8日绒极，受外圍市場利空影響，滬深兩市大幅調(diào)整榔袋，煤炭板塊亦隨之下跌塔淤，但板塊內(nèi)龍頭個(gè)股表現(xiàn)較為抗跌高蜂，除山西焦化上漲1.58%外丢华，其余個(gè)股跌幅大多在2%以內(nèi)对番。

分析人士指出码署，當(dāng)前煤炭板塊估值已處于歷史底部朝财，部分龍頭公司甚至低于今年一級市場并購估值水平龟栗，隨著悲觀預(yù)期修復(fù)弧泊，煤炭板塊估值具備較大空間。

整體業(yè)績無憂

從行業(yè)基本面看近们，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年前8月規(guī)模以上煤炭企業(yè)虧損比例為25.55%术瓮，較上年同期的20.91%有所上升，累計(jì)營業(yè)收入恬汁、成本同比增長4.70%撬讽、2.60%，銷售利潤率提升2.06個(gè)百分點(diǎn)游昼，累計(jì)利潤總額同比增長16.60%尝蠕。行業(yè)虧損比例提升與總體盈利改善并存载庭，企業(yè)間分化明顯。

券商研報(bào)數(shù)據(jù)顯示靖榕，2018年三季度煤炭均價(jià)同比漲幅達(dá)10.90%乃倔，分煤種看，無煙煤同比增長最多寿针，平均漲幅達(dá)18.63%;冶金煤其次镰钦，平均增長12.22%;動力煤同比微跌1.05%箫驻。焦炭價(jià)格同比平均漲幅達(dá)18.36%。環(huán)比而言章神，三季度沿海動力煤價(jià)環(huán)比下降約0.5%颤枪，冶金煤產(chǎn)地價(jià)格環(huán)比下降1%左右淑际，無煙煤價(jià)環(huán)比上漲3%-5%春缕，焦炭均價(jià)環(huán)比上漲16%-18%。

中信證券分析師祖國鵬表示锄贼，從環(huán)比情況看，三季度由于煤價(jià)保持高位宅荤，大部分收入和凈利環(huán)比呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢。預(yù)計(jì)多數(shù)公司業(yè)績環(huán)比增速在5%-10%之間冯键。前三季度累計(jì)看庸汗，預(yù)計(jì)上市公司整體業(yè)績同比增幅在12%左右也隧。該分析師進(jìn)一步表示笋骡，四季度隨著冬儲需求和采購集中釋放叮盲，煤價(jià)會重新進(jìn)入上漲通道，預(yù)計(jì)四季度均價(jià)在670元左右盅力，將顯著高于三季度，預(yù)計(jì)全年均價(jià)660元/噸汉疮，同比上漲約3%。

布局龍頭正當(dāng)時(shí)

煤炭板塊自今年2月初調(diào)整以來丛剿，板塊累計(jì)跌幅超25%，時(shí)間與空間都較為充分橙数。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，煤炭板塊該如何配置?

“板塊業(yè)績增長穩(wěn)定灯帮，四季度催化劑充足，布局龍頭正當(dāng)時(shí)钟哥。”祖國鵬認(rèn)為，行業(yè)全年供需平衡及煤價(jià)維持高位的邏輯料可維持吁恍，預(yù)計(jì)主流公司三季報(bào)業(yè)績將顯著增長播演，基本面穩(wěn)定写烤。板塊估值處于近兩年低位颂睛，疊加龍頭公司積極回購股份饰测，有助于推動估值向合理水平提升靡庵。四季度基建投資的逐步落地燕汗、天然氣價(jià)格維持高位枣惨、動力煤旺季等板塊催化劑有望共振虚烂，目前正是配置煤炭股的時(shí)間窗口。推薦低估值歉摧、高分紅、受益于基建投資的公司及焦化子板塊龍頭叁温。

開源證券表示，進(jìn)入秋季冲九，天氣轉(zhuǎn)涼，居民用電需求下降莺奸，火電對上游動力煤的需求回落憾筏，但隨著北方部分地區(qū)進(jìn)入采暖季花鹅，冬儲煤需求回升呐缸。煤價(jià)幅度較大下跌的概率較小，煤炭板塊上市公司依舊有很大的安全空間做堂。從長期來看，2018年國家供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)虽趋，計(jì)劃退出產(chǎn)能1.5億噸，并且提出2018年的改革要從總量性去產(chǎn)能轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能距档、系統(tǒng)性優(yōu)產(chǎn)能囱悴，退出產(chǎn)能更多地以置換先進(jìn)產(chǎn)能來完成甫题，對大型優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)形成利好。采取長協(xié)等有效措施促進(jìn)煤炭等產(chǎn)品價(jià)格保持在合理區(qū)間涂召，煤炭板塊的盈利將保持穩(wěn)定增長。