1.歐佩克+組織將持續(xù)紛爭但會保持一致抚垃。
新冠肺炎疫情和沙特-俄羅斯價格戰(zhàn)的影響雖然使歐佩克+組織成員之間在2020年限產問題上保持較好的一致性喷楣，但是其遵守限產的脆弱性會在2021年體現(xiàn)得更加明顯。
盡管伊朗和利比亞潛在的供應增長是一個挑戰(zhàn)鹤树，更高的價格铣焊、恢復的需求和新冠肺炎疫苗問世都將弱化限產執(zhí)行，沙特和俄羅斯針對長期限產的緊張關系依然存在罕伯，所有這些都會對歐佩克+實施動態(tài)和更加靈活的石油市場管理增加難度曲伊。
沙特一方面提出妥協(xié)，同時追他，又暗示和威脅開展新一輪價格戰(zhàn)坟募，市場波動存在可能，但是由于沙特一直相信歐佩克+是克服石油市場挑戰(zhàn)的組織基礎湿酸，所以婿屹，這個組織的整體一致性還是相對穩(wěn)固灭美。
2.ESG壓力將會加速，并進一步影響石油公司戰(zhàn)略昂利。
新冠肺炎疫情使投資者關注風險并增強了對更加強烈氣候戰(zhàn)略的需求届腐。歐洲國際大石油公司重新定位公司戰(zhàn)略，滿足2050年的凈零排放目標榕哩，但是預計在制定產量曲線滿足生產運行和銷售過程的減排目標方面面臨更大的壓力仪荞。
拜登勝選將進一步刺激國內氣候組織，美國的油氣生產商在2021年在凈零排放方面將面臨更大的壓力督近。雪佛龍和敖梗克森美孚這樣的國際石油公司也將承壓。國家石油公司也需要展示他們更強的減排意愿去保持石油市場的準入地位笋途。
3.拜登政府不會圍剿石油工業(yè)在缆，但政策將會根本轉向。
美國新當選總統(tǒng)拜登的民主黨在國會沒有足夠的控制力隅凡，無法通過其最為大膽的能源改革計劃茫失，而且今年的美國經(jīng)濟也需要更加謹慎地發(fā)展。但是拜登可以通過行政法案以及在白宮和相關部門成立一個強有力的團隊去推動氣候變化相關行動绵捡。
這些可能更多的會更多地體現(xiàn)在需求側真王，比如汽車標準和電動車等。但是石油工業(yè)不能逃避安揣，必須留意觀察諸如在甲烷監(jiān)管街立、鉆井許可和管道建設方面的租賣限制和環(huán)境評估以及氣候風險披露等〔和ǎ考慮到還有來自投資方的壓力赎离，美國石油公司將會面臨一個高度挑戰(zhàn)的2021年。
4.關于石油需求達峰時間的更強跡象將會出現(xiàn)植阴。
盡管許多專家接受了新冠肺炎疫情加速了石油峰值時間的論斷蟹瘾，但是在石油需求未來幾年是回到疫情前每天消費1億桶的水平還是需求已經(jīng)達到峰值這個問題上爭論不一圾浅。
新冠肺炎疫苗問世將在消費者行為改變對石油需求的持續(xù)影響上提供更多的線索掠手，2021年年底這方面的軌跡數(shù)據(jù)會更加清晰±瓴叮《能源情報》預測2021年的世界平均需求為9700萬桶/日喷鸽，比2020年的水平提高520萬桶，2021年四季度的將達到9800萬桶/日灸拍；預測在2022-2023年可以恢復到疫情前的水平做祝，在2030年之前緩慢增長到10500萬桶/日，達到市場需求峰值鸡岗。
5.公司并購行為增多混槐，主導者將會是獨立石油公司编兄。
資本市場的冷漠和過低的石油價格使獨立石油公司不得不面對持續(xù)增長的現(xiàn)實危機。
在美國頁巖油氣領域韵楼，如果交易可以擴大規(guī)模淀祟、改善資產負債比例、降低成本决盔，投資者已經(jīng)開始接受零溢價的資產交易酌铺。弱小的公司面臨更多潛在的破產危機，高回報和氣候戰(zhàn)略將驅動更多的并購行為酿乾。國際石油公司面臨700億資產的剝離計劃辕洗，他們不可能成為市場買家。國際獨立石油公司以及私募基金渣蒙、對沖基金和主權財富基金會抓住機會購置便宜油氣資產趋亡。
6.新資本偏好限制美國頁巖油氣上漲。
新冠肺炎疫情加速形成頁巖油氣2.0版缔寒，即自籌資金和投資回報導向傀铃。《能源情報》預測2021年美國頁巖油氣產量比2020年增長50萬桶/日忠伊，全年平均在1150萬桶/日茫经。盡管出現(xiàn)的增量產量會保持頁巖油氣單位成本降低，但是債務償還萎津、股息修復和中期鉆井庫存管理等問題都限制了投資增長卸伞，難以在整體上形成有效的規(guī)模經(jīng)濟。
7.上游支出將偏愛“優(yōu)勢”油氣锉屈。
新冠肺炎疫情導致的經(jīng)濟下行加速了行業(yè)投資偏向最具韌性的油氣資源荤傲。石油生產商將會更加偏愛以下領域：一是短周期；二是低單位成本颈渊；三是更加高效遂黍；四是優(yōu)惠的財務條款；五是低碳資源俊嗽；六是低風險雾家；七是具有現(xiàn)成的基礎設施和強大的市場。
具有上述特征的石油資源國绍豁，如巴西芯咧、圭亞那、阿聯(lián)酋竹揍、美國和卡塔爾將會吸引外部資本進入妆吱，而那些缺乏吸引力資源、存在顯著挑戰(zhàn)和擁有潛在擱置油氣資產風險的國家棱悄，如伊朗啃端、委內瑞拉寡络、尼日利亞和加拿大將會處于被動。
8.削減上游投入將會提高未來供應短缺風險含口。
隨著上游投資逐年削減衙乡，盡管需求依舊存在不確定性，但是連續(xù)多年上游投資減少引發(fā)的擔憂卻是愈發(fā)明顯沐刷。全球上游投資持續(xù)下降箱歪，2021年將會在2020年3700億美元的基礎上再度下降到3450億美元。如果資本市場隨著市場需求恢復而繼續(xù)保持偏緊狀態(tài)的話验柴，中期供應短缺將可能出現(xiàn)揽膏。
9.氫氣將會成為年度熱詞。
經(jīng)過數(shù)十年不成功的嘗試姊宗，政策制定者和能源公司在2020年終于把握住了氫能在未來能源轉型中的角色和作用歹朵，即從發(fā)電站和電力存儲到工業(yè)使用和交通領域，氫氣將作為能源載體來定位撼泛。政策支持挠说、零碳排放目標和持續(xù)下降的可再生能源成本吸引著來自中東國家石油公司和投資者，這些都將在2021年助推氫能發(fā)展愿题。
未來在氫能發(fā)展上需要關注的問題是通過天然氣輔以碳俘獲手段生產的“藍氫”能否得到足夠的政策支持损俭，還是通過可再生能源生產的“綠氫”隨著成本降低而直接彎道超車。
10.全球氣候政策將會持續(xù)增加潘酗。
2015年巴黎氣候會議的影響是間接的杆兵，隨著世界各地氣溫升高成為政策制定者、投資者和公眾的關注焦點仔夺，美國琐脏、歐洲、中國和其他國家的零碳排放目標都使格拉斯哥氣候會議出臺了更多的政策缸兔。2021年世界會感受到更多來自投資者的壓力日裙，促成更多的能源轉型政策出臺和實施。
選編自《Petroleum Intelligence Weekly》 2021年1月8日的文章What the Oil Industry Should Look Out in 2021.
作者系中國石油規(guī)劃總院工程經(jīng)濟研究所所長
新冠肺炎疫情和沙特-俄羅斯價格戰(zhàn)的影響雖然使歐佩克+組織成員之間在2020年限產問題上保持較好的一致性喷楣，但是其遵守限產的脆弱性會在2021年體現(xiàn)得更加明顯。
盡管伊朗和利比亞潛在的供應增長是一個挑戰(zhàn)鹤树，更高的價格铣焊、恢復的需求和新冠肺炎疫苗問世都將弱化限產執(zhí)行，沙特和俄羅斯針對長期限產的緊張關系依然存在罕伯，所有這些都會對歐佩克+實施動態(tài)和更加靈活的石油市場管理增加難度曲伊。
沙特一方面提出妥協(xié)，同時追他，又暗示和威脅開展新一輪價格戰(zhàn)坟募，市場波動存在可能，但是由于沙特一直相信歐佩克+是克服石油市場挑戰(zhàn)的組織基礎湿酸，所以婿屹，這個組織的整體一致性還是相對穩(wěn)固灭美。
2.ESG壓力將會加速，并進一步影響石油公司戰(zhàn)略昂利。
新冠肺炎疫情使投資者關注風險并增強了對更加強烈氣候戰(zhàn)略的需求届腐。歐洲國際大石油公司重新定位公司戰(zhàn)略，滿足2050年的凈零排放目標榕哩，但是預計在制定產量曲線滿足生產運行和銷售過程的減排目標方面面臨更大的壓力仪荞。
拜登勝選將進一步刺激國內氣候組織，美國的油氣生產商在2021年在凈零排放方面將面臨更大的壓力督近。雪佛龍和敖梗克森美孚這樣的國際石油公司也將承壓。國家石油公司也需要展示他們更強的減排意愿去保持石油市場的準入地位笋途。
3.拜登政府不會圍剿石油工業(yè)在缆，但政策將會根本轉向。
美國新當選總統(tǒng)拜登的民主黨在國會沒有足夠的控制力隅凡，無法通過其最為大膽的能源改革計劃茫失，而且今年的美國經(jīng)濟也需要更加謹慎地發(fā)展。但是拜登可以通過行政法案以及在白宮和相關部門成立一個強有力的團隊去推動氣候變化相關行動绵捡。
這些可能更多的會更多地體現(xiàn)在需求側真王，比如汽車標準和電動車等。但是石油工業(yè)不能逃避安揣，必須留意觀察諸如在甲烷監(jiān)管街立、鉆井許可和管道建設方面的租賣限制和環(huán)境評估以及氣候風險披露等〔和ǎ考慮到還有來自投資方的壓力赎离，美國石油公司將會面臨一個高度挑戰(zhàn)的2021年。
4.關于石油需求達峰時間的更強跡象將會出現(xiàn)植阴。
盡管許多專家接受了新冠肺炎疫情加速了石油峰值時間的論斷蟹瘾，但是在石油需求未來幾年是回到疫情前每天消費1億桶的水平還是需求已經(jīng)達到峰值這個問題上爭論不一圾浅。
新冠肺炎疫苗問世將在消費者行為改變對石油需求的持續(xù)影響上提供更多的線索掠手，2021年年底這方面的軌跡數(shù)據(jù)會更加清晰±瓴叮《能源情報》預測2021年的世界平均需求為9700萬桶/日喷鸽，比2020年的水平提高520萬桶，2021年四季度的將達到9800萬桶/日灸拍；預測在2022-2023年可以恢復到疫情前的水平做祝，在2030年之前緩慢增長到10500萬桶/日，達到市場需求峰值鸡岗。
5.公司并購行為增多混槐，主導者將會是獨立石油公司编兄。
資本市場的冷漠和過低的石油價格使獨立石油公司不得不面對持續(xù)增長的現(xiàn)實危機。
在美國頁巖油氣領域韵楼，如果交易可以擴大規(guī)模淀祟、改善資產負債比例、降低成本决盔，投資者已經(jīng)開始接受零溢價的資產交易酌铺。弱小的公司面臨更多潛在的破產危機，高回報和氣候戰(zhàn)略將驅動更多的并購行為酿乾。國際石油公司面臨700億資產的剝離計劃辕洗，他們不可能成為市場買家。國際獨立石油公司以及私募基金渣蒙、對沖基金和主權財富基金會抓住機會購置便宜油氣資產趋亡。
6.新資本偏好限制美國頁巖油氣上漲。
新冠肺炎疫情加速形成頁巖油氣2.0版缔寒，即自籌資金和投資回報導向傀铃。《能源情報》預測2021年美國頁巖油氣產量比2020年增長50萬桶/日忠伊，全年平均在1150萬桶/日茫经。盡管出現(xiàn)的增量產量會保持頁巖油氣單位成本降低，但是債務償還萎津、股息修復和中期鉆井庫存管理等問題都限制了投資增長卸伞，難以在整體上形成有效的規(guī)模經(jīng)濟。
7.上游支出將偏愛“優(yōu)勢”油氣锉屈。
新冠肺炎疫情導致的經(jīng)濟下行加速了行業(yè)投資偏向最具韌性的油氣資源荤傲。石油生產商將會更加偏愛以下領域：一是短周期；二是低單位成本颈渊；三是更加高效遂黍；四是優(yōu)惠的財務條款；五是低碳資源俊嗽；六是低風險雾家；七是具有現(xiàn)成的基礎設施和強大的市場。
具有上述特征的石油資源國绍豁，如巴西芯咧、圭亞那、阿聯(lián)酋竹揍、美國和卡塔爾將會吸引外部資本進入妆吱，而那些缺乏吸引力資源、存在顯著挑戰(zhàn)和擁有潛在擱置油氣資產風險的國家棱悄，如伊朗啃端、委內瑞拉寡络、尼日利亞和加拿大將會處于被動。
8.削減上游投入將會提高未來供應短缺風險含口。
隨著上游投資逐年削減衙乡，盡管需求依舊存在不確定性，但是連續(xù)多年上游投資減少引發(fā)的擔憂卻是愈發(fā)明顯沐刷。全球上游投資持續(xù)下降箱歪，2021年將會在2020年3700億美元的基礎上再度下降到3450億美元。如果資本市場隨著市場需求恢復而繼續(xù)保持偏緊狀態(tài)的話验柴，中期供應短缺將可能出現(xiàn)揽膏。
9.氫氣將會成為年度熱詞。
經(jīng)過數(shù)十年不成功的嘗試姊宗，政策制定者和能源公司在2020年終于把握住了氫能在未來能源轉型中的角色和作用歹朵，即從發(fā)電站和電力存儲到工業(yè)使用和交通領域，氫氣將作為能源載體來定位撼泛。政策支持挠说、零碳排放目標和持續(xù)下降的可再生能源成本吸引著來自中東國家石油公司和投資者，這些都將在2021年助推氫能發(fā)展愿题。
未來在氫能發(fā)展上需要關注的問題是通過天然氣輔以碳俘獲手段生產的“藍氫”能否得到足夠的政策支持损俭，還是通過可再生能源生產的“綠氫”隨著成本降低而直接彎道超車。
10.全球氣候政策將會持續(xù)增加潘酗。
2015年巴黎氣候會議的影響是間接的杆兵，隨著世界各地氣溫升高成為政策制定者、投資者和公眾的關注焦點仔夺，美國琐脏、歐洲、中國和其他國家的零碳排放目標都使格拉斯哥氣候會議出臺了更多的政策缸兔。2021年世界會感受到更多來自投資者的壓力日裙，促成更多的能源轉型政策出臺和實施。
選編自《Petroleum Intelligence Weekly》 2021年1月8日的文章What the Oil Industry Should Look Out in 2021.
作者系中國石油規(guī)劃總院工程經(jīng)濟研究所所長
本文來源 | 石油商報
