近期市場(chǎng)：各環(huán)節(jié)價(jià)格分歧加大洒闸，港口交投冷卻

從近期產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需關(guān)系分析來(lái)看，產(chǎn)地環(huán)保嚴(yán)查導(dǎo)致煤礦生產(chǎn)受限尿旅、供應(yīng)偏緊别威，煤場(chǎng)庫(kù)存所剩無(wú)幾杀蝌，上游價(jià)格穩(wěn)中趨漲裹五，支撐煤炭到港成本上漲;需求側(cè)跃呛，日耗在70萬(wàn)噸震蕩運(yùn)行频咨，電廠庫(kù)存充足，向下壓價(jià)心態(tài)發(fā)酵;港口方面秦砌，受上下游價(jià)格分歧加重影響埃账，市場(chǎng)交投活躍度降低，煤價(jià)開(kāi)啟下行走勢(shì)经聊。成本上漲唱棍、售價(jià)下降，價(jià)差被壓縮守譬，下游庫(kù)存高位估喷，市場(chǎng)煤炭可操作空間縮小，貿(mào)易商采購(gòu)愈加謹(jǐn)慎澈灼，市場(chǎng)觀望居多竞川。

7月國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格受供需和長(zhǎng)協(xié)雙預(yù)期影響或?qū)㈤_(kāi)啟上行走勢(shì)

(1)7月大型煤企長(zhǎng)協(xié)價(jià)格預(yù)期上行

6月初，國(guó)家能源投資集團(tuán)公布6月長(zhǎng)協(xié)價(jià)格--年長(zhǎng)協(xié)價(jià)格557元/噸蕉汪，較5月持平流译，外購(gòu)煤價(jià)格上漲31元/噸至625元/噸后，帶動(dòng)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格迅速上漲。據(jù)悉福澡，該價(jià)格出臺(tái)后兩周時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格上浮達(dá)到50元/噸叠赦，港口煤價(jià)向上突破700元/噸。盡管9日起國(guó)家能源投資集團(tuán)對(duì)外購(gòu)煤價(jià)格進(jìn)行了回調(diào)革砸，但市場(chǎng)看漲熱情未退除秀，隨后在政策的調(diào)節(jié)下，各煤炭企業(yè)積極確保長(zhǎng)協(xié)煤的供應(yīng)算利，一定程度上平抑了港口煤價(jià)上漲局面册踩。根據(jù)長(zhǎng)協(xié)計(jì)算原則，預(yù)計(jì)7月大型煤企年長(zhǎng)協(xié)價(jià)格為557元/噸不變;月度現(xiàn)貨價(jià)為653元/噸效拭。因此囤檐，若7月大型煤企月度現(xiàn)貨價(jià)格跳漲約50元/噸，將會(huì)再次引導(dǎo)大眾預(yù)期甜湾，激活現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲通道膊护，價(jià)格轉(zhuǎn)跌起漲概率大幅提升。

(2)下游需求預(yù)期走高

2018年1-5月份全國(guó)發(fā)電量同比增幅超過(guò)10%兜充，其中5月日均發(fā)電量同比增幅近12%淋渤。國(guó)家發(fā)改委副主任連維良也表示，今夏能源增速高雄睦、峰值高荷十、保障難度高。因此娇裁，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)于去年从秃、用電量上行的情況下，預(yù)計(jì)今年7月社會(huì)用電量增長(zhǎng)幅度預(yù)期在10%左右证账，沿海六大電廠日耗將高于去年的72.14萬(wàn)噸/天钢战，最高日耗有望突破90萬(wàn)噸/天，上游及貿(mào)易商普遍對(duì)下游夏季用煤有看漲預(yù)期除踱。

(3)供給緊張情況將持續(xù)

(a)產(chǎn)地供應(yīng)仍受限弟头。6月“安全生產(chǎn)月”與環(huán)保督查“回頭看”安監(jiān)、環(huán)保執(zhí)法力度升級(jí)涉茧，陜西赴恨、內(nèi)蒙地區(qū)煤炭生產(chǎn)和汽運(yùn)受限，排隊(duì)拉運(yùn)車輛增加伴栓，庫(kù)存一再下降伦连，產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)上漲。6月16日中共中央國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全面加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見(jiàn)》钳垮，環(huán)保監(jiān)督檢查工作或持續(xù)至7月甚至更久惑淳，產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)運(yùn)輸仍有受限可能额港。

(b)美元匯率飆升導(dǎo)致我國(guó)進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱。近期人民幣對(duì)美元大幅貶值歧焦，人民幣對(duì)美元匯率創(chuàng)年內(nèi)新低移斩，美元年內(nèi)已累計(jì)升值2.5%。數(shù)據(jù)顯示绢馍，6月26日向瓷，1美元=6.5544人民幣，當(dāng)日CCI5500K進(jìn)口煤價(jià)格為691.4元/噸歇肖，已經(jīng)高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨煤炭?jī)r(jià)格夜川。因此，進(jìn)口煤采購(gòu)量將會(huì)受到一定影響役寡，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)仍將由供給側(cè)--主要是產(chǎn)地煤炭的迅速補(bǔ)給來(lái)支撐麻百，未來(lái)煤炭供需平衡將由國(guó)內(nèi)產(chǎn)地動(dòng)力煤釋放量來(lái)調(diào)節(jié)。

綜上所述超棚，7月行業(yè)關(guān)注重點(diǎn)應(yīng)為產(chǎn)地生產(chǎn)及煤炭進(jìn)口情況咪犹。如果產(chǎn)地環(huán)保檢查持續(xù)和進(jìn)口煤價(jià)格高位導(dǎo)致的煤炭供應(yīng)減量情況沒(méi)有得到進(jìn)一步緩解、供給仍然受限棵欧，那么在下游煤炭需求預(yù)期走高的情況下，市場(chǎng)供需矛盾將逐步加重享偎，煤價(jià)飆升或會(huì)卷土重來(lái)运荸。