“今年咨詢并有意向參與套期保值業(yè)務(wù)的煤炭企業(yè)較往年明顯增多颈渊。”謝栩告訴中國證券報(bào)記者，“近期有幾家煤礦企業(yè)咨詢我們——如何利用期貨市場(chǎng)鎖住當(dāng)前的高額利潤。因?yàn)槊旱V企業(yè)對(duì)于當(dāng)前的利潤表示非常滿意拦举，擔(dān)心煤價(jià)下跌會(huì)造成利潤縮水。”
煤炭貿(mào)易商的苦惱
陜北有著豐富的煤炭資源数截，從事黑色系期貨研究已經(jīng)6年的謝栩盐传，每當(dāng)出現(xiàn)關(guān)鍵行情，就與當(dāng)?shù)卮笮兔浩舐?lián)系進(jìn)行實(shí)地調(diào)研巫庵，獲取第一手市場(chǎng)信息旋乙。
去年四季度以來，煤炭價(jià)格劇烈波動(dòng)引起她的注意——港口煤炭價(jià)格從600元/噸開始上漲右冻，到今年1月中旬一度突破1000元/噸;2月底又大跌至560元/噸附近;隨后持續(xù)上漲装蓬，截至5月上旬，煤炭價(jià)格已經(jīng)回升到880元/噸纱扭。
“去年四季度以來我國煤炭價(jià)格持續(xù)高企牍帚，長時(shí)間維持在發(fā)改委劃定的紅色預(yù)警區(qū)域，更重要的是煤價(jià)波動(dòng)區(qū)間和頻率明顯變大變快乳蛾。”謝栩說暗赶。
記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，本輪價(jià)格波動(dòng)中肃叶，貿(mào)易商經(jīng)營活動(dòng)受到了強(qiáng)烈沖擊蹂随。
一位市場(chǎng)人士表示，在價(jià)格大幅波動(dòng)中很難賺到錢。比如煤炭價(jià)格不斷突破新高岳锁，貿(mào)易商就會(huì)恐高绩衷，不敢大量囤貨，而在價(jià)格急跌過程中激率，貿(mào)易商走貨就會(huì)非常困難咳燕，眼看煤炭價(jià)格每天下跌幾十塊錢，利潤縮水非臣蹋快征拆。
“急漲急跌行情中，貿(mào)易商往往難以賺到錢摹椅。”謝栩介紹道虫棕，賺錢的是上游，中游貿(mào)易商和下游電廠都很煎熬厢申。
“對(duì)煤礦企業(yè)來說鲜伶，由于采礦成本較為固定，利潤完全取決于價(jià)格钧饥，近兩年來自然是賺得盆滿缽滿惨侍。下游電廠是產(chǎn)業(yè)鏈中最煎熬的行業(yè)，煤價(jià)高企嫩誉，電價(jià)基本固定箱充，電廠如果不參與套期保值，會(huì)持續(xù)性面臨較大虧損尚憔。”她表示镰吆。
供需缺口持續(xù)存在
最新一輪煤炭價(jià)格上漲迅猛。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示跑慕，3月以來万皿，焦煤期貨主力合約從1452元/噸最高上漲到2138元/噸，漲幅達(dá)47.2%;動(dòng)力煤期貨主力合約從610元/噸最高上漲到944.2元/噸核行，漲幅高達(dá)54.7%;焦炭期貨主力合約從2330元/噸最高上漲到3004.5元/噸牢硅，漲幅達(dá)28.95%，均創(chuàng)歷史新高芝雪。不過减余，動(dòng)力煤期貨主力合約價(jià)格最近3個(gè)交易日累計(jì)下跌約12%。
一德期貨動(dòng)力煤研究員張海端說：“在供需基本面持續(xù)緊張的情況下惩系，動(dòng)力煤期現(xiàn)價(jià)格已漲至歷史絕對(duì)高位位岔。近期高漲情緒有所降溫。”
供應(yīng)端緊張局面延續(xù)堡牡。今年一季度我國煤炭產(chǎn)量9.71億噸抒抬，同比增長16%;環(huán)比去年四季度下降8.1%杨刨。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，1-4月擦剑，我國煤炭進(jìn)口量9012.6萬噸酷雌，同比下降28.8%。需求端方面名娶，一季度全社會(huì)累計(jì)用電量19219億千瓦時(shí)，同比增長21.2%;累計(jì)發(fā)電量19051億千瓦時(shí)誉芙，同比增長19%健娄，其中火力發(fā)電量14379億千瓦時(shí)，同比增長21.1%尿笔，火電在總發(fā)電量中占比75.48%翁焦，明顯高于去年同期。
“今年工業(yè)用電量明顯增加临颈，火電在總發(fā)電量中占比明顯提升茎倘，帶動(dòng)全國煤炭需求快速增長。”
謝栩表示蚂青，當(dāng)前動(dòng)力煤供需錯(cuò)配依然延續(xù)租江，港口庫存依然處于低位，電廠迎峰度夏補(bǔ)庫周期已經(jīng)到來孝承，主產(chǎn)地保供增產(chǎn)速度或不及預(yù)期献丑，進(jìn)口煤這一重要的調(diào)節(jié)煤價(jià)的彈性因素也難以發(fā)揮作用，煤炭供需依然偏緊侠姑，缺口仍然存在创橄。
煤企如履薄冰
張海端表示，展望后市煤價(jià)莽红，目前供需矛盾并未得到有效解決妥畏。迎峰度夏即將到來，如果保供力度有限安吁，短期市場(chǎng)情緒降溫醉蚁，煤價(jià)可能有回調(diào)，但幅度或較有限柳畔，基本面偏強(qiáng)基礎(chǔ)仍在馍管。
“近期多方面發(fā)聲表示煤價(jià)過高不可持續(xù)，對(duì)煤價(jià)的調(diào)控大概率不可避免薪韩，提產(chǎn)保供力度或加強(qiáng)确沸，其效果將會(huì)逐漸顯現(xiàn)，煤價(jià)高位波動(dòng)加劇俘陷。”謝栩預(yù)計(jì)境愕。
在這一背景下秋降，煤炭企業(yè)如履薄冰。
張海端表示停楞，在高煤價(jià)環(huán)境下别逐，企業(yè)可謂利潤豐厚，當(dāng)前煤價(jià)已處于絕對(duì)高位羔漂，短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)敢智。貿(mào)易商應(yīng)減少囤貨投機(jī)。
“煤炭企業(yè)對(duì)于高煤價(jià)普遍有恐高心理匹说。”謝栩說晚号，目前大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為煤價(jià)超漲，而且難以持續(xù)卫驯，隨時(shí)有下跌風(fēng)險(xiǎn)殃忠，為了鎖住高額利潤，通過期貨市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)非常必要毫痢。
“很多企業(yè)剛接觸期貨時(shí)趾始，總是希望能夠利用期貨市場(chǎng)賺大錢、賺快錢耙旦，這是企業(yè)對(duì)期貨及其功能不夠了解的結(jié)果脱羡。經(jīng)過我們和企業(yè)多次溝通交流、幫扶企業(yè)實(shí)際參與期貨之后母廷，企業(yè)觀念會(huì)逐漸轉(zhuǎn)變轻黑，會(huì)認(rèn)識(shí)到期貨工具的重要性。”她說琴昆。
