11月25日上午哆沽，上述三項資產(chǎn)的二次拍賣，也在淘寶司法拍賣平臺上掛了出來枣肚。而起拍價也由原來的約178億元贬嚷，降價30%至124.6億元左右，二次拍賣將于下周一(12月2日)正式開始丐鸽。
對于*ST鹽湖的未來汇光，此次重整成功與否至關重要。目前郊男，法院已裁定*ST鹽湖進入重整程序旱谐，如果*ST鹽湖順利完成重整，將全面優(yōu)化資產(chǎn)結構和債務結構，整體化解債務風險淋袖，實現(xiàn)輕裝上陣鸿市。若重整失敗，*ST鹽湖將被宣告破產(chǎn)即碗，公司股票將被終止上市焰情。
子公司嚴重拖累*ST鹽湖負重難行
*ST鹽湖是我國最大的鉀生產(chǎn)商。自從1997年上市以來剥懒，*ST鹽湖曾連續(xù)10多年業(yè)績增長内舟，一度是市場頗受關注的白馬股。財報顯示初橘，*ST鹽湖歸屬于上市公司股東的凈利潤2012年一度高達25.24億元验游。
不過，近兩年受投資金屬鎂一體化項目等的拖累保檐，*ST鹽湖連續(xù)巨虧耕蝉。2017年和2018年，*ST鹽湖連續(xù)兩年虧損夜只，虧損額分別為41.59億元和34.47億元垒在。今年前三季度，*ST鹽湖虧損5.04億元扔亥，若今年再度虧損愚贩，公司股票將于2019年年報發(fā)布后暫停上市。
目前摹跑，*ST鹽湖債務高企米搭。截至今年9月底，公司負債規(guī)模高達545.48億元胚砰。9月30日避纤，*ST鹽湖發(fā)布公告宣布被法院裁定破產(chǎn)重整。一個多月后的11月7日簇友，*ST鹽湖公告稱橙樟，重整管理人根據(jù)第一次債權人會議表決通過的《青海鹽湖工業(yè)股份有限公司重整案財產(chǎn)管理及變價方案》(以下簡稱《方案》)，將對旗下兩家虧損子公司的股權及有關債權肠豺、分公司資產(chǎn)包進行拍賣，起拍價約178億元扁钥，這對于*ST鹽湖剝離體內(nèi)虧損資產(chǎn)俐粪、實現(xiàn)業(yè)務板塊“好壞分離”是重要的一步。
具體而言捐煤，擬拍賣的資產(chǎn)包括控股子公司鹽湖鎂業(yè)88.3%股權(評估值為0)及其349.5億元應收債權;控股子公司海納化工97.748%股權(評估值為0)及其60.23億元應收債權;化工分公司固定資產(chǎn)褪秀、在建工程、無形資產(chǎn)、存貨的資產(chǎn)包(賬面價值85.25億元)媒吗。
上述三項拍賣總資產(chǎn)的賬面價值約495億元仑氛，而178億元的起拍價，相當于打了3.6折闸英。即使如此锯岖，首次拍賣依然以流產(chǎn)告終。作為*ST鹽湖重整的重要一步甫何，此次拍賣“出師不利”出吹，并不令人意外。
*ST鹽湖如今的“困局”辙喂，很大程度上便受制于鹽湖鎂業(yè)捶牢、海納化工等的拖累。*ST鹽湖年報顯示巍耗，2018年鹽湖鎂業(yè)和海納化工分別巨虧47.2億元和12.24億元秋麸。
若能成功剝離不良資產(chǎn)，*ST鹽湖或將輕裝上陣馆柬、浴火重生玲装。實際上，*ST鹽湖的“老本行”鉀業(yè)務相對優(yōu)良：2018年和2019年上半年溯侦，*ST鹽湖氯化鉀產(chǎn)品的毛利潤分別為53.6億元和29.23億元墅糯。
重整方案獲93.49%債權人支持
*ST鹽湖拍賣上述三項資產(chǎn)，是依據(jù)11月6日公司第一次債權人會議表決通過的《方案》况魔】霰疲《方案》授權*ST鹽湖管理人對公司部分資產(chǎn)進行處置，并委托評估機構對擬處置的資產(chǎn)進行評估奢赡。
按照《方案》了槽，拍賣以評估值的70%作為首次拍賣的起拍價，流拍后可以繼續(xù)降價拍賣掷暇，但每次降價幅度不超過30%蛙疗，或通過協(xié)議轉讓等方式變價處置。處置財產(chǎn)所得的價款將全部存入*ST鹽湖管理人專用銀行賬戶层攀，待公司重整計劃草案獲得西寧中院裁定批準后依法分配。
根據(jù)11月6日晚間*ST鹽湖發(fā)布的《關于第一次債權人會議召開情況的公告》霎肯，《方案》得到了大多數(shù)債權人的支持擎颖。根據(jù)公告結果，出席*ST鹽湖重整案首次債權人會議的債權人中观游，有表決權的債權人共968家搂捧。其中驮俗，同意《方案》的債權人共905家，占出席會議有表決權的債權人總數(shù)的93.49%允跑，超過到會有表決權的債權人的半數(shù);而同意《方案》的債權人代表的債權額占無財產(chǎn)擔保債權總額的79.38%王凑，超過無財產(chǎn)擔保債權總額的二分之一。
欲最大限度兼顧和保障債權人與股東利益
從*ST鹽湖管理人在淘寶拍賣上處置的三項資產(chǎn)看聋丝，這些資產(chǎn)是造成近年*ST鹽湖巨虧的主要原因索烹。為何*ST鹽湖只甩賣“劣質”資產(chǎn)用于償債，而不將優(yōu)質資產(chǎn)納入呢?有市場聲音對此提出了質疑潮针。事實上术荤，這并不代表沒有充分考慮債權人利益，究其背后是利益相關者短期利益和長遠利益的權衡和保障每篷。
若賣掉每年能貢獻大量利潤的優(yōu)質鉀資產(chǎn)瓣戚，從短期來看，固然可以立即獲得更多償債資金搁蛤，但這也將導致*ST鹽湖喪失主營業(yè)務挥痊，失去后續(xù)得以持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的基礎和盈利能力，最終或影響公司上市地位和地方經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定建搞。這不僅將嚴重損害*ST鹽湖中小股東的利益芥嫉，全體債權人、職工等相關方利益也將因此受損祈岔。“(賣掉優(yōu)質資產(chǎn))這是一個一損俱損的方案鲜附，覆巢之下，安有完卵口纸。”一位接近*ST鹽湖的人士認為屋包。
今年8月15日，債權人泰山實業(yè)以*ST鹽湖不能清償?shù)狡趥鶆?39萬元為由努禽，將*ST鹽湖告上法庭厌圈，申請對公司進行重整。今年9月30日丸匀，西寧中院裁定受理了泰山實業(yè)的重整申請摩疑，由此拉開了*ST鹽湖的破產(chǎn)重整大幕。
截至9月30日畏铆，*ST鹽湖賬上仍有7.26億元貨幣資金雷袋，為何會因還不上區(qū)區(qū)439萬元的債務而被申請重整呢?對此，上述接近*ST鹽湖的人士對記者稱：“由于公司無力清償債務而導致的訴訟糾紛纏身及志，上述賬面資金中絕大部分為受限資金片排，公司無法自由支配，經(jīng)營性現(xiàn)金流已經(jīng)處于斷裂狀態(tài)速侈。”
近年來率寡，*ST鹽湖巨虧，債務纏身倚搬，公司及子公司累計涉訴上百起冶共。根據(jù)*ST鹽湖發(fā)布的《關于累計訴訟、仲裁情況的公告》每界，截至今年11月2日捅僵，公司及子公司涉及訴訟、仲裁事項共191件眨层，涉訴金額共計25.90億元荷右。“*ST鹽湖的不少資金因涉訴被法院凍結了，賬面上看起來不少捅硅，能用的(卻)不多完簿。”一位分析人士指出。
目前桅蕊，*ST鹽湖招募戰(zhàn)略投資者的工作也在進行中聚灸。11月21日*ST鹽湖公告，中國中化集團有限公司阅牛、陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司等2家意向戰(zhàn)略投資者已正式向*ST鹽湖管理人提交了報名材料朱鹤，管理人正依照遴選程序對相關材料進行審查。
