為兩路資金共同持有的個股队丝。

　　對于碳交易板塊的投資機會，中投立贏資產總經理潘紹敢告訴《證券日報》記者欲鹏，力爭2030年前達到碳排放峰值机久、2060年前實現碳中和，是A股市場上最確定的中長期高速發(fā)展的行業(yè)賽道之一赔嚎。而且去年以來新能源汽車產銷量持續(xù)保持快速增長犯绪，上下游產業(yè)鏈都受到實實在在的支撐，在長期有政策支持珠技、中期有較高業(yè)績增速骑失、短期市場輪動的情況下，繼續(xù)逢低把握相關個股機會仍是上策嘲本。

　　“雖然全國碳市場交易首批僅納入2225家發(fā)電企業(yè)荞扒，不過，在未來碳市場建設逐漸成熟的情況下灌饵，將最終覆蓋發(fā)電窟蝌、石化、化工粹龄、建材锉潜、鋼鐵、有色金屬插驾、造紙和航空等八大行業(yè)摹色。” 華寶證券表示。

　　對于公用事業(yè)篇裁、鋼鐵沛慢、建材、交運和化工等高碳排放行業(yè)來說达布，能否受益于碳交易取決于企業(yè)碳減排的能力颠焦。分析人士認為，行業(yè)龍頭一般兼有產能及技術優(yōu)勢往枣，通常具備更高的減排能力，因而也將相對更受益于碳交易市場粉渠。

　　龍贏富澤資產總經理童第軼也對《證券日報》記者表示分冈，碳交易概念股很多，有些是持有地方碳排放權交易公司股權，有些是在碳捕捉等方面有一些技術積累雕沉，此外還涉及到一些環(huán)保及新能源發(fā)電公司集乔。進入6月份，隨著時間節(jié)點的臨近坡椒，可能會再次出現一些交易性機會扰路。長期來看，在公司發(fā)展及業(yè)績層面能有多大程度的體現倔叼，還需要進一步觀察聘银。

　　私募排排網研究員孫恩祥在接受《證券日報》記者采訪時表示，碳交易市場開啟在即胖移，利好以新能源為代表的低碳產業(yè)發(fā)展替独，一方面新能源企業(yè)可通過碳排放交易獲取額外收益來提升業(yè)績，另一方面對新能源裝機積極性有明顯的提振作用鞠撑。