疫情對美國的石油需求沖擊嚴(yán)重，煉廠開工率71.3%，仍然趴在低位颠通。成品油總需求低迷，僅為去年同期的80%膀懈。柴油庫存繼續(xù)快速增加顿锰，馬上就要到5年的峰值極限，恐怕罐容真有問題启搂，或者需要加大柴油的出口;而油價和柴油的裂解價差關(guān)聯(lián)度高硼控，柴油庫存大漲，柴油裂解價差低迷不是好事胳赌，能否在后面沖擊煉廠開工需要關(guān)注;另外柴油也反映出復(fù)工復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏和效率牢撼。社交隔離逐步解除，汽油需求塌陷觸底疑苫，但修復(fù)仍然緩慢熏版。煉廠開工方面，由于汽油庫存出現(xiàn)下降圣掷，柴油如果能夠出口或者需求修復(fù)下平衡的話薛淆，煉廠開工率的最差程度也就這樣了，預(yù)計煉廠開工率將不再下降，但70%的負(fù)荷水平應(yīng)該會持續(xù)2-3個月凑篇。

原油產(chǎn)量繼續(xù)下降霸臂，低油價對美國的頁巖油沖擊正快速的體現(xiàn)出來，鉆機數(shù)量也持續(xù)下降之中托蜡，上游壓裂活動進(jìn)一步下降辈拔。按照美國月度的上游新井投用帶來的產(chǎn)量增加和老井的產(chǎn)量自然衰減量，頁巖油全停的情況下谢燎，一個月下降的產(chǎn)量會達(dá)到120萬桶/日;目前產(chǎn)量的月度實際降速情況來看匙典，已經(jīng)顯示出短期美國頁巖油上游還是在加速去產(chǎn)量。原油庫存大漲钧椿，特別是美灣地區(qū)的原油庫存大漲宜箩，很大的原因是來自沙特的進(jìn)口原油的增加，也就是價格戰(zhàn)之后盹屠，沙特火力全開之下题禀，大量的沙特原油輸向歐美;周報顯示沙特上周進(jìn)口量159萬桶/日，增加了95萬桶/日膀捷，也就是說美國增加的原油總庫存都是沙特原油到港卸貨造成的;由于美國議員對沙特的不滿迈嘹，沙特5月開始大規(guī)模減產(chǎn)(1100萬桶/日為基數(shù)，減200萬桶/日)全庸，6月自愿再多減100萬桶/日秀仲，后面應(yīng)該沒有更多的沙特原油進(jìn)口了。另外壶笼，原油庫存高企神僵，應(yīng)擔(dān)心美國原油庫容爆滿，美國能源部啟用了SPR庫容覆劈，這樣可以容納更多的過剩美國原油;同時挑豌，這些SPR的戰(zhàn)略儲備庫分布在美灣地區(qū)，并不會導(dǎo)致庫欣的庫存增加墩崩。

整個報告，有利空也有利多侯勉，美國的基本面影響著WTI的走勢鹦筹，WTI的價格輻射又將進(jìn)一步影響全球。