無論在化工生產(chǎn)爵路、清潔能源還是餐飲消費領(lǐng)域，液化石油氣(LPG)都不再是一個陌生的名字留绞。實際上助安，我國已成為全球最大的LPG進口國和消費國，LPG在國內(nèi)被廣泛應(yīng)用于民用燃料哩啼、工商業(yè)燃料、汽車燃料等方面拱缆。如今馒易，這個與日常生產(chǎn)店烛、生活息息相關(guān)的化工品有望登陸衍生品市場。
價格波動大產(chǎn)業(yè)亟需“價格波動”管家
LPG源自油氣開采或石油煉化砖军，是以丙烷辱甫、丁烷為主，混有少量丙烯蒋令、丁烯形成的液態(tài)混合物店诗，具有運距長、發(fā)熱量高音榜、低碳環(huán)保等特點庞瘸。近兩年，全球LPG年產(chǎn)量超過3億噸赠叼。在我國能源綠色環(huán)保轉(zhuǎn)型擦囊、城鎮(zhèn)化持續(xù)發(fā)展的推動下，我國迅速成為全球最大的LPG進口國和消費國嘴办。2018年瞬场，我國LPG產(chǎn)量2615萬噸，凈進口量1786萬噸涧郊，表觀消費量4402萬噸贯被。按年均4000元/噸折算，我國LPG市場規(guī)模已超過1700億元妆艘。
從下游消費看彤灶，LPG主要應(yīng)用于化工原料和燃料兩大領(lǐng)域，也就是俗稱的“化工氣”和“燃料氣”双仍。其中寺斟，燃料用途是LPG最大的使用領(lǐng)域，包括城鎮(zhèn)民用燃燒辽画、工業(yè)燃料溪胖、餐飲燃料和農(nóng)村消費等部分。農(nóng)村消費和餐飲消費是我國燃料氣最大的消費領(lǐng)域阀恳，占比超過70%肤不。2018年，我國LPG總消費量的53%用于燃料薇榨、47%用于化工原料;參照全球燃料用LPG 70%的消費占比豌腮，我國燃料氣仍有較大的發(fā)展空間。
如今魏颠，化工氣椰骇、燃料氣已經(jīng)滲透到城市、農(nóng)村日常的方方面面软苗，但其定價機制和價格波動卻不盡相同膨吼。近年來棺氢，與采用上下游一體化或點對點貿(mào)易的化工氣不同，燃料氣采用市場化定價方式现恼，受到國外進口肃续、國內(nèi)供需變化、生產(chǎn)工藝等多方因素影響叉袍，燃料氣價格波動幅度大始锚。例如，2017年以來喳逛，LPG每噸最大價差一度超過千元瞧捌，產(chǎn)業(yè)具有較強的避險需求。上市LPG期貨能夠滿足市場對風(fēng)險管理的需求艺配，提高產(chǎn)業(yè)企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)健性察郁。
新合約亮相引關(guān)注
大商所工業(yè)品事業(yè)部相關(guān)負責(zé)人表示，經(jīng)過多年來對LPG質(zhì)量標準转唉、現(xiàn)貨格局皮钠、貿(mào)易習(xí)慣、運輸倉儲等諸多方面的深入研究赠法，大商所初步完成了LPG期貨合約設(shè)計麦轰，并將合約標的定位為LPG燃料氣。相關(guān)負責(zé)人指出猴宾，我國燃料氣具有較大的市場規(guī)模潘吸，市場標準化程度高、參與者眾多漆埋，上市標準化期貨已具備良好的市場基礎(chǔ)卤撬。
LPG期貨的基準交割地為廣東，交割區(qū)域包括華南您窒、華東和華北柄楼。其中廣東的LPG燃料氣年消費量達517萬噸，居全國首位翻萨，市場化和開放程度最高翅陪，眾多煉廠和貿(mào)易商參與形成的價格最具代表性。而華南俄蔗、華東和華北三地產(chǎn)銷集中钠台、庫容充足，地區(qū)間價格相關(guān)系數(shù)均在0.9以上蛀漆，適宜作為LPG期貨的交割區(qū)域辟劲。大商所對華東和華南非基準地設(shè)置貼水-100元/噸，對華北設(shè)置-200元/噸貼水盔憨。
記者了解到帕胆，由于現(xiàn)貨市場上沒有第三方倉儲企業(yè)朝捆，進口貿(mào)易商般渡、生產(chǎn)企業(yè)的儲罐都是自用懒豹，不對外提供倉儲服務(wù)。因此驯用，LPG期貨將實施全廠庫交割脸秽。大商所初期擬在華南、華東和華北設(shè)立20余家廠庫蝴乔，覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的煉廠记餐、進口商、貿(mào)易商以及有長期庫存的城市液化氣公司薇正。根據(jù)評估片酝，擬設(shè)立廠庫供應(yīng)量占區(qū)域內(nèi)總供應(yīng)量的70%，擬設(shè)立最大廠庫的可注冊倉單量占比3%挖腰，既實現(xiàn)了覆蓋較大產(chǎn)量雕沿，又不會出現(xiàn)廠庫壟斷問題。
此外场时，大商所還在LPG期貨滾動交割制度中增加了買方客戶對交割地點的選擇權(quán)荡西。在交割申請日，買方可以根據(jù)賣方申請强进，填寫第一意向和第二意向廠庫舵翘，再由交易所按照“意向優(yōu)先，平均持倉時間長優(yōu)先”的原則進行配對袱族。此舉可緩解異地接貨給買方客戶造成的各種不便服驼。
“下一步，我們會結(jié)合市場多方意見渔舵，進一步完善LPG期貨合約鹅唠，并推進交割庫征集、市場培育推廣等各項工作脉鼻，加速LPG期貨掛牌上市叔寓，繼續(xù)拓展期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的領(lǐng)域。”該負責(zé)人說度姑。
